Bil CFTC Baharu Boleh Mengatasi SEC tetapi Meninggalkan Nasib Banyak Token Kripto Tidak Selesai

SEC telah mencuba selama bertahun-tahun untuk mengklasifikasikan token crypto — dengan sedikit pergerakan. Sekarang, Senat mahu mengambil tindakan tegas.

Langkah itu adalah kukuh dari segi undang-undang, kata pakar, tetapi tidak ada jaminan ia akan berjaya.  

Sen. Debbie Stabenow, D-Mich., dan John Boozman, R-Ark., memperkenalkan Akta Perlindungan Pengguna Komoditi Digital pada hari Rabu. The undang undang yang dicadangkan mencadangkan bahawa CFTC harus mengawal pasaran spot crypto, khususnya bitcoin dan eter, yang rang undang-undang diklasifikasikan sebagai komoditi. 

Tanggapan itu menonjolkan perebutan kuasa yang berterusan antara SEC and CFTC mengenai cara aset kripto diklasifikasikan — dan oleh siapa. 

"Anda tidak akan menyangkanya, tetapi agensi bersikap agresif untuk cuba mendapatkan bidang kuasa," kata Hibah Fondo, rakan kongsi di Goodwin Procter dan bekas pendakwa raya persekutuan. “Ia boleh menyebabkan agensi melepaskan sepina atau permintaan tidak rasmi untuk mendapatkan maklumat…dan ia adalah beban sebenar kepada syarikat apabila mereka mendapat perkara ini, terutamanya jika anda mendapatkannya daripada dua atau tiga agensi mengenai produk yang sama. ” 

Pada bulan Julai, SEC mendakwa dalam aduan terhadap bekas pengurus produk Coinbase Bahawa sembilan token crypto ialah sekuriti — AMP, RLY, DDX, XYO, RGT, LCX, POWR dan DFX. Kes itu menonjolkan SEC dan Kerusi GenslerMinat berterusan dalam mengawal selia mata wang kripto seperti saham, tetapi klasifikasi khusus ini telah memberikan sedikit kejelasan, kata pakar undang-undang. 

"Kami telah melihat beberapa projek token asas untuk melihat sama ada kami boleh mengumpulkan sebarang arah aliran, dan ia kelihatan sangat cantik di seluruh peta," kata Meghan Spillane, rakan kongsi dalam litigasi kompleks Goodwin Procter dan amalan penyelesaian pertikaian. “Sesetengah projek ini mempunyai asas; sebahagian daripada mereka tidak; sebahagian daripada mereka mempunyai komponen [organisasi autonomi terpencar]; sesetengah daripada mereka tidak, jadi saya tidak fikir kita boleh menarik banyak trend pasti daripada sembilan ini yang dipilih yang benar-benar boleh menambah peraturan jalan raya.”

Jika rang undang-undang itu diluluskan, ia bukan kali pertama cabang perundangan mengambil bahagian untuk mengkategorikan kenderaan pelaburan, kata peguam lain. 

"Kongres sememangnya mempunyai kuasa untuk mengklasifikasikan token, sama seperti ia boleh dan secara sah mengklasifikasikan aset lain," Patrick Daugherty, rakan kongsi di Foley & Lardner LLP, memberitahu Blockworks. “Sebagai contoh, Kongres telah mengklasifikasikan 'saham' dan 'nota' dan 'kontrak pelaburan' sebagai sekuriti. Ini adalah dalam kuasanya di bawah Fasal Perdagangan Perlembagaan.”

Memandangkan jumlah mata wang kripto yang banyak, bagaimanapun, adalah tidak praktikal bagi Kongres untuk menetapkan setiap kategori, di mana agensi kawal selia seperti SEC dan CFTC melangkah masuk, tambah Daugherty. 

Mengikut rang undang-undang, SEC, yang kira-kira enam kali ganda saiz CFTC, masih akan mengawal beberapa aspek tadbir urus ke atas industri crypto, tetapi rang undang-undang itu tidak memperincikan dengan tepat bagaimana pembahagian tanggungjawab akan kelihatan. Ia juga tidak menyatakan keperluan untuk menentukan status aset. 

"Sekiranya terdapat lebih banyak lorong yang jelas mengenai agensi mana yang bertanggungjawab untuk melihat produk dan aset mana, kepastian itu saya fikir akan menjadi perkara yang sangat baik untuk industri," kata Spillane. 

Sudah tentu, mungkin, dan ada yang mengatakan berkemungkinan, rang undang-undang itu menjadi lebih komprehensif dalam beberapa bulan akan datang. 

"Kebuntuan antara SEC dan CFTC mengenai klasifikasi yang betul bagi beribu-ribu aset digital selain bitcoin dan eter akan dibiarkan tidak dapat diselesaikan melainkan rang undang-undang itu dipinda sebelum diterima pakai," kata Daugherty. "Saya harus percaya bahawa isu ini akan mendapat perhatian semasa pendengaran dan markah."

Walaupun dengan masa hadapan klasifikasi token disiarkan, pengeluar dan bursa kini boleh mengambil beberapa langkah untuk menggalakkan pematuhan. 

"Terdapat lima hingga sepuluh ciri, jika anda mahu, bahawa SEC telah mengenal pasti dalam aduan [Coinbase]," kata Fondo. "Penerbit harus melihat mereka dan memutuskan di mana mereka jatuh dan apa yang boleh mereka berikan, ini adalah perkara yang bercakap dengan pelanggan kami sekarang."

Dapatkan berita dan cerapan crypto popular hari ini dihantar ke peti masuk anda setiap petang. Langgan surat berita percuma Blockworks sekarang.