Bagaimana derivatif kripto meningkatkan strategi perdagangan dan memberikan pandangan tentang sentimen pasaran

Terdapat banyak cara untuk menguraikan arah aliran pasaran. Daripada analisis teknikal dan asas kepada pemantauan media sosial, banyak metrik menyediakan asas yang digunakan oleh pedagang untuk mengukur sentimen pasaran—dan perdagangan masa.

Analisis teknikal boleh menjadi agak rumit. Analisis asas memerlukan masa yang banyak untuk menjalankan penyelidikan yang betul.

Tetapi—ada sedikit jalan pintas di luar sana.

Derivatif kripto boleh berfungsi sebagai proksi untuk sentimen keseluruhan pasaran. Mereka boleh menunjukkan di mana peniaga berpendapat pasaran bergerak seterusnya, memberikan pedagang petunjuk berharga untuk dipertimbangkan.

Jadi, apakah sebenarnya derivatif dalam crypto, dan bagaimana peniaga boleh mengambil kesempatan daripadanya? Mari kita ketahui.

Apakah derivatif kripto?

Sama ada seseorang itu berdagang dalam saham atau mata wang kripto, derivatif mewakili satu lagi tahap perdagangan yang lebih kompleks. Pada peringkat asas, terdapat perdagangan spot yang semua orang biasa.

Dalam perdagangan spot, anda boleh membeli aset dan segera mengambil pemilikan, seperti membeli BTC di Binance. Selepas itu, anda kemudian boleh menjual BTC apabila harganya meningkat, menjaringkan diri anda keuntungan yang lumayan daripada perdagangan daripada perbezaan harga beli-jual itu.

Menaikkan tahap daripada perdagangan spot tersebut, kami mempunyai perdagangan derivatif. Jenis perdagangan ini tidak melibatkan pemilikan langsung sesuatu aset. Sebaliknya, perdagangan derivatif adalah mengenai kontrak yang diletakkan pada harga aset. Kontrak ini dipanggil derivatif kerana ia dapatkan nilai mereka berdasarkan aset asas.

Oleh itu, peniaga masih boleh mengaut keuntungan daripada perbezaan harga aset tanpa perlu memiliki aset itu sendiri.

Jenis kontrak derivatif

Bergantung pada jenis kontrak, terdapat tiga jenis derivatif utama. Setiap kontrak derivatif mempunyai tujuan tersendiri dalam perdagangan.

Kontrak hadapan

Kontrak derivatif ini membenarkan peniaga membeli atau menjual aset pada satu tarikh pada masa hadapan. Dengan melakukan ini, peniaga meletakkan pertaruhan pada harga masa depan aset, mengunci diri mereka pada hasil pertaruhan.

Katakan harga BTC semasa ialah $30,000, tetapi pedagang Mark sangat optimistik tentang harga masa depan Bitcoin, menjadikan Mark yakin. Dia fikir BTC akan meningkat kepada $40,000. Berdasarkan keyakinan ini, Mark meletakkan kontrak niaga hadapan untuk membeli Bitcoin pada $35,000, dengan tarikh tamat tempoh sebulan.

Jika Bitcoin mencecah $40,000 pada akhir bulan, Mark boleh membeli Bitcoin pada harga yang ditetapkan sebelum ini iaitu $35,000 dan kemudian menjualnya pada harga $40,000. Dia kemudiannya akan memperoleh keuntungan sebanyak $5,000 setiap BTC.

Sebaliknya, jika taruhan Mark gagal, dia akan menerima kerugian besar. Jika, pada penghujung bulan, Bitcoin mencecah $25,000, Mark masih bertanggungjawab secara kontrak untuk membeli BTC pada harga mogok yang sama iaitu $35,0000.

Tetapi, kerana harga turun dan bukannya naik seperti yang dijangkakan, dia akan mengalami kerugian sebanyak $10,000 setiap BTC.

