Penguasaan Ethereum merosot selepas Gabungan

Pada awal September, penguasaan Ethereum telah meningkat semula sehingga lebih% 19, menurut data CoinGecko. 

Ia adalah data yang sejajar dengan tahun lalu, tetapi jauh melebihi pertengahan Jun, apabila ia jatuh serendah 16%. 

Khususnya, telah diandaikan bahawa kenaikan daripada 16% kepada 19% pada bulan Julai dan Ogos adalah disebabkan oleh jangkaan Gabungan, dan itu mungkin berlaku. 

Walau bagaimanapun, ramai orang yakin bahawa kenaikan ini mungkin berterusan walaupun selepas Gabungan, sedangkan bermula seawal 13 September, dua hari sebelum Gabungan, ia sebenarnya mula jatuh. 

Kini ia kembali di bawah 17%, tahap yang tidak dilihat sejak akhir Julai. 

Walau bagaimanapun, penjelasan yang sewajarnya mesti dibuat dalam hal ini. 

Penguasaan pasaran kripto, perlumbaan antara Bitcoin dan Ethereum

Turun naik penguasaan dalam jangka pendek tidak banyak nilainya, kerana ia sangat dipengaruhi terutamanya oleh spekulasi dalam pasaran kewangan. 

Seperti yang sering berlaku, spekulasi itu ada sebelum Gabungan, dengan harga ETH meningkat daripada $1,400 pada akhir Ogos kepada hampir $1,800 pada 11 September. 

Tepat pada 11 September, empat hari sebelum Gabungan, puncak penguasaan bulanan juga berlaku, tetapi pertumbuhan yang berlangsung beberapa minggu ini mungkin hanya spekulatif berkaitan Gabungan yang akan datang. 

Seawal 13 September, harga telah jatuh semula di bawah $ 1,600, manakala pada 15hb, hari Gabungan, ia juga jatuh di bawah $1,500. Pada hari-hari berikutnya ia juga jatuh di bawah $1,300.

Dalam erti kata lain, dari 28 Ogos hingga 11 September ia telah mencatatkan +26% yang memberangsangkan, tetapi dari 11 September hingga sekarang ia telah mencatatkan -27%. Masalahnya ialah memandangkan kenaikan sebelumnya disebabkan oleh spekulasi sebelum Gabungan, sebaik sahaja Gabungan tiba, kenaikan itu ternyata tidak ketara. 

Hakikatnya ialah peningkatan penguasaan daripada 16% kepada 19% menjelang Gabungan telah meyakinkan ramai bahawa Ethereum akan mempunyai peluang untuk mengejar Bitcoin, selepas Gabungan, disebabkan peningkatan daya saing. Pulangan penguasaan di bawah 17% dalam beberapa hari menunjukkan bahawa jangkaan ini telah dianggarkan terlalu tinggi, walaupun dalam jangka panjang dinamik sedemikian tidak mengalami perubahan spekulatif jangka pendek. 

Iaitu, walaupun selepas Gabungan telah menyaksikan penurunan ketara dalam penguasaan Ethereum, manakala ramai, sebaliknya, menjangkakan ia akan meningkat semula, dalam jangka panjang potensi untuk ini tidak disentuh. 

Walau bagaimanapun, mungkin terdapat salah faham asas dalam alasan mereka yang membandingkan permodalan pasaran Ethereum dengan Bitcoin. 

Perbezaan antara analisis Bitcoin dan Ethereum

Dengan cara yang sama bahawa rangkaian Ethereum tidak, dan tidak boleh dianggap, pesaing langsung kepada rangkaian Bitcoin, ETH tidak, dan tidak boleh dianggap, pesaing langsung kepada BTC. 

BTC kini merupakan aset kewangan yang digunakan dalam pasaran sebagai saluran untuk dasar monetari agresif Bank Pusat, manakala ETH semakin menyerupai bon. 

Malah, dengan pengenalan Proof-of-Stake, mereka yang mempertaruhkan ETH boleh menerima ETH lain sebagai ganjaran dengan pulangan tahunan dalam ETH yang boleh sejajar dengan beberapa bon. Sudah tentu, nilai sebenar ETH dalam pasaran berbeza-beza sepanjang masa, jadi pulangan sebenar staking ETH juga berbeza-beza sepanjang masa, tetapi secara umum, staking ETH menyerupai pelaburan bon. 

Oleh itu, BTC dan ETH bukanlah pesaing langsung yang bertarung untuk menguasai pasaran kripto, sebaliknya ia adalah aset yang berbeza, bukan dalam persaingan langsung antara satu sama lain, yang menawarkan alternatif inovatif kepada pelabur dan spekulator. 

