Perkara yang boleh diajar oleh patung dot-com kepada kami tentang ranap kripto

Ahli ekonomi Benjamin Graham, yang dikenali sesetengah pihak sebagai bapa pelaburan nilai, pernah membandingkan pasaran dengan mesin mengundi dalam jangka pendek dan mesin penimbang dalam jangka panjang. Walaupun Graham berkemungkinan sangat ragu-ragu tentang kripto dan turun naik terbina dalam seandainya dia hidup untuk melihatnya, namun teori ekonominya terpakai pada aspek tertentu di dalamnya.

Sejak kemunculan altcoin, ruang blockchain telah beroperasi hampir secara eksklusif sebagai "mesin mengundi." Banyak projek telah, pada umumnya, tidak berjaya dari segi kewangan dan malah memudaratkan pelabur dan ruang secara amnya. Sebaliknya, mereka telah menjadikan kripto sebagai pertandingan populariti memelord, dan kejayaan mereka dalam bidang itu tidak boleh dipandang remeh. Kadangkala persaingan itu berdasarkan siapa yang menjanjikan kes penggunaan masa depan yang terbaik — tetapi sama ada masa depan itu benar-benar tiba adalah isu lain sama sekali. Selalunya ia berdasarkan siapa yang memasarkan diri mereka sendiri dengan terbaik, melalui infografik yang kelihatan canggih atau nama token yang tidak masuk akal dan satu siri meme "dank" yang berkaitan. Apa pun, kejayaan kebanyakan projek adalah berdasarkan spekulasi dan sedikit lagi. Inilah yang Graham maksudkan sebagai "mesin mengundi" itu.

Jadi, apa yang salah di sini? Ramai orang prascient telah membuat wang yang mengubah hidup semasa bermain permainan, dan perbincangan berterusan mengenai pembiayaan dan membina teknologi terdesentralisasi yang berpotensi mengubah dunia adalah perkara biasa, jadi nampaknya ruang itu boleh menjadi persekitaran yang ideal untuk pengasas dan pembangun, bukan? Ia tidak. Kejayaan-kejayaan ini selalunya datang dengan mengorbankan pemula pelaburan yang tidak canggih dan terdesak yang tersesat. Tambahan pula, sebahagian besar nilai itu berakhir di tangan peniaga vaporware di mana-mana yang menyebarkan lebih banyak daripada nilai yang salah letak dan janji yang mungkir. Jadi, di manakah mesin penimbang Graham, dan bilakah ia akan mula menggubal kuasanya? Seperti yang berlaku, sekarang.

Berkaitan: Manifesto decoupling: Memetakan fasa seterusnya perjalanan crypto

Kemalangan kripto berbanding gelembung dot-com

Gelembung dot-com ialah contoh sejarah yang ideal untuk tujuan kami. Kedua-dua ruang itu berkongsi kegembiraan untuk mengembangkan teknologi menjadi masalah yang tidak wujud, akses yang berlebihan kepada modal, janji-janji bercita-cita tinggi tanpa sokongan teknologi keras, dan akhirnya, salah faham yang teruk tentang perkara ini di pihak pelabur (lihat tuntutan domain untuk pets.com, radio.com, broadcast.com, dll.)

Mengapa syarikat-syarikat tersebut pernah mendapat sokongan? Hanya kerana mereka mempunyai nama yang jelas. Jika beban pelabur tidak memahami apa yang mereka beli tetapi mahu menyertai parti itu, mengapa tidak memilih nama kosong?

Berkaitan: Adakah anda masih membandingkan Bitcoin dengan gelembung tulip? Berhenti!

Lebih-lebih lagi, jumlahnya sangat serupa. Mari letakkan ini dalam perspektif:

• Pada tahun 2000, sektor dot-com memuncak pada $2.95 trilion. Mengakaunkan inflasi, itu akan menjadi $4.95 trilion pada masa menulis ini.
• Ia kemudian merosot kepada paras terendah $1.195 trilion. Mengambil kira inflasi, itu akan menjadi $3.27 trilion pada masa menulis ini.
• Jumlah topi pasaran crypto mencecah $2.8 trilion. Mengambil kira inflasi, itu akan menjadi $1.67 trilion pada tahun 2000.
• Ia kini berada pada paras terendah $1.23 trilion. Mengambil kira inflasi, ia akan menjadi $0.073 trilion pada tahun 2000.
• Delta antara puncak gelembung dot-com ialah 59.5% dari tinggi ke rendah.
• Delta antara puncak gelembung kripto semasa ialah 56% dari tinggi ke rendah.

Inflasi akan merosot sedikit, tetapi ambil sedikit masa untuk mempertimbangkan bahawa Apple sahaja berada di a modal pasaran sebanyak $2.45 trilion pada masa penulisan. Satu saham sektor teknologi mempunyai permodalan pasaran yang sama seperti semua kripto dan separuh daripada sektor dot-com apabila diselaraskan untuk inflasi.

