Ethereum

Penularan DeFi? Penganalisis memberi amaran tentang penyahtambatan 'Staked Ether' daripada Ethereum sebanyak 50%

06/09/2022
Berita Bitcoin Ethereum

Kemalangan kripto besar seterusnya mungkin tidak lama lagi disebabkan oleh Lido Staked Ether (stETH), token cecair daripada protokol Lido yang sepatutnya 100% ditambat oleh token asli Ethereum, Ether (ETH).

Terutamanya, tambatan stETH boleh menurun berbanding ETH sebanyak 50% dalam beberapa minggu akan datang, meningkatkan risiko "penularan DeFi" apabila Ethereum bergerak ke arah bukti pegangan (PoS), berhujah pelabur Bitcoin popular dan penganalisis bebas Brad Mills.

Lebih 1M risiko liabiliti Eter lalai

Secara terperinci, pelabur mendepositkan ETH dalam kontrak pintar Lido kepada mengambil bahagian dalam The Merge, peningkatan rangkaian yang bertujuan untuk menjadikan Ethereum sebagai blockchain bukti kepentingan, juga dikenali sebagai Rantaian Beacon. Akibatnya, mereka menerima stETH mewakili baki ETH yang dipertaruhkan dengan Lido.

Pengguna akan dapat menebus stETH untuk ETH yang tidak dipertaruhkan apabila Beacon Chain disiarkan secara langsung. Selain itu, mereka boleh menggunakan stETH sebagai cagaran untuk meminjam atau menyediakan kecairan menggunakan pelbagai platform kewangan terdesentralisasi (DeFi) untuk memperoleh hasil.

Image

Tetapi, jika bertukar kepada Eth2 akan ditangguhkan, ini boleh menyebabkan masalah kecairan yang besar di seluruh platform DeFi, Mills menegaskan, menggunakan Rangkaian Celsius, platform pinjaman kripto yang menawarkan sehingga 17% hasil peratusan tahunan, sebagai contoh.

"Jika pelanggan mula menarik diri dari Celsius, mereka perlu menjual stETH mereka," jelas Mills. “Celsius mempunyai liabiliti sebanyak 1 juta ETH. Jadi, 288k tidak boleh diakses sehingga Gabungan, ~30K hilang, ~445k adalah stETH dan 268k adalah cecair. Boleh menyebabkan lari.”

Tanpa mengira khabar angin yang tidak disahkan bahawa Celsius boleh menjadi muflis, cara terbaik untuk menjamin dana anda ialah mengawal dana anda sendiri kunci peribadi. Dia menambah: 

"stETH mungkin tidak 'depeg', tetapi risiko penularan DeFi dalam pasaran beruang kripto adalah tinggi."

Risiko penularan?

Selain itu, walaupun platform hasil terpusat boleh menghadapi risiko insolvensi disebabkan liabiliti ETH mereka, berhujah pengulas pasaran Dirty Bubble Media (DBM), memetik perkhidmatan pengurusan aset kripto Swissborg sebagai contoh.

Swissborg menawarkan hasil harian pada kira-kira $145 juta nilai Ether yang dipegangnya, termasuk 80% pendedahan dalam stETH.

Tawaran hasil harian Swissborg. Sumber: Laman Web Rasmi

Firma itu telah dipertaruhkan sekitar 11,300 ETH daripada jumlah pegangan Ethernya dalam kumpulan stETH/ETH Curve. Kemudian tambatan ETH menjadi tidak seimbang pada 12 Mei dalam bangun daripada keruntuhan Terra, dengan stETH/ETH menurun kepada 0.955 pada hari itu.

Nisbah pertukaran Ether kepada Ethereum yang dipertaruhkan pada 2022. Sumber: CoinMarketCap

"Bagaimanakah Swissborg membayar hasil harian ke atas aset ini, apabila hasil daripada Ether yang dipertaruhkan dikunci bersama dengan prinsipal," soal DBM, sambil menambah bahawa ia boleh menyebabkan firma itu "keluar daripada keseluruhan kedudukan stETH mereka," lantas memaksa tambatan ETHnya lebih rendah. .

Sementara itu, amaran bertepatan dengan ikan paus lambakan kedudukan Ether yang dipertaruhkan untuk ETH pada hari Rabu.

Mills balas, mengatakan bahawa "dinamik stETH tidak berbeza daripada GBTC pada diskaun perma". Dalam erti kata lain, tekanan jualan boleh menjadi "tanpa belas kasihan" sebaik sahaja pasaran bertukar menurun dan hasil lenyap. 

Dia telah menerangkan:

“Apabila terdapat kecairan mendalam & potensi untuk arbitraj, kuantiti, rakun Wall Street [dan] flashbois akan memerah hasil. Apabila strategi bertentangan dengan mereka, mereka akan menambah tekanan jualan tanpa belas kasihan.”

Sehingga Khamis, nisbah stETH/ETH telah pulih kepada 0.97, masih 3% di bawah tambatan yang dimaksudkan.

Pandangan dan pendapat yang dinyatakan di sini adalah pandangan penulis semata-mata dan tidak semestinya mencerminkan pandangan Cointelegraph.com. Setiap langkah pelaburan dan perdagangan melibatkan risiko, anda harus membuat kajian sendiri semasa membuat keputusan.