Niaga hadapan dan kadar pembiayaan kekal

Seperti namanya, kontrak derivatif jenis ini adalah tweak pada niaga hadapan. Pertaruhan pada harga aset, pada masa akan datang, adalah sama. Kecuali, niaga hadapan kekal tidak mempunyai tarikh luput. Ini membolehkan pedagang untuk memegang pertaruhan mereka sehingga mereka memutuskan untuk menutup kontrak.

Adakah niaga hadapan kekal lebih baik daripada niaga hadapan tradisional? Untuk menjawabnya, mari kita bayangkan situasi yang sama dengan trader Mark. Dia mengekalkan sikap menaik yang sama, percaya BTC akan meningkat daripada $30,000 sekarang kepada $35,000. Kali ini, bagaimanapun, dia akan meletakkan kontrak niaga hadapan kekal.

Mark tidak akan diwajibkan secara kontrak untuk membeli atau menjual Bitcoin pada titik tertentu, sama ada harga BTC naik atau turun. Sebaliknya, dia boleh memegang jawatan itu selama yang dia mahu. Atau sekurang-kurangnya, selagi Mark mempunyai margin yang mencukupi untuk mengekalkan kedudukan itu.

Di sinilah kadar pembiayaan niaga hadapan kekal memainkan peranan. Seperti Mark yang menaik, pertaruhan BTC akan meningkat. Terdapat Bob menurun, pertaruhan BTC akan turun. Terdapat kadar pembiayaan di antara mereka, mewakili pembeli dan penjual niaga hadapan kekal.

Kadar pembiayaan ialah pembayaran yang ditukar secara berkala antara Mark dan Bob. Dengan cara ini, keseimbangan antara kedudukan panjang (beli) dan pendek (jual) dikekalkan. Jika tidak, kontrak niaga hadapan kekal tidak dapat dikekalkan, tanpa mengira pergerakan harga aset asas.

Platform dagangan menyenaraikan kadar pendanaan pada niaga hadapan kekal terlebih dahulu. Sebagai contoh, jika kadar pembiayaan adalah pada 0.05% setiap hari, dan BTC melebihi $30,000, Mark akan menerima pembayaran pembiayaan daripada Bob, yang meletakkan pertaruhan dalam arah yang bertentangan - memendekkan Bitcoin. Begitu juga, Mark akan membiayai kedudukan pendek Bob jika prospek optimistik Mark jatuh pendek.

Tetapi, jika terdapat terlalu ramai pedagang panjang, kadar pembiayaan bertukar positif, jadi mereka perlu membayar yuran kepada yang lebih pendek. Dan sebaliknya jika terdapat terlalu banyak seluar pendek. Mekanisme ini penting untuk mengekalkan nilai kontrak niaga hadapan kekal supaya ia tidak berada di bawah harga spot aset.

Atas sebab ini, kontrak niaga hadapan kekal sebahagian besarnya adalah selari dengan aset asas, yang memudahkan peniaga melindung nilai kedudukan mereka dan mengurus risiko dengan lebih baik. Sebaliknya, apabila digabungkan dengan turun naik pasaran dan pembayaran pendanaan, niaga hadapan kekal boleh memakan keuntungan peniaga dari semasa ke semasa.

Pilihan

Katakan anda telah memberi perhatian setakat ini. Dalam kes itu, anda mungkin perasan bahawa kontrak niaga hadapan berkisar pada obligasi untuk membeli atau menjual, dengan niaga hadapan kekal sebagai cara untuk menangguhkan obligasi tersebut sehingga masanya tepat secara berterusan.

Opsyen ialah kontrak derivatif yang berpindah daripada obligasi ke dalam kanan untuk membeli atau menjual aset pada satu ketika pada masa hadapan. Berdasarkan niat ini, terdapat dua jenis pilihan:

• Pilihan panggilan – peniaga boleh membeli aset pada harga yang ditetapkan.
• Pilihan letak – peniaga boleh menjual aset pada harga yang ditetapkan.

