Mengapa Crypto Down Hari Ini? Pasaran Sejuk Apabila ETF Hype Fizzles & Regulations Loom

Harga mata wang kripto telah merosot minggu ini, dengan bitcoin merosot di bawah $43,000 dan keseluruhan had pasaran crypto jatuh di bawah $1.7 trilion. Beberapa faktor utama menjelaskan tempoh bertenang ini selepas perhimpunan didorong ETF bitcoin spot awal Januari.

TLDR

• Gembar-gembur mengenai kelulusan spot bitcoin ETF semakin pudar, dengan pasaran menjadi reda dan disatukan
• Ketidakpastian berterusan di sekitar peraturan kripto AS, tanpa hasil yang jelas lagi pada kes Coinbase vs SEC
• Harga Bitcoin dan crypto menghadapi tekanan jualan daripada dolar yang semakin kukuh dan hasil Perbendaharaan AS yang meningkat
• $137M dalam mata wang kripto telah lama dibubarkan dalam 24 jam terakhir kerana lembu jantan menjadi tidak berjaga-jaga dengan penurunan
• Pemegang GBTC memindahkan bitcoin keluar, mungkin menutup kedudukan selepas penukaran ETF

Pertama, keseronokan mengenai kelulusan dana dagangan bursa (ETF) spot bitcoin A.S. yang telah lama ditunggu-tunggu semakin hilang. Jumlah dagangan hari pertama yang besar untuk ETF ini telah meraikan kenaikan harga crypto, tetapi momentum kenaikan harga yang berterusan tidak menjadi kenyataan.

Psikologi pelabur telah beralih daripada kegembiraan awal mengenai kelulusan kawal selia kepada kini mempersoalkan sama ada jumlah itu sebenarnya cukup besar untuk mewajarkan kenaikan harga bitcoin yang ketara. Dengan pasaran berehat, volum dan turun naik telah merosot merentas kebanyakan aset kripto.

Peniaga juga semakin berhati-hati di tengah-tengah halangan pengawalseliaan yang tidak menentu dan kompleks di A.S. Kes mahkamah New York antara SEC dan Coinbase mengenai sama ada aset kripto adalah sekuriti masih tidak dapat diselesaikan, walaupun kedua-dua pihak menemui titik persamaan bahawa bitcoin dan eter lebih mirip dengan komoditi.

Kekurangan peraturan crypto yang jelas dari Kongres bermakna perniagaan yang belum selesai dan keraguan yang berlarutan yang menghalang penerimaan oleh institusi yang mengelak risiko. Sehingga pagar yang jelas muncul mengenai bidang seperti undang-undang sekuriti, keperluan jagaan dan dasar percukaian, dana arus perdana menghadapi halangan memasuki pasaran crypto.

Di sebalik ketidaktentuan peraturan, faktor teknikal menurun juga turut mempengaruhi. Dolar A.S. mengukuh berbanding mata wang fiat utama lain, didorong oleh data jualan runcit yang tinggi dan hasil Perbendaharaan yang meningkat. Dolar yang lebih tinggi menjadikan bitcoin dan cryptos lain kurang menarik kepada pembeli luar negara, memberikan tekanan jualan.

Begitu juga, lebih daripada $137 juta kedudukan leverage kripto kenaikkan harga telah dibubarkan merentas bursa pada hari lalu. Terperangkap dengan kejatuhan harga yang mendadak, kerinduan yang tidak berlengah ini mengekalkan momentum menurun melalui panggilan margin berlatarkan dan penjualan tanpa rela.

Di hadapan bitcoin khususnya, kesakitan tambahan berpunca daripada aliran keluar yang muncul daripada Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) selepas penukaran yang lama ditunggu-tunggu kepada struktur ETF spot. Amanah tidak lagi beroperasi secara tertutup, bermakna pelabur kini boleh keluar dari kedudukan dan mengeluarkan bitcoin.

Data menunjukkan bahawa pemegang GBTC telah memindahkan lebih 8,700 bitcoin bernilai $380 juta dalam beberapa hari kebelakangan ini kepada platform jagaan seperti Coinbase Prime. Ini berkemungkinan mewakili pelabur yang menutup GBTC untuk mengagihkan semula dana ke dalam pilihan ETF tempat yang lebih murah yang kini tersedia.