Data menunjukkan pedagang yakin sedikit walaupun jumlah had pasaran crypto jatuh di bawah $800B

Jumlah permodalan pasaran mata wang kripto turun sebanyak 5% antara 14 November dan 21 November, mencecah $795 bilion yang ketara. Walau bagaimanapun, sentimen keseluruhan adalah jauh lebih teruk, memandangkan penilaian ini adalah yang paling rendah dilihat sejak Disember 2020. 

Harga Bitcoin (BTC) merosot hanya 2.8% pada minggu ini, tetapi pelabur tidak banyak meraikannya kerana paras semasa $16,100 mewakili kejatuhan 66% tahun setakat ini. Walaupun jika FTX dan Alameda Research runtuh telah ditetapkan harga, ketidakpastian pelabur kini tertumpu pada dana Grayscale, termasuk $10.5 bilion Grayscale Bitcoin Trust.

Genesis Trading, sebahagian daripada konglomerat Kumpulan Mata Wang Digital (DCG), menghentikan pengeluaran pada 16 Nov. Dalam laporan suku tahunan terbarunya, firma perdagangan derivatif dan pinjaman kripto menyatakan bahawa ia mempunyai pinjaman aktif bernilai $2.8 bilion. Pentadbir dana, Grayscale, ialah anak syarikat DCG, dan Genesis bertindak sebagai penyedia kecairan.

Penurunan 5% mingguan dalam jumlah permodalan pasaran kebanyakannya dipengaruhi oleh Ether (ETH) 8.5% pergerakan harga negatif. Namun, sentimen menurun mempunyai kesan yang lebih besar pada altcoin, dengan sembilan daripada 80 syiling teratas kehilangan 12% atau lebih dalam tempoh tersebut.

Litecoin (LTC) memperoleh 5.6% selepas alamat tidak aktif dalam rangkaian selama satu tahun melepasi 60 juta syiling.

Berhampiran Protokol NEAR (NEAR) turun 23% disebabkan kebimbangan mengenai 17 juta token yang dipegang oleh FTX dan Alameda, yang menyokong Near Foundation pada Mac 2022.

MANA Decentraland (MANA) kehilangan 15% dan Ethereum Classic (DSB) lagi 13.5% kerana kedua-dua projek mempunyai pelaburan yang besar daripada Digital Currency Group, pengawal Genesis Trading yang bermasalah.

Permintaan leveraj yang seimbang antara lembu jantan dan beruang

Kontrak kekal, juga dikenali sebagai pertukaran songsang, mempunyai kadar terbenam yang biasanya dicaj setiap lapan jam. Pertukaran menggunakan yuran ini untuk mengelakkan ketidakseimbangan risiko pertukaran.

Kadar pendanaan positif menunjukkan bahawa long (pembeli) menuntut lebih banyak leverage. Walau bagaimanapun, keadaan sebaliknya berlaku apabila seluar pendek (penjual) memerlukan leverage tambahan, menyebabkan kadar pembiayaan menjadi negatif.

Kadar pembiayaan tujuh hari adalah sedikit negatif untuk Bitcoin, jadi data menunjukkan permintaan yang berlebihan untuk seluar pendek (penjual). Namun, kos mingguan 0.20% untuk mengekalkan kedudukan menurun tidak membimbangkan. Selain itu, baki altcoin — selain daripada Solana's SOL (SOL) — dibentangkan nombor bercampur, menunjukkan permintaan seimbang antara belian (pembeli) dan pendek.

Pedagang juga harus menganalisis pasaran pilihan untuk memahami sama ada paus dan meja arbitraj telah meletakkan pertaruhan yang lebih tinggi pada strategi kenaikan harga atau penurunan harga.

Nisbah letak/panggilan opsyen menunjukkan kenaikan harga yang sederhana

Pedagang boleh mengukur sentimen keseluruhan pasaran dengan mengukur sama ada lebih banyak aktiviti melalui pilihan panggilan (beli) atau pilihan jual (jual). Secara umumnya, pilihan panggilan digunakan untuk strategi kenaikkan harga, manakala opsyen jual adalah untuk strategi penurunan harga.

Nisbah put-to-call 0.70 menunjukkan minat terbuka opsyen jual ketinggalan lebih banyak panggilan kenaikkan sebanyak 30% dan oleh itu adalah kenaikkan harga. Sebaliknya, penunjuk 1.20 memihak kepada opsyen jual sebanyak 20%, yang boleh dianggap menurun.

Walaupun harga Bitcoin mencecah di bawah $16,000 pada 20 November, pelabur tidak tergesa-gesa untuk mendapatkan perlindungan menurun menggunakan pilihan. Hasilnya, nisbah put-to-call kekal stabil berhampiran 0.54. Tambahan pula, pasaran pilihan Bitcoin kekal dihuni dengan lebih kuat oleh strategi neutral-ke-menurun, seperti yang ditunjukkan oleh tahap semasa yang memihak kepada pilihan belian (panggilan).

Data derivatif menunjukkan daya tahan pelabur memandangkan ketiadaan permintaan yang berlebihan untuk pertaruhan menurun mengikut kadar pembiayaan niaga hadapan dan kepentingan terbuka pilihan neutral-ke-kenaikan. Akibatnya, kemungkinan adalah menguntungkan bagi mereka yang bertaruh bahawa sokongan permodalan pasaran $800 bilion akan memaparkan kekuatan.