Dalam kedua-dua kes, peniaga mempunyai hak, tanpa kewajipan, untuk keluar dari kedudukan mereka pada harga yang ditetapkan - harga mogok - pada tarikh tamat tempoh yang ditetapkan. Kriteria ini diwujudkan dan dikuatkuasakan oleh broker pilihan terkawal secara automatik.

Jadi, bagaimanakah ini berbeza daripada contoh sebelumnya?

Katakan peniaga Mark berminat dengan pilihan perdagangan kali ini. Pandangannya sama. BTC akan naik daripada $30,000 sekarang kepada $35,000. Walaupun begitu, Mark kemudiannya akan membeli pilihan panggilan, memegang premium $1,000 dan tarikh tamat tempoh sebulan.

Jika Bitcoin melepasi harga mogok $35,000 dalam satu bulan itu, Mark boleh menggunakan pilihannya untuk membeli Bitcoin pada harga mogok $35,000. Dia kemudiannya boleh menjual kontrak opsyen pada harga pasaran yang lebih tinggi untuk mengaut keuntungan.

Jika sebaliknya berlaku—Bitcoin berada di bawah harga mogok—Mark hanya akan membiarkan kontrak tamat, tetapi dia akan kehilangan premium $1,000. Dinamik yang sama digunakan untuk meletakkan pilihan tetapi dalam arah yang bertentangan.

Perhatikan bahawa perdagangan opsyen membolehkan peniaga menjana pendapatan dengan menjual 'premium' dalam kontrak opsyen. Lagipun, mereka menerima premium pendahuluan daripada pembeli—seperti yuran—dan mereka boleh menyimpannya tanpa mengira pilihan yang digunakan.

Tetapi ini boleh berfungsi kedua-dua cara. Sebagai contoh, jika Mark akan menggunakan pilihan apabila Bitcoin melebihi harga mogok, peniaga lain akan diwajibkan untuk menjual Bitcoin pada harga mogok yang lebih rendah. Dalam senario sedemikian, keuntungan peniaga yang bertentangan dengan Mark akan dihadkan oleh premium mereka. Pada masa yang sama, kerugian mereka akan menjadi tidak terhad jika harga Bitcoin terus meningkat.

Ya, pilihan adalah mengenai hak dan bukannya kewajipan. Walau bagaimanapun, pihak yang menjual opsyen mewujudkan kewajipan jika pembeli melaksanakan pilihan tersebut.

Faedah derivatif kepada peniaga

Dengan penjelasan mengenai kontrak derivatif diketepikan, anda mungkin telah membuat kesimpulan bagaimana ia memberi manfaat kepada pedagang. Mari kita menjadikannya lebih jelas. Mengapakah peniaga menggunakan perdagangan derivatif dan bukannya perdagangan spot yang mudah?

Pengurusan risiko: Lindung nilai

Dalam kewangan, mereka yang tidak melindung nilai rugi dalam jangka masa panjang. Untuk setiap kedudukan, terdapat kedudukan balas untuk mengimbangi risiko kedudukan asal. Ini adalah intipati lindung nilai. Sejauh manakah ia akan terpakai kepada derivatif?

Pertimbangkan senario di mana Mark membeli 10 BTC pada asas kos $30,000 setiap satu. Tetapi Mark bimbang bahawa beberapa berita makro akan menurunkan harga BTC dalam beberapa bulan akan datang. Namun, Mark juga tidak mahu menjual bitcoinnya kerana dia berpendapat harganya hanya akan naik dalam jangka masa panjang.

Memandangkan ini, Mark akan membeli opsyen jual, membenarkan dia menjual 10 BTC pada harga mogok $25,000, dengan tarikh tamat tempoh tiga bulan dari sekarang. Dia akan membayar premium $1,000 untuk pilihan ini.

Oleh itu, jika Bitcoin kekal di atas harga mogok $25,000, dia tidak akan menggunakan pilihan tetapi akan kehilangan premium $1,000.

