Firma perdagangan kripto GSR melihat peluang dalam kematian Alameda

Dengan latar belakang pembunuhan beramai-ramai pasaran kripto pada bulan November, Jakob Palmstierna, Ketua Pegawai Eksekutif firma perdagangan GSR, mengurangkan angka yang mengejutkan.

Berpakaian dalam kemeja kotak-kotak biru-putih, kardigan gelap dan cermin mata kura-kura, lelaki berusia 41 tahun yang bertutur lembut itu tidak sabar-sabar untuk menekankan bahawa pendekatan GSR yang lebih konservatif menyokongnya sekarang dengan saingan tinggi Alameda Research — yang , seperti GSR, juga mengendalikan kedua-dua senjata perdagangan dan modal teroka — telah terhempas dan terbakar.

"Alameda secara buatan mengepam banyak projek crypto dengan menggunakan dana pelanggan untuk membanjiri mereka dengan aset dalam berbilion dolar," kata Palmstierna dalam temu bual di London pada hari Isnin, merujuk kepada laporan bahawa firma pelaburan yang diasaskan oleh Sam Bankman-Fried menerima dana daripada pertukaran kripto FTX, sebuah lagi syarikatnya. FTX tidak menjawab permintaan untuk komen.

Kini Alameda, yang menutup kedai pada bulan November sebagai firma saudaranya FTX memfailkan perlindungan muflis, tidak dapat dilihat, Palmstierna berkata penilaian untuk urus niaga modal teroka crypto mula jatuh.

"Sekarang adalah peluang untuk benar-benar menggunakan modal jika anda benar-benar percaya pada ruang," katanya. “Terdapat banyak aset yang kini dilihat pada nilai yang sangat baik. Ini bermakna ia mungkin bukan VC, ia mungkin pelaburan jenis susulan.”

Pembuat pasaran crypto tertua

Diasaskan pada 2013 oleh bekas eksekutif Goldman Sachs Rich Rosenblum dan Cristian Gil, GSR ialah salah satu pembuat pasaran tertua dalam crypto. Firma itu menawarkan perkhidmatan daripada perdagangan di kaunter kepada pengurusan risiko dan juga telah sangat aktif dalam crypto VC tahun ini, dengan 29 tawaran pada suku pertama sahaja, mengikut Penyelidikan Blok.

Memakai topi VCnya, Palmstierna menyenaraikan beberapa bidang yang dia sangat teruja untuk melabur pada masa ini: bukti pengetahuan sifar; perdagangan pilihan terdesentralisasi; protokol pinjaman; dan insurans terdesentralisasi, yang katanya mempunyai potensi besar dalam pasaran baru muncul yang kurang mendapat perhatian khususnya.

Namun, di sebalik titik terang ini dan penyingkiran saingan besar baru-baru ini, Palmstierna mengakui bahawa dunia pelaburan crypto menghadapi masa yang mencabar.

Untuk satu perkara, kenaikan kadar faedah menjadikan pulangan ke atas aset selamat seperti bon Perbendaharaan AS lebih menarik, menyebabkan lebih sedikit wang tunai pelabur untuk digunakan untuk pelaburan alternatif seperti kripto dan modal teroka.

“Modal lebih mahal. Modal LP sudah lebih sukar untuk diakses,” keluh Palmstierna, merujuk kepada rakan kongsi terhad, nama yang diberikan kepada mereka yang melabur dalam firma VC. “Ia adalah persekitaran yang lebih sukar untuk mengumpul dana.”

Malah sebelum FTX dan Alameda meletup, firma itu, yang mempunyai kira-kira 300 pekerja di seluruh pejabat di London, New Jersey, Singapura, Malaga dan Zug, telah mengumumkan rancangan untuk mengurangkan bilangan pekerja sebanyak 10% pada bulan Oktober.

Dana pemulihan kripto

Walaupun menghadapi masalah ini, GSR masih merasakan mampu menyumbang kepada dana pemulihan industri crypto $1 bilion diterajui oleh gergasi pertukaran Binance yang akan — dalam kata-kata CEO Binance Changpeng Zhao — “membantu projek yang sebaliknya kukuh, tetapi dalam krisis kecairan.”

Palmstierna mengembangkan kerja praktikal dana pemulihan, yang Binance menegaskan adalah "bukan dana pelaburan."

Firma seperti GSR yang membayar ke dalam dana tidak menyerahkan aset mereka kepada Binance, katanya. Sebaliknya, penyumbang berasingan — yang turut termasuk Jump Crypto, Polygon Ventures dan Aptos Labs — akan membuat keputusan berasingan mengenai projek yang bergelut untuk disokong.

"Terdapat penyelarasan tentang apa yang kita lihat dan kemudian orang membuat keputusan individu mereka sendiri," katanya. “GSR mungkin menyokong sesuatu yang Binance tidak atau ia mungkin menyokong sesuatu yang GSR tidak — atau kami berdua mungkin menyokong sesuatu bersama-sama.”

Bukan dana pelaburan

Kumpulan wang, yang GSR ada menyumbang $5 juta permulaan, bukan dana pelaburan kerana ia tidak akan mencari projek yang baru dibuat untuk disandarkan, menurut Palmstierna. Matlamat utamanya adalah untuk "menghidupkan semula" teknologi yang telah "dilayan secara tidak adil oleh kejatuhan semasa."

Yang berkata, pelabur akan mengharapkan untuk menerima sesuatu sebagai balasan untuk wang tunai mereka, dan cara modal itu digunakan mungkin "berkembang dari semasa ke semasa."

“Anda bukan hanya memberikan wang itu. Anda mungkin mendapat sesuatu untuk itu.” katanya.

Namun di tengah-tengah keriuhan 2022 — yang menyaksikan stablecoin algoritma Terra runtuh, dana lindung nilai Three Arrows Capital meletup dan kini FTX meninggalkan lebih sejuta pemiutang daripada poket — Ketua Pegawai Eksekutif GSR sedang merencanakan haluan yang mantap. 

“Peluang untuk seseorang seperti GSR adalah untuk terus beroperasi seperti yang kami lakukan dan bersikap telus serta menyediakan kecairan merentas bursa — berpusat, terdesentralisasi dan untuk pengeluar token — kerana tanpanya, rangkaian tidak akan berfungsi,” kata Palmstierna. "Pertama, anda menstabilkan pasaran dan kemudian anda terus membina francais."

© 2022 The Block Crypto, Inc. Hak Cipta Terpelihara. Artikel ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Itu tidak ditawarkan atau dimaksudkan untuk digunakan sebagai nasihat hukum, pajak, pelaburan, kewangan, atau lain-lain.