Bekalan Ethereum (ETH) Turun 0.285% dalam 240 Hari Selepas Gabungan

Hari ini menandakan 240 hari sejak peristiwa yang dikenali oleh komuniti Ethereum sebagai "penggabungan." Dan kesannya terhadap jumlah bekalan ETH adalah jelas.

Boleh dikatakan peningkatan paling ketara dalam sejarahnya, penggabungan itu menyaksikan peralihan rangkaian Ethereum daripada mekanisme konsensus Bukti Kerja (PoW) kepada satu berdasarkan Bukti Pegangan (PoS). Kini, lapan bulan selepas peristiwa penting itu, akibat jangka panjang penggabungan itu semakin ketara.

Bekalan ETH Merosot

Menurut papan pemuka analitik Ethereum ultrasound.money, hampir 650,000 ETH telah dibakar sejak penggabungan. Dalam jangka masa yang sama, hanya di bawah 424,000 ETH baharu telah dicetak. Hasilnya ialah perubahan bekalan bersih sekitar -226,000 ETH.

Sebagai peratusan daripada jumlah bekalan, angka tersebut mewakili penurunan sebanyak 0.213% atau 0.285% secara tahunan.

Sekiranya penggabungan tidak berlaku, ultrasound.money menganggarkan bahawa jumlah bekalan ETH akan meningkat pada kadar 3.244% setahun dalam tempoh yang sama. 

Pemegang Ether jangka panjang mungkin akan mengalu-alukan berita tersebut. Selepas bertahun-tahun peningkatan bekalan, kadar pembakaran yang lebih tinggi dalam tempoh 240 hari yang lalu mewakili trajektori deflasi. Ini boleh memberi ganjaran kepada pelabur dengan menaikkan harga ETH.

Memacu dinamik bekalan pasca-gabungan Ethereum ialah perubahan teknikal yang menyaksikan rangkaian menggantikan pelombong dengan pengesah. Yang penting, ganjaran pengesah adalah jauh lebih rendah daripada ganjaran perlombongan yang dikeluarkan di bawah sistem PoW.

Ini kerana mengendalikan nod pengesahan tidak sehebat ekonomi seperti menjalankan nod perlombongan.

Menurut Yayasan Ethereum, sebelum beralih kepada PoS, pelombong telah dikeluarkan sekitar 13,000 ETH sehari. Walau bagaimanapun, sejak penggabungan, satu-satunya Eter baharu yang dikeluarkan ialah kira-kira 1,700 ETH sehari yang diberikan kepada staker.

Sebagai tambahan kepada mekanisme ganjaran yang lebih rendah yang digubal oleh PoS berbanding dengan konsensus PoW, kadar pembakaran yang lebih tinggi juga mendorong deflasi ETH.

Mekanik Ethereum Berkembang

Dalam beberapa bulan sejak penggabungan, dinamik bekalan ETH era PoS telah menjadi tumpuan yang lebih tajam. Tetapi persoalan berapa lama rangkaian boleh mengekalkan ekonomi deflasi masih kekal.

Mengikut andaian sedia ada, maka terbitan sebagai perkadaran bekalan edaran akan meningkat sehingga ia menyamai kadar pembakaran Eter. Ini akhirnya akan membawa kepada keseimbangan bekalan edaran di mana terbitan sama dengan kadar pembakaran. 

Berdasarkan ganjaran pertaruhan purata kontemporari dan kadar pembakaran, penciptaan dan pemusnahan ETH ditetapkan untuk berkumpul pada sekitar 709,000 ETH setahun.

Model matematik telah meletakkan jumlah bekalan edaran pada keseimbangan antara 27.3 dan 49.5 juta ETH.

Memandangkan bekalan hari ini lebih 120 juta ETH, jika aliran semasa berterusan jumlah bekalan akan terus mengecut. Di bawah andaian di atas mengenai keseimbangan, trajektori deflasi akan berterusan selama bertahun-tahun.