Halaju menghasilkan turun naik

Walaupun kemerosotan itu kelihatan, ia bukanlah satu tragedi. Bayangkan mengetahui bahagian bawah pasaran telah dicapai untuk sektor teknologi pada, katakan, 2003. Orang ramai yakin sektor teknologi berada pada tahap terakhirnya. Pasti, nombor di atas boleh (dan harus) diambil dengan sebutir garam yang berat, dan seseorang boleh ingat bahawa sejarah tidak selalu berulang dengan tepat - sebaliknya, ia berima. Sejak memasuki ruang blockchain pada 2016, saya telah melihatnya bergerak lebih pantas daripada hampir semua sektor kewangan lain. Kesabaran yang diperlukan untuk menunggu kemelesetan kripto memerlukan ketabahan yang jauh lebih rendah daripada tempoh menunggu antara 2003 dan 2010.

Dalam beberapa bulan kebelakangan ini, kripto telah secara serentak mengeluarkan jerami terpendek daripada kuasa makroekonomi dan mengalami satu lagi "peristiwa angsa hitam" seperti Mt. Gox, yang Musim sejuk kripto 2017–2018 and kemalangan 2020. Kali ini, ia adalah kemalangan Terra.

Setiap peristiwa ini melambangkan malapetaka, kehancuran, wabak dan kematian bagi pelabur biasa; namun entah bagaimana, pembangun terus membangun, pelombong dan pengendali nod terus beroperasi, dan wang pintar terus membeli. (Dana seperti a16z, Starware and LapisanZero mengumpulkan kira-kira $15 bilion digabungkan agak baru-baru ini). kenapa? Keputusan emosi yang mempengaruhi satu kumpulan tidak semestinya mempengaruhi semua yang lain. Satu daripada set data ini tertakluk kepadanya, manakala yang lain telah menaklukinya. Ini adalah individu dan entiti yang tidak berasa sedih untuk mengalahkan anda. Mereka tidak berasa sedih kerana membuat anda kehilangan wang. Mereka tidak merasakan apa-apa sehingga mereka menyedari kerugian — noktah. Dalam erti kata lain, emosi sememangnya mesti dikeluarkan daripada persamaan berkenaan dengan membuat keputusan.

Berkaitan: Manifesto decoupling: Memetakan fasa seterusnya perjalanan crypto

Bagaimana kisah Terra memberi kesan kepada anda, dan perkara seterusnya

Kemungkinannya, kemalangan Terra akan terus melanda portfolio dan ketenangan fikiran anda. Sementara itu, pelabur tabah yang sentiasa ada di belakang kepala hodoh mereka, telah menjual bahagian atas beberapa minggu lalu dan membiarkan anda menjunam kepada kerugian 70%. Tetapi jangan panik. Lihatlah sejarah internet, dan pertimbangkan perkara ini. Sukar untuk menyatakan dengan tepat di mana kita berada dalam kitaran penerimaan pasaran kripto dan sejauh mana kita berada dari masa ia benar-benar mengurangkan lemak. Walau bagaimanapun, nampaknya kami sangat rapat, dan keadaan bergerak lebih pantas daripada sektor dot-com.

Semua ini menjadikan rangka kerja yang agak mudah untuk beberapa strategi pelaburan jangka panjang yang bijak — terutamanya jika anda memberi perhatian kepada cara semakin ramai pengguna biasa menggunakan Web3. Jika jalur lebar adalah insiden menghasut yang membawa kepada pertumbuhan pengguna secara besar-besaran, saya berpendapat dompet Web3 yang mudah digunakan yang tidak memerlukan persediaan untuk berinteraksi dengan banyak rantaian blok akan menjadi kejadian serupa crypto. Cukup menarik, Robinhood baru-baru ini diumumkan ia akan mengeluarkan dompet Web3 yang mudah digunakan tidak lama lagi. Sebaik sahaja penyelesaian seperti itu datang yang membolehkan interaksi Web3 dengan hanya beberapa klik, pintu air akan terbuka sepenuhnya.

Dari situ, ia adalah satu perkara untuk menentukan apa yang menjadi cip biru yang berada di 20–30 permodalan pasaran teratas kripto, dan kemudian membeli dan hanya bersabar. Masalahnya ialah tiada jaminan, kecuali apabila dilihat semula, dan semakin hampir pasaran menghampiri titik kematangan, semakin kurang peningkatan yang tersedia untuk pelabur. Perkara yang paling bijak untuk dilakukan ialah meluangkan masa dan pendekatan anda untuk melabur dalam ruang baharu seperti ini dengan strategi yang jelas dan jelas.

Artikel ini tidak mengandungi nasihat atau cadangan pelaburan. Setiap langkah pelaburan dan perdagangan melibatkan risiko, dan pembaca harus melakukan penyelidikan sendiri ketika membuat keputusan.

Pandangan, pemikiran dan pendapat yang dinyatakan di sini adalah pengarang sahaja dan tidak semestinya mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.