Pasaran mata wang kripto sedang mengalami kegawatan yang teruk minggu ini, bersama-sama dengan pasaran saham tradisional. Seburuk mana pun, kata pakar CryptoSlate bahawa yang terburuk belum berakhir.
Russell Thomson, Ketua Pegawai Eksekutif firma pengurusan aset digital LibertyRoad Capital, memberitahu CryptoSlate dalam temu bual:
“Belum ada tanda-tanda ke bawah. Dan kita perlu meletakkan dasar untuk pasaran ini rali.”
Ringkasnya, keadaan perlu menjadi lebih teruk sebelum ia boleh diperbaiki.
Bitcoin (BTC) kini didagangkan sekitar $20,500, paras terendah 18 bulan — turun lebih daripada 70% daripada paras tertinggi sepanjang masa sebanyak $69,000 pada November 2021, menurut CryptoSlate data.
Ethereum (ETH), mata wang kripto kedua terbesar, didagangkan hanya melebihi $1,100 — lebih 76% di bawah paras tertinggi sepanjang masa melebihi $3,200 pada Februari 2022.
Apa yang menyebabkan kemalangan itu?
Beberapa sebab secara langsung menyumbang kepada slaid semasa dalam harga mata wang kripto.
Pertama, penjualan dalam pasaran crypto bermula apabila data inflasi AS dikeluarkan pada 10 Jun, Marcus Sotiriou, seorang penganalisis mata wang kripto di broker aset digital GlobalBlock, memberitahu CryptoSlate dalam e-mel.
Inflasi di AS mencapai 8.6% pada bulan Mei - ketinggian 40 tahun. Inflasi yang meningkat sebahagiannya telah dicetuskan oleh kenaikan harga minyak akibat perang Ukraine-Rusia dan telah menjejaskan negara di seluruh dunia.
Sementara itu, inflasi di zon Euro mencapai rekod tertinggi 8.1% pada bulan Mei dan bank pusat di seluruh rantau ini menaikkan kadar faedah pada 16 Jun.
Rizab Persekutuan AS mengumumkan kenaikan kadar faedah terbesar sejak 1994 pada 15 Jun untuk memerangi inflasi yang berterusan, menjangkakan kemelesetan dalam beberapa bulan akan datang. Ini akan mengurangkan kecairan kerana semua bentuk pinjaman menjadi mahal.
Pengumuman inflasi AS menyebabkan saham jatuh - S&P 500 jatuh lebih 7% manakala indeks Dow susut lebih 6% dalam masa 5 hari. Nasdaq juga merosot sekitar 4% sejak pengumuman itu.
Tetapi apakah kaitan kejatuhan saham dengan mata wang kripto? Pasaran kripto telah menjadi semakin berkaitan dengan pasaran kewangan tradisional. Ini bermakna apabila saham turun, begitu juga mata wang kripto.
Sotiriou berkata:
“Saya fikir [inflasi] ini adalah penyumbang yang lebih besar kepada penurunan yang kita lihat, kerana ia menghasilkan Rizab Persekutuan yang lebih hawkish – mereka kini terpaksa mengeluarkan lebih banyak kecairan daripada pasaran untuk menurunkan inflasi.
Apabila kecairan dialih keluar, aset berisiko akan terjejas paling teruk, termasuk kripto.”
Mata wang kripto ialah aset berisiko dan, oleh itu, yang pertama dijual semasa kegawatan dan kesusahan kecairan.
Lindung nilai inflasi
Untuk menambah masalah lagi, Celsius, salah satu pemberi pinjaman crypto terbesar dengan lebih $11.8 bilion dalam aset setakat Mei, menghentikan pengeluaran dan pemindahan pada Jun 13.
Menurut Sotiriou:
“Pasaran kripto mengalami kejatuhan sebahagiannya disebabkan oleh risiko insolvensi salah satu platform pinjaman terbesar Celsius, selepas spekulasi meluas bahawa mereka telah tidak bertanggungjawab dengan dana pelanggan.”
Terdapat dakwaan bahawa Celsius, walaupun dinafikan mereka, mungkin mempunyai pendedahan sehingga $500 juta dalam UST, yang runtuh pada awal Mei.
Lebih-lebih lagi, kira-kira $1.5 bilion aset mereka diikat dalam stETH pada rantaian Beacon dan dengan perdagangan stETH pada diskaun kepada Ether. Sotiriou berkata terdapat kebimbangan bahawa:
"Jika pelanggan cuba menebus jawatan, Celsius akan kehabisan dana cair untuk membayarnya."
Staked Ether pada Lido sepatutnya berdagang 1-ke-1 dengan Ether tetapi harganya boleh berubah mengikut permintaan pasaran.