Namun, jika lebih teruk berlaku, dan Bitcoin turun di bawah harga mogok $25,000, Mark kemudian boleh menggunakan pilihannya dan menjual 10 BTC pada harga yang lebih tinggi. Sebagai contoh, jika Bitcoin mencecah $20,000 sebelum akhir tiga bulan, Mark akan mengalami kerugian $100,000 tidak direalisasi ($300,000 – $200,000) berhubung pegangan BTCnya.

Namun, dengan pilihan letak dalam tali pinggang lindung nilainya, Mark boleh menggunakan pilihan itu pada $25,000, memperolehnya premium $250,000 – $1,000. Ini akan menyebabkan dia mendapat keuntungan sebanyak $249,000, jauh lebih baik daripada $200,000 tanpa pilihan.

Spekulasi

Sama ada seseorang suka atau tidak, memecoin seperti DOGE dan PEPE sudah pasti menunjukkan bahawa spekulasi boleh menguntungkan secara besar-besaran, walaupun untuk perdagangan spot semata-mata. Tetapi spekulasi boleh dibawa ke tahap lain dengan kontrak niaga hadapan.

Seperti yang diterokai dalam contoh dagangan niaga hadapan Mark, peniaga membekalkan kedua-dua kontrak panjang dan pendek. Dengan kecairan ini dicipta, pertaruhan mereka dalam bentuk kontrak menjadi sama berharganya dengan aset asas itu sendiri.

Sebaliknya, spekulator mendorong penemuan harga ke pasaran sambil turut menyediakan peluang pengambilan untung. Apabila digabungkan dengan analisis asas, spekulasi sedemikian menjadi lebih dipercayai daripada perjudian sukan.

Leverage

Spekulasi dan leveraj berjalan seiring dengan perdagangan niaga hadapan juga. Derivatif niaga hadapan paling sesuai untuk leverage kerana kontrak ini telah menetapkan tarikh tamat tempoh. Dalam pengertian ini, leverage adalah tentang memperkukuh pertaruhan.

Dalam contoh sebelumnya dengan Mark, jika dia percaya Bitcoin akan meningkat daripada $30,000 kepada $35,000, dia boleh menggunakan leverage untuk meningkatkan potensi keuntungan. Sebagai contoh, kontrak niaga hadapan sedemikian boleh dimanfaatkan sebanyak 10x:

• Mark akan membeli 10 kontrak niaga hadapan Bitcoin bernilai $300,000 (10 kontrak niaga hadapan x $30,000).
• Dengan leverage 10x, dia perlu meletakkan $30,000 pendahuluan sebagai margin, dengan baki $270,000 dipinjam daripada platform dagangan.
• Jika Bitcoin melebihi $35,000, Mark akan mendapat keuntungan $50,000 terima kasih kepada leverage 10x (10 kontrak niaga hadapan x $5,000 kenaikan setiap kontrak).

Sudah tentu, jika pertaruhan tidak berjaya, keuntungan $50,000 akan bertukar menjadi kerugian yang sama, dikuatkan dengan leverage 10x. Sesetengah platform dagangan kripto menawarkan penguatan leveraj besar-besaran, sehingga 125x atau lebih.

Dagangan berleveraj sangat menarik untuk pedagang dengan jumlah modal yang kecil. Walau bagaimanapun, seseorang harus mengambil jalan ini dengan sangat berhati-hati. Adalah lebih baik untuk membuat persediaan jika semua wang hilang secara psikologi. Dengan cara ini, anda boleh mengasingkan dana anda dengan sewajarnya. Berdagang dengan kedudukan berleveraj adalah amat berbahaya.

Derivatif dan sentimen pasaran

Jika anda memahami dagangan niaga hadapan, anda sudah boleh meneka jawapannya di sini.

Mungkin terdapat terlalu banyak kedudukan panjang atau pendek dalam dagangan niaga hadapan kekal. Kadar pembiayaan boleh bertukar positif (panjang) atau negatif (seluar pendek).

