Penunjuk ini menunjukkan bagaimana penjualan ekuiti mempengaruhi harga crypto jatuh ke bawah

Mata wang kripto mengalami kejatuhan pasaran yang besar pada 10 Mei, kehilangan lebih 10% dalam sehari bagi kebanyakan syiling. Ini adalah kali kedua pada tahun 2022 bahawa kebanyakan mata wang kripto telah mengalami kerugian harga lebih 10%. Berakhir bulan lepas, BTC telah mengumpul kerugian 23.57% manakala Ethereum mempunyai 26.32%. Sementara itu, ekuiti AS mengalami kerugian lebih sederhana: S&P 500 a -11.07% manakala Nasdaq 100 a -14.93%:

Seperti yang dilihat dalam carta di atas, mata wang kripto terus mengalami penjualan yang lebih teruk daripada pasaran modal. Konteks makro sebenar kenaikan kadar faedah membawa kepada kebanyakan pelabur menjadi tidak suka kepada aset berisiko, yang mana mata wang kripto adalah disebabkan sifat prestasi harga yang sangat tidak menentu.

Asal-usul penurunan harga 10 Mei datang daripada pasaran ekuiti AS yang kembali pada pemulihan jangka pendek minggu lalu. Seperti yang telah dilihat pada bulan-bulan sebelumnya, korelasi 30 hari antara pasaran mata wang kripto dan indeks ekuiti AS terus berkembang, dan minggu ini mencapai paras tertinggi sepanjang masa untuk kedua-dua BTC dan ETH, dengan sekitar 0.9 mata kedua-duanya untuk S&P 500 atau Nasdaq 100:

Pekali korelasi yang hampir dengan 1 menunjukkan korelasi positif yang kuat antara kedua-dua harga, bermakna harga BTC atau ETH dan indeks ini mempunyai hubungan yang sangat signifikan secara statistik, jadi mereka akan cenderung bergerak ke arah yang sama. Memahami cara perhubungan ini berkembang adalah penting untuk memahami cara pasaran makro mempengaruhi pasaran mata wang kripto dan tempat untuk mencari petunjuk utama pergerakan harga kripto.

Adalah berharga untuk melihat secara dalaman bagaimana pemegang kripto bertindak balas terhadap pergerakan harga baru-baru ini walaupun terdapat faktor luaran. Bitcoin terus mendominasi pasaran kripto, jadi ia patut melihat apa yang ditunjukkan oleh data dalam rantaiannya kepada kita.

Seperti yang dikaji sebelum ini, pelabur sensitif untuk bertindak balas apabila pelaburan mereka berpusing dan berhenti berada dalam kedudukan untung. BTC baru-baru ini mencapai kedudukan kritikal, di mana hampir separuh (47.8%) daripada alamat yang memegang BTC akan kehilangan wang jika mereka akan menjual pada harga semasa. Ini adalah sesuatu yang tidak dilihat sejak kemalangan Covid pada Mac 2020:

Penunjuk yang menyediakan variasi keuntungan pemegang dari semasa ke semasa juga menunjukkan peratusan alamat yang akan menghasilkan wang atau kehilangan wang jika mereka telah menjual pada masa tertentu. Alamat dikelaskan berdasarkan sama ada mereka mengaut keuntungan (dalam wang), pulang modal (pada wang), atau kehilangan wang (daripada wang). 

Alamat adalah anggaran yang baik kepada pelabur tunggal, walaupun selalu ada kemungkinan bahawa minoriti kecil pengguna menggunakan beberapa alamat. Jika kita melihat berapa lama pelabur BTC telah memegang, kita dapat melihatnya sebahagian besar (26.74 juta alamat) telah memegang BTC selama lebih daripada setahun. Metrik tanpa tanda-tanda perlahan setakat ini (garisan biru): 

Ini menggambarkan bagaimana jumlah pemegang BTC dengan perspektif jangka panjang berkembang walaupun kegawatan pasaran baru-baru ini dan prestasi harga kripto yang lemah. Ia agak bertentangan dengan pemegang jangka pendek (diklasifikasikan sebagai Pedagang, garis oren dalam carta): bilangan mereka meningkat apabila pergerakan harga yang ketara berlaku, dan spekulasi menyemarakkan keseluruhan ekosistem.

Selepas permulaan tahun yang paling teruk bagi ekuiti AS dalam tempoh 83 tahun, ia masih terbuka untuk dipersoalkan sama ada situasi pasaran semasa boleh memberikan peluang belian yang menarik bagi mereka yang mencari jangka panjang. Pergerakan harga Crypto seterusnya sudah pasti akan banyak dipengaruhi oleh apa yang dilakukan oleh ekuiti AS, walaupun setakat ini, sekurang-kurangnya majoriti pemegang BTC kekal tidak terpengaruh.