Begitu juga, terdapat Three Arrows Capital, yang “kelihatan seperti mereka akan memfailkan muflis. Mereka pasti menghadapi masalah,” kata Thomson. Beliau menambah bahawa:
"Terdapat banyak pinjaman yang telah berlaku dalam ekosistem ini, yang datang sekarang dalam tekanan yang teruk."
Dan pemberi pinjaman ini terus menambah lebih banyak cagaran untuk mengelakkan pembubaran, seperti Celsius. Walaupun penambahan cagaran ini, jika Celsius gagal mengelakkan pembubaran, ia akan menjadi muflis. Peristiwa sebegini boleh memberi kesan besar kepada ekosistem, menjejaskan hampir 1.7 juta pelabur.
Bilakah pasaran beruang akan berakhir?
Seperti yang dikatakan oleh Thomson, pasaran kripto perlu mencapai titik terendah sebelum ia boleh mula pulih. Selaras dengan Thomson, Sotiriou juga menjangkakan kejatuhan lagi dalam harga crypto. Dia berkata:
“Saya rasa mungkin terdapat lebih banyak kelemahan untuk kripto disebabkan impak teruk krisis kecairan Celsius…Saya rasa ramai yang bimbang akan berlakunya lata pembubaran dengan jenis Celsius dipanggil margin, dan kini mempunyai harga pembubaran sekitar $17,000 pada kedudukan BTC mereka.”
Mengikut anggaran Thomson, harga Bitcoin boleh jatuh di bawah $17,000 sebelum pemulihan bermula. Dia berkata:
“Sasaran harga kami [untuk Bitcoin] berada di antara $17,000 dan $20,000.
Malangnya, saya berpendapat bahawa sasaran harga sebenar sekarang adalah lebih rendah daripada itu. Dan sebab utama mengapa saya telah menyemak semula ke bawah adalah kerana pinjaman bercagar ini yang ada di pasaran.”
Walau bagaimanapun, Thakral berkata bahawa Bitcoin boleh "menipis sokongan" pada tahap $20,000, sementara dia menjangkakan Ethereum untuk "duduk pada sokongan nipis wafer" pada $1,100.
Thomson berkata garis masa pemulihan bergantung pada masa pasaran mencapai paras terendah, yang mungkin seawal minggu 13 Jun. Beliau menambah:
“Kami boleh mendapatkan bahagian bawah ini minggu ini. Ada kemungkinan. Ia lebih berkemungkinan daripada yang orang fikirkan... jika itu berlaku, maka kita boleh meletakkan dasar di tempatnya, dan Bitcoin boleh mula benar-benar bergerak dan memisahkan diri daripada Nasdaq.”
Dengan inflasi yang semakin pantas dan menghampiri kemelesetan di AS, pemulihan pasaran akan bergantung pada berapa lama kemelesetan itu berlarutan dan seberapa "dalam atau ceteknya", kata Thomson. Walau bagaimanapun, beliau menambah bahawa jika Bitcoin terus berdagang dalam julat semasa, ia mungkin "minggu atau bulan" sebelum kita mula melihat pemulihan.
Sotiriou menjangkakan pasaran pulih sekitar suku keempat tahun ini, iaitu apabila beliau melihat inflasi menurun. Tetapi dia menambah:
"Saya fikir pasaran beruang boleh berlanjutan sehingga akhir tahun, tetapi saya fikir 2023 akan menjadi positif untuk ekuiti AS dan kripto."
Shivam Thakral, Ketua Pegawai Eksekutif pertukaran crypto BuyUcoin, memberitahu CryptoSlate:
“Pasaran akan pulih dengan sedikit kelegaan dalam inflasi dan kelonggaran kadar faedah oleh bank pusat di seluruh dunia.
Dasar monetari yang ketat tidak dianggap sesuai untuk pertumbuhan perniagaan dan kami boleh menjangkakan persekitaran perniagaan yang berkembang maju sekali lagi dengan dasar monetari yang lebih liberal dilaksanakan.”
Walaupun pakar masih tidak pasti tentang garis masa pemulihan yang tepat, mereka semua yakin tentang Bitcoin dalam jangka panjang.
Thomson berkata dia menjangkakan Bitcoin akan mencecah $100,000 menjelang akhir 2023. Tetapi laluan sebenar untuk pemulihan bergantung kepada:
"apa yang berlaku, seberapa cepat ia berlaku, seberapa cepat pecahan berlaku, sama ada kita mendapat kedudukan paling bawah untuk pasaran meningkat."
Sumber: https://cryptoslate.com/the-worst-is-yet-to-come-for-the-crypto-market-experts-say/