(Bloomberg) — Silvergate Capital Corp. menghabiskan hari-hari terakhirnya di bawah pengepungan.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Dibombardir oleh penjual pendek, ditinggalkan oleh pendeposit dan dijauhi oleh rakan kongsi perniagaan, eksekutif di bank tertumpu kripto itu bersemuka dengan pengawal selia AS di ibu pejabatnya di La Jolla, California.
Pegawai dari Federal Deposit Insurance Corp. telah tiba di pejabat firma itu, berniat untuk mengelak mangsa pertama sistem perbankan AS daripada letupan crypto. Antara pilihan yang mereka bincangkan ialah mencari pelabur kripto untuk membantu meningkatkan kecairan di tengah-tengah kerugian bank yang semakin meningkat. Tetapi panggilan terdesak kepada bakal pelabur gagal, tanpa firma yang sanggup memikul beban bersekutu dengan bank yang terperangkap dalam pergolakan industri.
Dengan kelangsungan hidup yang kelihatan semakin tidak masuk akal dan tiada pembeli kelihatan, Silvergate berkata pada hari Rabu ia menutup pintunya, menamatkan impian kripto selama sedekad yang menjadikannya pemain utama sementara industri berkembang pesat.
Keputusan untuk menangguhkan dan membubarkan secara sukarela, yang diterangkan oleh orang yang biasa dengan perkara itu yang bercakap dengan syarat tidak mahu namanya disiarkan, mengehadkan beberapa bulan kegawatan di bank yang berpunca daripada hubungannya dengan FTX Sam Bankman-Fried. Pertukaran kripto November runtuh menjadi muflis, diikuti dengan dakwaan penipuan, meletakkan perhatian keras pada Silvergate dan pada masa yang sama mencetuskan tindakan keras kawal selia terhadap hubungan industri dengan perbankan.
Dan ketika Silvergate bergelut di bawah tekanan, mencatatkan kerugian $1 bilion pada suku keempat dan mengeluarkan lebih banyak modal tahun ini, ia terpaksa menangguhkan laporan tahunannya dan menimbulkan persoalan sama ada ia boleh kekal dalam perniagaan. Selepas memasang gerabaknya dengan begitu teguh kepada dunia baharu kripto, bank itu telah mendedahkan dirinya kepada risiko perbankan dunia lama: Apabila prospek industri meruncing, Silvergate tidak mempunyai perniagaan lain untuk bersandar.
“Masalah Silvergate adalah sama seperti jika tidak lebih mengenai risiko perbankan tradisional — kekurangan kepelbagaian, ketidakpadanan kematangan — kerana ia adalah mengenai pendedahannya kepada kripto,” kata Sheila Bair, yang mengetuai FDIC semasa Krisis Kewangan Global.
Seorang wakil untuk Silvergate enggan mengulas.
Pengejaran Kripto
Silvergate dibuka pada tahun 1988 untuk membuat pinjaman kepada pelanggan industri, berurusan dalam perkhidmatan konvensional seperti pinjaman hartanah komersial dan kediaman. Tetapi pada tahun 2013, ia mula mengubah dirinya daripada bank komuniti biasa kepada satu yang memenuhi industri aset digital. Ia mula menerima deposit daripada pemain kripto institusi beberapa institusi kewangan tradisional lain bersedia untuk menjalankan perniagaan.
Pada 2018, ia memperkenalkan platform pembayaran kripto yang membolehkan pelanggan menukar mata wang fiat pada kelajuan yang sama mereka berdagang aset digital pada sistem di luar bank, seperti FTX.
Peralihan bank daripada perbankan tradisional kepada bidang khusus pada masa itu mencerminkan dinamik yang lebih luas dalam industri kewangan. Bank-bank AS yang lebih kecil yang bergelut untuk bersaing dengan saingan yang lebih besar meningkat dua kali ganda dalam bidang kewangan tradisional yang dijauhi dengan harapan ia akan memberi mereka peluang berjuang, tetapi dengan kejayaan yang bercampur-campur.
