Mengapa Ini Berbahaya untuk Kripto?

Semalam, pada 8 November 2022, Binance (BNB) mengesahkan rancangannya untuk memperoleh FTX, pertukaran mata wang kripto terpusat keempat terbesar mengikut volum dagangan. Ini pasti kelihatan seperti Changpeng "CZ" Zhao telah memenangi persaingan sengit antara Binance dan FTX. Walau bagaimanapun, pengguna crypto rata-rata mempunyai sangat sedikit untuk diraikan.

Apa yang berlaku?

Pada 6 Nov. 2022, berikutan khabar angin pertama kemungkinan ketidakseimbangan dalam struktur kewangan pertukaran kripto FTX dan firma perdagangan berkaitan Alameda Research, pesaingnya Binance mula melipatgandakan pegangan $500 juta dalam FTT, token asal FTX. FTT mula menjunam.

Untuk memastikan FTX mampan, Alameda bermula panik menjual rizab stablecoinnya. Kedua-dua gergasi itu mula menyerang antara satu sama lain secara terbuka: FTX menawarkan Binance untuk membeli baki pegangan FTT dengan harga $22 setiap token di kaunter, tetapi CZ didakwa memilih "sakit maksimum."

iklan

FTX dan Alameda terus menjual aset mereka dalam Bitcoin (BTC), mata wang kripto dan stalecoin. Ketua Pegawai Eksekutif Bybit Ben Zhou malah menuduh FTX melanggar perjanjian untuk tidak menjual token BitDAO (BIT).

Keadaan semakin teruk: pengeluaran terhad FTX, manakala Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) dan semua mata wang kripto arus perdana mula jatuh di tengah-tengah ketidakpastian yang meningkat. Memandangkan aset yang jatuh digunakan sebagai cagaran dengan DeFis, protokol tersebut melaporkan isu kecairan: contohnya, MIM Abracadabra kehilangan tambatannya untuk seketika.

Pada 8 November 2022, CZ Binance mengumumkan bahawa firmanya mencapai persetujuan dengan FTX: Binance telah menandatangani surat niat (LOI) yang tidak mengikat untuk memperoleh FTX dan menyelesaikan "kegawatan kecairannya". Walau bagaimanapun, Binance (BNB) mungkin menolak perjanjian itu "pada bila-bila masa" kerana prosedur usaha wajar sedang dijalankan.

Selepas pemulihan yang singkat, Bitcoin (BTC) jatuh ke paras terendah dua tahun di bawah $17,600; ini adalah tahap harga yang paling menyakitkan dalam kitaran pasaran yang sedang berjalan.

Mengapa drama FTX tidak baik untuk crypto?

Walaupun masih jauh dari tamat, drama Binance/FTX telah pun mendedahkan kesesakan utama yang mengancam segmen mata wang kripto pada Q4, 2022.

Terlalu banyak kuasa untuk CZ: Pemusatan kembali?

Pemusatan adalah penghalang jalan pertama dan paling berbahaya untuk kemajuan crypto. Dana berpuluh juta orang telah diletakkan pada risiko akibat konflik perniagaan antara dua mogul crypto. Had pengeluaran FTT malah meningkatkan ketidakstabilan pasaran yang terdedah, membuktikan mantra lama "bukan kunci anda, bukan syiling anda."

Kemudian, sebaik sahaja perjanjian itu selesai, pertukaran mata wang kripto terbesar akan memperoleh CEX keempat mengikut volum dagangan — dan pastinya, Binance (BNB) sekali lagi akan mengawal bahagian terbesar perdagangan kripto secara global. Pihak berkuasa antitrust EU dan Amerika telah mengumumkan bahawa mereka akan menjejaki pemerolehan itu dengan teliti, tetapi segmen itu tidak pernah begitu hampir untuk menjadi monopoli.

Kerugian langsung: Pelabur dan pemegang FTT panik

Insolvensi FTX juga menjejaskan pelaburnya, iaitu, hampir semua VC tertumpu kripto liga teratas. Dalam lima pusingan, platform itu menaikkan lebih $3 bilion pada penilaian $8 bilion.

FTX US mengumpul $400 juta daripada SoftBank, Paradigm dan lain-lain dalam perjanjian yang menilai pertukaran crypto pada $8 bilion https://t.co/j8V1W38bLK

- Bloomberg Crypto (@crypto) Januari 30, 2022

Oleh itu, kejatuhan FTX dan Alameda mungkin mengakibatkan satu siri peristiwa sedemikian, dengan syarikat pelaburan yang lebih kecil dan elemen lain Lego crypto global.

Pemegang runcit FTT berada dalam kedudukan yang lebih terdedah: token kehilangan 75% dalam masa kurang daripada 24 jam dan bertukar tangan 95% ke bawah berbanding dengan tertinggi sepanjang masa yang didaftarkan hanya setahun yang lalu. Ini lebih teruk daripada NFT dan topi kecil metaverses.

Kerosakan cagaran: Keseluruhan segmen diserang — dan yang paling teruk masih akan datang

Walau bagaimanapun, pemegang runcit mata wang kripto dan stablecoin arus perdana paling menderita. Permodalan pasaran kripto bersih turun di bawah $900 bilion: kali terakhir ia begitu rendah ialah pada November 2020. Ini membawa lebih banyak kesakitan kepada pemegang Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) dan bermodal besar dan pertengahan yang lain.

Disebabkan hubungan dengan Alameda Research, semua token ekosistem Solana (SOL, SRM, STEPN, RAY dan sebagainya) berwarna merah pekat, kehilangan lebih 30% dalam sekelip mata.

Setiap fasa perang korporat seterusnya akan merosakkan pemegang runcit dengan teruk — malah mereka yang tidak mempunyai FTT, BNB dan yang tidak menggunakan pertukaran berpusat dan juga mereka yang hanya memegang stablecoin. Itulah bahagian bawah perut yang teduh bagi segmen baru kami: pemegang terkecil mengalami kesakitan yang paling teruk.