Bagaimana Pembubaran Automatik sebanyak $600M dalam Ethereum Telah Dielakkan Sempit

Walaupun semua orang menonton tindakan harga token teratas kegemaran mereka, hanya sedikit yang bercakap tentang betapa terdesentralisasi stabilcoins sedang membuat persembahan. Dan seorang peniaga kripto khususnya, yang mengalihkan pandangan dari hadiah stablecoinnya, hampir menyebabkan $600 juta Ethereum pembubaran pada hari Jumaat.

Itu akan menyebabkan harga ETH jatuh lebih teruk. Tetapi krisis crypto ini dapat dielakkan.

Sebelum kita menyelami apa yang berlaku pada hari Jumaat, berikut adalah beberapa latar belakang. Stablecoin terdesentralisasi, seperti Maker's DAI, disokong oleh mata wang kripto lain, seperti Ethereum. Anda mendepositkan Ethereum dan protokol mengeluarkan DAI. 

Kini, terdapat kaveat utama: Deposit Ethereum mesti terlebih cagaran, bermakna ia mestilah lebih daripada 100% daripada nilai DAI yang anda hasilkan. Bergantung pada jenis aset, nisbah cagaran ini boleh menjadi 130%, 145% atau 170%, mengikut peti besi semasa di Maker.

Jadi, untuk menghasilkan $1 DAI, saya perlu membekalkan $1.30, $1.45 atau $1.70 Ethereum. 

Sebab overcolateralization wujud di seluruh DeFi adalah kerana ketidaktentuan pasaran crypto yang terkenal. Jika harga Ethereum turun dalam pergerakan berbilang mata, seperti yang berlaku pada akhir minggu lepas, maka projek masih mempunyai sedikit penampan sebelum stablecoin kehilangan tambatan dolarnya. 

Setiap kali peti besi Ethereum dalam Maker jatuh di bawah nisbah cagarannya, sistem memberitahu pemegang peti besi bahawa mereka perlu mendepositkan lebih banyak Ethereum untuk mengekalkan nisbah tersebut. Jika pemegang bilik kebal gagal berbuat demikian, cagaran dalam bilik kebal dibubarkan dan dijual secara lelong dengan harga diskaun. 

Sememangnya, mengambil Ethereum diskaun ini adalah perniagaan yang baik untuk mereka yang mampu membelinya. Ia adalah perniagaan yang baik untuk protokol Maker juga kerana ia mengenakan "penalti pencairan" tambahan kepada orang yang gagal mengekalkan peti besi mereka. 

Bagus, jadi itulah mekanismenya. Seterusnya, mari kita kembali kepada peristiwa pembubaran terbesar yang pernah berlaku dalam DeFi dan peniaga "mengantuk" yang menghalangnya daripada menjadi lebih teruk.

Firma penyelidikan Delphi Digital melaporkan bahawa 50% daripada pemecahan rekod $200 juta dalam pembubaran Ethereum yang berlaku pada hari Jumaat semuanya berlaku pada Maker. 

Pembubaran Maker hampir mencecah $600 juta di tengah-tengah kemalangan selepas seorang pemegang bilik kebal hampir gagal menambah nilai bilik kebalnya dan kembali ke dalam cagaran. 

Pemegang peti besi ini, bernama "7 Beradik", pada asasnya akan memainkan peranan yang besar dalam tekanan jualan berterusan ke atas Ethereum. Penjualan berterusan boleh menyebabkan pembubaran selanjutnya, dan seterusnya. (Inilah yang orang maksudkan dengan "pembubaran mengalir", dengan cara ini.)

Pengasas bersama pembuat Rune Christensen disimpulkan ia pasti: "Maker akan memasarkan ETH bernilai $600 juta melainkan seseorang boleh menelefon lelaki 7 Beradik ini dan memberitahunya untuk menambah simpanannya dalam masa 30 minit akan datang."

Selepas hanya $65 juta dalam pembubaran, nampaknya seseorang akhirnya menghubunginya melalui telefon (atau membangunkannya, siapa tahu). Malah ada lagu yang ditulis mengenai acara itu. Semak ia keluar disini.

Dan sepanjang perjalanan, protokol Maker memperoleh sedikit hasil daripada penalti pembubaran. 

Terima kasih kepada tindakan menurun pada hari Jumaat, Maker telah secara rasmi memperoleh wang paling banyak yang pernah diperoleh oleh protokol semasa kewujudannya.

Bagi tambatan DAI, CoinGecko menunjukkan bahawa stablecoin secara ringkas jatuh serendah $0.96 semasa acara pembubaran. Ia pulih dengan cepat, yang merupakan bukti kepada ketahanan protokol. 

Bagaimanapun, itu semua adalah sedikit peringatan bahawa banyak yang berlaku dalam kripto selain hanya "nombor naik" atau turun. Semua eksperimen DeFi yang menyeronokkan ini dijalankan melalui pemerasan (untuk lebih baik atau lebih teruk). Mereka yang lulus ujian tekanan yang mencukupi bergerak selangkah lebih dekat untuk menjadi masa depan kewangan.