Untuk meletakkannya secara berbeza, pertaruhan pada harga BTC yang meningkat sama ada boleh mendominasi—atau kurang. Sebaliknya, ini mendedahkan sentimen pasaran.

Dari segi teknikal, apabila kontrak niaga hadapan dinilai melebihi harga spot aset, ini dipanggil 'contango'. Dalam arah yang bertentangan, jika kontrak niaga hadapan berada di bawah harga Bitcoin, arah aliran adalah 'mundur'.

Oleh itu, contango adalah menaik, manakala kemunduran ialah sentimen pasaran menurun. Pada platform seperti Glassnode, yang pertama diwakili sebagai lengkung condong ke atas, manakala yang kedua diwakili sebagai lengkung condong ke bawah.

Mengambil kesempatan daripada sentimen pasaran ini, peniaga kemudian boleh menggunakan beberapa strategi yang telah kami pelajari. Sebagai contoh, apabila sebaran antara harga spot Bitcoin dan harga niaga hadapan meningkat – contango – mereka boleh menggunakan seluar pendek dalam perdagangan niaga hadapan. Pada masa yang sama, mereka boleh pergi lama dalam perdagangan spot.

Ini akan membentuk gabungan lindung nilai dan spekulasi.

Dengan cara yang sama, peniaga boleh terlibat dalam perdagangan pilihan apabila terdapat kemunduran. Dengan meletakkan 'hamparan belakang panggilan,' mereka boleh membeli pilihan panggilan dengan harga mogok hanya sedikit di atas harga semerta – bantahan yang lebih tinggi. Pada masa yang sama, mereka boleh menjual dua pilihan panggilan dengan ketara berbanding harga mogok - mogok yang lebih rendah.

Opsyen panggilan pertama akan menjadi murah dalam sentimen penurunan harga, manakala potensi kerugian boleh dihadkan dengan dua pilihan panggilan mogok yang lebih rendah. Oleh itu, jika trend mengikuti, peniaga boleh mendapat keuntungan daripada membeli pilihan pertama dan menjual pilihan mogok yang lebih murah dan lebih rendah.

AI boleh melegakan kerumitan derivatif

Agak jelas bagaimana perdagangan derivatif adalah kompleks. Sekurang-kurangnya lebih kompleks daripada perdagangan spot, dengan potensi untuk menjadi lebih rumit bergantung pada stamina mental pedagang.

Pada peringkat asas, perdagangan derivatif adalah tentang mengambil kira pelbagai faktor dalam masa nyata untuk membuat pertaruhan yang kukuh. Dalam erti kata lain, ia berorientasikan corak. Dan apakah alat yang lebih baik untuk membezakan corak daripada pembelajaran mesin dan kecerdasan buatan (AI)?

Kami telah pun melihat AI dalam penjanaan imej, pelbagai bentuk pemasaran, pengekodan, diagnosis, ringkasan, dsb. Tidak dinafikan, kami akan melihat AI turut memasuki perdagangan derivatif, di mana bot menguruskan risiko dengan mengalihkan strategi dagangan dengan cepat. Dalam masa terdekat, di mana AI bahkan membaca artikel berita untuk mengesan arah aliran, pasaran mungkin terdiri daripada perdagangan bot terhadap bot.

Walau bagaimanapun, itu tidak bermakna campur tangan manusia melalui gerak hati tidak akan bernilai. Jika ada, sistem AI yang akan datang akan memberikan maklum balas yang mendalam tentang sebab mereka komited pada kedudukan tertentu pada titik tertentu.

Tanpa mengira potensi manfaat yang boleh dibawa oleh AI kepada perdagangan derivatif; peniaga manusia masih perlu memahami asas.

Shane Neagle ialah EIC The Tokenist. Lihat surat berita percuma The Tokenist, Kewangan Lima Minit, untuk analisis mingguan arah aliran terbesar dalam kewangan dan teknologi.