The New York Times memanggil crypto "subprima baru"

Ahli ekonomi Paul Krugman, menulis untuk New York Times, membuat persamaan dengan crypto dan krisis subprima 2008.

Dalam pendapatnya yang pedas, Krugman menyebut tentang pengeluaran hampir 50% dalam jumlah topi pasaran dari paras tertinggi November 2021, dengan berkata, peserta yang tidak berpengetahuan yang paling merugikan.

"Tetapi terdapat bukti yang semakin meningkat bahawa risiko kripto jatuh secara tidak seimbang kepada orang yang tidak tahu apa yang mereka hadapi dan berada dalam kedudukan yang buruk untuk menangani kelemahan itu."

Daripada itu, beliau menyamakan krisis subprima dengan mata wang digital, sambil merebut peluang untuk mengulangi hujah yang boleh dipertikaikan, termasuk bahagian crypto dalam pengubahan wang haram dan pengelakan cukai.

Perkara utama Krugman tertumpu kepada "kumpulan terkecuali" yang menghadapi situasi kewangan berisiko, yang mana mereka tidak bersedia dan tidak mempunyai jaminan kewangan untuk ditanggung.

Tetapi apa yang gagal difahami oleh Krugman ialah mengapa "kumpulan yang dikecualikan" sanggup mempertaruhkan semuanya pada mulanya.

Krisis gadai janji subprima

Kejatuhan subprima secara meluas dikaitkan sebagai peristiwa pencetus krisis kewangan global 2008.

Pelbagai faktor berperanan, tetapi dua yang paling menonjol ialah peningkatan dalam pinjaman subprima oleh bank dan keruntuhan gelembung perumahan AS.

Subprima merujuk kepada klasifikasi kredit di bawah purata disebabkan oleh sejarah kredit yang buruk atau terhad. Peminjam dalam kategori ini dianggap berisiko tinggi dan tertakluk kepada kadar faedah yang lebih tinggi.

Banyak gadai janji subprima telah distrukturkan dengan kadar faedah berubah-ubah melalui pembayaran balik yang rendah dalam beberapa tahun pertama tetapi menjadi mahal selepas tiga hingga lima tahun pertama. Ini menjadikan mereka tidak mampu dimiliki oleh ramai orang selepas pelarasan.

Berminat untuk memaksimumkan hasil, bank akan mengumpulkan pinjaman subprima ini dan menjual produk tersebut sebagai sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS).

Apabila peminjam subprima ingkar, kesan ketukan menyaksikan pasaran MBS turut terungkai.

Jadi, siapa yang harus dipersalahkan? Tidak dinafikan, bank adalah penyebab terbesar kerana mereka sanggup memberi pinjaman kepada peminjam berisiko tinggi. Tetapi pembeli rumah, didorong oleh "impian pemilikan rumah," juga memainkan peranan mereka.

Kripto sebagai jalan keluar

Ramai orang memilih untuk melabur dalam crypto sebagai cara untuk mencapai kebebasan kewangan. Dari sudut pandangan itu, mengambil risiko pemilikan rumah memang mempunyai beberapa persamaan.

Walau bagaimanapun, perkara asas yang berbeza tentang pelabur kripto yang tegar ialah ramai yang melihatnya sebagai melarikan diri daripada sistem yang banyak bertindan terhadap mereka. Atas sebab itu, mereka bersedia untuk mengambil bahagian dalam eksperimen crypto.

Pasti, pada mana-mana titik tertentu, harga turun dan juga naik dari segi dolar. Dan mungkin sesetengah pelabur yang terkejar-kejar tidak "melibatkan diri dalam bidang teknologi" dan mungkin tidak melakukan penyelidikan mereka.

Tetapi daripada menganggap majoriti pelabur tidak canggih yang memerlukan perlindungan kerajaan, Krugman harus mempertimbangkan faktor yang mendorong keinginan orang ramai untuk melarikan diri.

Jika dia berbuat demikian, dia akan faham bahawa kripto menawarkan harapan, iaitu sebanyak yang diperlukan untuk mengambil peluang.