Coinbase menimbulkan kebimbangan mengenai risiko yang berpunca daripada pengambilan semula Ethereum

Laporan baru-baru ini oleh Coinbase telah membawa perhatian kepada sektor penyaluran semula yang sedang berkembang dalam landskap DeFi Ethereum, menunjukkan satu siri potensi risiko yang boleh mengiringi pertumbuhannya.

Walaupun pengambilan semula telah menjadi komponen kritikal infrastruktur Ethereum dengan cepat, kebimbangan mengenai kelemahan kewangan dan keselamatan telah muncul.

Menyahut semula cabaran

Restaking melibatkan pengesah yang memperoleh ganjaran dengan mendapatkan perkhidmatan rangkaian tertentu, menarik pelaburan yang besar, terutamanya dalam protokol EigenLayer, yang kini mempunyai $12.4 bilion dalam jumlah nilai terkunci (TVL).

Mekanisme ini menggalakkan percambahan token pengambilan semula cecair (LRT), yang mewakili aset boleh niaga yang diletakkan dengan protokol seperti EigenLayer dan Ether.Fi.

Analisis Coinbase menunjukkan bahawa penyepaduan LRT dan amalan penyatuan semula mungkin bukan tanpa cabarannya. Laporan itu menggariskan kerumitan dan kelegapan strategi penyampaian semula, yang boleh menyebabkan ketidakpadanan antara token dan aset asasnya. Ini, seterusnya, boleh mengakibatkan ketidakstabilan kewangan dalam sektor ini.

Salah satu kebimbangan kritikal berkisar pada jangkaan hasil daripada perkhidmatan yang disahkan secara aktif (AVS). Jangkaan pulangan yang tinggi mungkin tidak sejajar dengan realiti, berpotensi mengecewakan pelabur yang tertarik kepada sektor ini dengan prospek ganjaran yang besar.

Tambahan pula, trend persaingan dalam kalangan penyedia LRT untuk menawarkan ganjaran tertinggi mungkin menggalakkan amalan berisiko, seperti pengambilan semula yang berlebihan, untuk menarik dan mengekalkan pelabur.

Memupuk pertumbuhan

Walaupun terdapat risiko yang diketengahkan ini, laporan itu mengakui peranan penting yang dimainkan semula dalam memupuk inovasi dan pembangunan infrastruktur Ethereum.

Konsep penyatuan semula telah didorong oleh keselamatan ekonomi Ethereum yang mencukupi dan kelebihan ETH yang dipertaruhkan, yang telah membawa kepada pencarian utiliti baharu untuk aset ini.

TVL Ethereum, dalam denominasi ETH, telah menurun, walaupun jumlah ETH yang dipertaruhkan telah meningkat, menunjukkan bahawa keselamatan rangkaian boleh dimanfaatkan untuk tujuan tambahan.

Walau bagaimanapun, laporan itu memberi amaran kepada pihak berkepentingan untuk menimbang dengan teliti peluang baharu terhadap risiko yang wujud. Penekanan diberikan kepada kepentingan ketelusan dan keperluan untuk penilaian ganjaran terlaras risiko dalam menavigasi landskap penyampaian semula.

Memandangkan ruang blockchain terus berkembang dan berinovasi, keseimbangan antara menerima teknologi baharu dan mengurangkan risiko yang berkaitan kekal menjadi kebimbangan utama bagi kedua-dua pelabur dan pengendali platform.

Disebutkan dalam artikel ini