"Bila-bila masa anda beralih daripada mempunyai sebahagian besar perniagaan anda menjadi perhubungan di kedua-dua belah kunci kira-kira, anda akan menghadapi masalah," kata Abbott Cooper, seorang aktivis-pelabur yang memberi tumpuan kepada sektor perbankan. "Dan anda pasti akan menghadapi masalah jika anda tidak benar-benar memberi tumpuan kepada risiko yang telah dicipta oleh itu."
Penyata imbangan
Komposisi unik kunci kira-kira Silvergate juga memainkan peranan penting dalam kematiannya. Silvergate tidak membayar faedah ke atas deposit yang diterima daripada pelanggan kripto, bermakna ia mempunyai kumpulan pembiayaan percuma yang mampu digunakan untuk pelaburan seperti hutang kerajaan dan juga aset cair. Antara portfolionya ialah sekuriti dan bon bersandarkan gadai janji yang dijual oleh kerajaan negeri dan tempatan.
Persediaan ini — walaupun tidak biasa bagi mana-mana bank — terbukti bermasalah kerana Rizab Persekutuan menaikkan kadar faedah, menghakis nilai sebahagian daripada sekuriti Silvergate. Apabila industri kripto goyah dan pelanggan bergegas untuk mengeluarkan wang — mendorong deposit tanpa faedah pemberi pinjaman turun daripada $12 bilion pada akhir September kepada hanya $3.9 bilion pada akhir tahun lepas — Silvergate terpaksa menjual sekuriti untuk membayar pengeluaran tersebut . Tetapi bon itu bernilai kurang daripada yang dibayar syarikat untuknya, memaksanya menjualnya dengan kerugian dan menimbulkan lubang $1 bilion pada pendapatannya lewat tahun lepas.
"Mereka gagal melihat bahawa kenaikan kadar faedah secara radikal akan menjejaskan turun naik deposit tersebut," Todd Baker, seorang felo kanan di Pusat Perniagaan, Undang-undang dan Dasar Awam Universiti Columbia, berkata dalam temu bual pada 2 Mac dengan Televisyen Bloomberg. "Mereka juga gagal memahami bahawa nilai portfolio sekuriti mereka akan menjunam apabila kadar meningkat."
Siasatan
Sementara itu, pendakwa raya AS dalam unit penipuan Jabatan Kehakiman telah meneliti urusan Silvergate dengan FTX dan firma perdagangannya Alameda Research.
Siasatan jenayah sedang memeriksa akaun Silvergate yang dihoskan untuk perniagaan Bankman-Fried. Siasatan itu menyentuh persoalan penting: Apakah yang bank dan pengantara yang bekerja dengan firma Bankman-Fried tahu tentang apa yang pegawai AS panggil skim selama bertahun-tahun untuk menipu pelabur dan pelanggan?
Bank itu tidak dituduh melakukan sebarang salah laku dan siasatan boleh ditamatkan tanpa pertuduhan difailkan.
Kertas mahkamah yang difailkan pada Februari mendakwa Bankman-Fried terlibat dalam skim penipuan bank yang menyasarkan sebuah syarikat yang dikenal pasti dalam dokumen mahkamah sebagai "Bank 1," yang disifatkan oleh dakwaan sebagai berpangkalan di California. Bank 1 ialah Silvergate, orang yang biasa dengan perkara itu telah memberitahu Bloomberg.
Satu lagi persoalan penting ialah bagaimana sebuah institusi kewangan yang mendalami kripto tidak mendorong tindakan di pihak pengawal selianya.
"Di manakah pengawal selia di Silvergate?" tanya Jerry Comizio, seorang profesor undang-undang tambahan di Universiti Amerika dan bekas pegawai Jabatan Perbendaharaan AS. "Dalam erti kata sebenar, mereka merindui Silvergate."
–Dengan bantuan daripada Joe Schneider, Lydia Beyoud, Katanga Johnson dan Hannah Miller.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/silvergate-bet-everything-crypto-then-042922473.html