Korelasi Tinggi Menimbulkan Keraguan Terhadap Kegunaan Kripto dalam Kepelbagaian Portfolio

Di tengah-tengah kebimbangan kemelesetan dan peningkatan inflasi, industri mata wang kripto menyaksikan kemasukan ramai peserta baharu yang membeli aset digital untuk mempelbagaikan portfolio. Tetapi kemerosotan terbaru melanda mereka dengan teruk kerana ruang terus bergerak seiring dengan saham dan bon.

Meningkatkan Korelasi Semasa Tekanan Pasaran

Bank Pusat Eropah (ECB) telah berhujah untuk penggunaan kepelbagaian portfolio memandangkan kecenderungan penurunan kripto untuk menggemakan aset berisiko lain. Ia menunjukkan peningkatan dalam korelasi antara aset kripto dan pulangan saham semasa tekanan pasaran Mac 2020 serta semasa tempoh jualan yang meningkat pada Disember 2021 dan Mei 2022.

Bank pusat memerhatikan bahawa semasa tempoh penghindaran risiko merentasi pasaran kewangan yang lebih luas, ruang mata wang kripto bergerak dengan cara yang sama.

Dalam pakej preview Kajian Kestabilan Kewangannya, kata bank pusat itu,

“Peningkatan korelasi harga aset kripto dengan aset kewangan berisiko arus perdana semasa episod tekanan pasaran menimbulkan keraguan terhadap kegunaannya untuk kepelbagaian portfolio.”

Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, industri crypto telah menjadi sebahagian daripada sistem kewangan arus perdana. Walau bagaimanapun, ramai pakar berhujah bahawa ia mungkin tidak memenuhi tujuan asalnya sebagai aset yang tidak berkorelasi jika ia bergerak seiring dengan rakan sejawatan tradisionalnya semasa tempoh ketidakpastian.

Ia juga penting untuk ambil perhatian bahawa ramai pelabur tradisional telah menambah kripto pada portfolio mereka. Dengan pelaburan saham dan bon mengalami kerugian dalam pasaran yang meluas, beberapa pemain telah mengeluarkan wang. Pada masa yang sama, keadaan membosankan dalam saham dan bon telah mengurangkan selera ramai pelabur untuk crypto.

Hubungan yang Berkembang Dengan Sektor Perbankan Kawasan Euro

ECB terus mengekalkan bahawa aset kripto adalah sangat berisiko. Walaupun mengakui bahawa turun naik dalam pasaran crypto tidak mengakibatkan penularan, ia memberi amaran bahawa peningkatan penglibatan institusi kewangan boleh memacu pertumbuhan mata wang digital, yang seterusnya, boleh meningkatkan risiko kestabilan kewangan.

Interaksi antara aset kripto dan sektor perbankan kawasan euro telah terhad, tetapi minat yang semakin meningkat melalui portfolio yang diperluas atau perkhidmatan sampingan yang dikaitkan dengan aset digital (termasuk perkhidmatan penjagaan dan perdagangan) telah membimbangkan ECB.

Rangkaian pembayaran terkemuka Eropah juga telah menambah sokongan untuk perkhidmatan crypto, menggunakan rangkaian runcit mereka dan menjadikan aset mudah diakses oleh pengguna dan pedagang. Beberapa dana lindung nilai, pejabat keluarga, beberapa firma bukan kewangan dan pengurus aset kini menceburi Bitcoin dan aset kripto secara lebih umum.

“Sebarang pendedahan aset kripto berasaskan prinsipal di pihak institusi sistemik, terutamanya jika aset yang terlibat tidak disandarkan, boleh meletakkan modal pada risiko, dengan potensi kesan ke atas keyakinan pelabur, pinjaman dan pasaran kewangan jika pendedahan adalah daripada skala yang mencukupi. “