Ini dibuktikan dengan fakta bahawa apabila nilai pasaran satu secara amnya jatuh begitu juga yang lain, dan sebaliknya. Jika mereka adalah pesaing, sebaliknya akan ada jangkaan bahawa sebarang penurunan dalam satu mungkin memihak kepada kenaikan yang lain. 

Pada hari-hari selepas Gabungan ini, BTC juga telah jatuh, walaupun kurang daripada ETH. Sejak 11 September, BTC telah kehilangan 14%, manakala ETH telah kehilangan 27%. 

Hakikat bahawa penurunan mendadak dalam nilai ETH sejak 9/11 entah bagaimana mempengaruhi bukan sahaja pasaran crypto secara keseluruhan, tetapi khususnya BTC juga, menunjukkan bahawa kedua-dua aset crypto utama bergerak dalam cara yang saling melengkapi dalam pasaran, dan bukan dalam persaingan antara satu sama lain. 

Walau bagaimanapun, penguasaan tertinggi yang pernah dicapai oleh Ethereum adalah melebihi 30% pada Jun 2017, tetapi itu adalah anomali. Itu juga masa yang paling hampir dengan Bitcoin, kerana penguasaan BTC menurun kepada 38%. Walau bagaimanapun, perlu diingat bahawa dalam data ini yang dikira oleh CoinGecko malangnya, permodalan pasaran stablecoin juga dikira, dan pada tahun 2017 ini adalah jauh lebih rendah daripada hari ini. 

Nisbah topi pasaran BTC kepada ETH

Adalah lebih baik untuk digunakan sebagai metrik untuk analisis nisbah permodalan pasaran BTC kepada ETH, yang telah meningkat melebihi 2.2 dalam beberapa hari kebelakangan ini. 

Paras terendah 2022 dicapai pada 8 September, apabila nisbah ini telah jatuh kepada lebih daripada 1.8. Pada bulan Jun, semasa kejatuhan pasaran crypto, ia, sebaliknya, meningkat jauh melebihi 3.1. 

Pada Jun 2017, apabila ETH menghampiri BTC berbanding sebelum ini, ia telah jatuh kepada 1.2, tahap terendah pernah, tidak pernah dicapai lagi selepas itu. Paras tertinggi pernah direkodkan sejak itu melebihi 10 mata, dan dicatatkan pada September 2019. 

Sehubungan dengan ini, terdapat pihak yang membuat spekulasi bahawa selepas Gabungan satu fenomena jangka sederhana mungkin telah dicetuskan yang boleh membawa permodalan pasaran BTC lebih dua kali ganda daripada ETH, dan mungkin lebih tiga kali ganda lebih tinggi. 

Intinya ialah sekarang bahawa Gabungan telah berlaku, dalam jangka sederhana mungkin tidak ada sebab untuk harga ETH meningkat. Jika ya, mungkin BTC yang mendominasi pasaran kripto dalam beberapa bulan akan datang, mengurangkan dominasi daripada semua orang. 

Perlu dinyatakan bahawa turun naik harga Bitcoin lebih banyak bergantung pada peristiwa makro berbanding mata wang kripto lain, walaupun ini bergantung pada perubahan harga Bitcoin. 

dasar monetari AS

Ini boleh menjadi minggu penting di peringkat makro kerana Fed perlu mengumumkan keputusan yang telah dibuat mengenai kenaikan kadar. Keputusan ini telah pun memberi kesan kepada pasaran kewangan sebelum ia diumumkan, kerana dengan inflasi yang jatuh kurang daripada yang dijangkakan, pasaran telah mempertaruhkan peningkatan mendadak kali ini juga. 

Walaupun nampaknya sangat tidak mungkin bahawa Fed akan memilih kenaikan sederhana, ia tidak dikecualikan secara priori bahawa kenaikan itu boleh meningkat kepada 100 mata asas, bukannya 75 yang kini klasik seperti yang berlaku pada bulan lepas.

Hakikat bahawa keadaan dalam pasaran kekal kritikal adalah jelas kepada semua orang, tetapi masih belum jelas sama ada ia boleh menjadi lebih teruk atau tidak. 

Senario ketidakpastian mungkin tidak akan hilang selepas keluaran data, dan selagi ketidakpastian terus berkuasa, ia tidak mungkin mencetuskan lantunan ke atas. 

Dalam persekitaran sedemikian, adalah sukar untuk harga ETH sekarang untuk bergerak sendiri, jadi selepas penurunan selepas Gabungan ia mungkin mengikuti Bitcoin sekali lagi. Walau bagaimanapun, ini adalah situasi yang tidak mungkin bertahan lama, jadi dalam jangka sederhana atau panjang lambat laun sesuatu akan berubah.