Bagaimana DeFi pada Ethereum Berkembang Melalui Musim Sejuk Kripto

Beberapa protokol DeFi Ethereum yang paling menonjol mengambil kesempatan daripada kemelesetan pasaran semasa untuk memikirkan semula struktur tadbir urus mereka atau menawarkan perkhidmatan baharu sepenuhnya. Yang lain telah memberi tumpuan untuk menyokong operasi mereka untuk meningkatkan daya tahan. 

Rancangan Projek DeFi untuk Masa Depan

Protokol DeFi terus dibina walaupun pasaran kripto terus merosot. 

Antara projek yang menunjukkan tanda-tanda evolusi ialah tunjang utama Ethereum DeFi seperti protokol pemberian pinjaman MakerDAO dan Aave, Uniswap pertukaran terdesentralisasi yang popular, dan platform peneraju cecair Ethereum Lido. Protokol ini, bersama-sama dengan beberapa yang lain seperti Curve dan Compound, dianggap asas kepada susunan kewangan ekosistem disebabkan oleh inovasi teknikal, keselamatan yang tinggi dan jumlah modal yang diamanahkan kepada kontrak pintar mereka.

Walaupun kemelesetan pasaran telah mendedahkan kelemahan dalam kewangan terdesentralisasi, terutamanya melalui kejatuhan blockchain Terra dan stablecoin UST algoritmiknya, apa yang dipanggil "cip biru" ini nampaknya mengharungi ribut semasa dan telah terus membangunkan protokol mereka dan bahkan berkembang. persembahan mereka. Sertai Taklimat Crypto semasa kita melihat beberapa kemas kini DeFi yang paling ketara dalam beberapa bulan lepas.

MakerDAO Mengintegrasikan Kewangan Tradisional 

Projek pertama dalam senarai kami ialah penerbit stablecoin terdesentralisasi MakerDAO. Protokol ini membolehkan pengguna mengunci aset yang tidak menentu sebagai cagaran untuk mencetak stablecoin DAI yang dipatok dolar. 

Protokol ini telah membuat gelombang baru-baru ini, terutamanya untuk DAOnya keputusan baru-baru ini untuk melabur 500 juta DAI daripada perbendaharaannya ke dalam bil perbendaharaan AS dan bon korporat dalam usaha menjana hasil sambil mempelbagaikan pegangannya. 

MakerDAO juga telah telah mengundi membenarkan Huntingdon Valley Bank, sebuah bank yang berpangkalan di Pennsylvania yang dikawal sepenuhnya, untuk meminjam sehingga 100 juta DAI terhadap cagaran luar rantaian, menandakan kali pertama institusi kewangan tradisional telah mengambil pinjaman daripada protokol DeFi. Selain itu, MakerDAO sudah pun mengendalikan lima peti besi aset dunia sebenar yang lain dan merancang untuk menambah lebih banyak lagi pada masa hadapan.

Kemajuan penawaran produk protokol baru-baru ini telah membawa kepada satu lagi cadangan di forum MakerDAO untuk mewujudkan lembaga penasihat baharu yang bertanggungjawab untuk menyelidik sepenuhnya dan kemudiannya mendidik pemegang token MKR tentang cadangan masa hadapan. Cadangan itu ditolak secara sempit dalam undian yang dipertandingkan hangat yang menyaksikan lebih daripada 30% bekalan MKR komited untuk mengundi, satu rekod dalam tadbir urus DeFi. Namun, kelulusan hampir undi membayangkan bahawa sikap terhadap desentralisasi melampau yang dipelopori oleh struktur tadbir urus DAO mungkin berubah. 

Uniswap Berkembang kepada NFT

Satu lagi perkembangan ketara dalam ruang DeFi datang daripada Uniswap, bursa terdesentralisasi terbesar di dunia. Uniswap membolehkan pengguna menukar token tanpa perlu mempercayai pihak ketiga. Mereka juga boleh memperoleh hasil dengan menyediakan kecairan kepada pelbagai pasangan dagangan bursa. mengikut data daripada Defi Llama, protokol pada masa ini memegang lebih daripada $4.8 bilion daripada jumlah nilai yang dikunci merentasi mainnet Ethereum, rangkaian Lapisan 2 Arbitrum dan Optimisme, serta Polygon dan Celo. 

Protokol ini mengumumkan bulan lepas bahawa ia telah memperoleh Genie, agregator pasaran untuk NFT. Genie menarik penyenaraian daripada semua pasaran Ethereum utama seperti OpenSea dan LooksRare, dan juga menawarkan pembelian pukal melalui kontrak pintar yang dioptimumkan untuk mengurangkan yuran transaksi. Penyepaduan Genie berkemungkinan akan menyebabkan Uniswap menawarkan kepada pengguna pelbagai pilihan pembelian NFT yang lebih luas daripada mana-mana pasaran tunggal.

Walaupun ini bukan percubaan pertama protokol ke dalam NFT (Uniswap sebelum ini mempelopori kumpulan kecairan NFT dengan Unisocks, dan kemudiannya menerima pakai NFT untuk mewakili kedudukan pembekal kecairan dalam Uniswap V3), integrasi Genie menandakan pengembangan ketara penawaran produk Uniswap. Dagangan NFT ditetapkan untuk didayakan pada apl web Uniswap pada masa hadapan. 

Selain NFT, forum tadbir urus Uniswap juga sedang berbincang idea yang dicadangkan oleh pengasas bersama Ethereum Vitalik Buterin untuk menukar token UNI menjadi token oracle harga untuk memastikan keteguhan ekosistem stablecoin Ethereum.

Aave Berbincang Melancarkan Stablecoinnya Sendiri

Walaupun pasaran mengalami kemerosotan, Aave juga mempunyai sasaran untuk masa depan. Platform pinjaman ialah kini memikirkan cadangan untuk melancarkan stablecoin terdesentralisasi sendiri yang dipanggil GHO. 

Untuk menghasilkan GHO, pengguna perlu mendepositkan cagaran dalam Aave Vaults, sama seperti cara DAI ditempa di MakerDAO. Walau bagaimanapun, Aave akan berbeza daripada pendekatan MakerDAO dengan memperkenalkan "pemudah cara," entiti yang diluluskan DAO yang boleh menjana atau membakar GHO dengan cara tanpa amanah. Wakil daripada protokol DeFi lain, seperti Protokol Frax dan Yeti Finance, adalah antara mereka yang menawarkan untuk mengambil peranan sebagai fasilitator, walaupun struktur itu belum dipetakan sepenuhnya. 

Eksperimen Lido Dengan Tadbir Urus

Seperti MakerDAO, penyedia perkhidmatan staking terdesentralisasi Lido juga mempersoalkan sama ada model tadbir urus DAO undian token standard memenuhi keperluannya. 

Lido telah menyaksikan pertumbuhan pesat dengan protokol yang kini diproses lebih 30% daripada semua ETH yang dipertaruhkan. Pengguna boleh mempertaruhkan ETH mereka melalui Lido untuk menerima token stETH, yang kemudiannya boleh digunakan sebagai cagaran dalam pelbagai protokol DeFi sambil masih mengakru hasil pertaruhan antara 4 hingga 5%. 

Bahagian pasaran ETH yang semakin meningkat Lido telah soalan yang digesa sama ada platform itu secara tidak sengaja menjadikan Ethereum lebih terpusat. DAO dibincangkan idea mengehadkan diri potensi bahagian pasaran Lido sebelum akhirnya membuat keputusan menentang cadangan sedemikian.

Lido, bagaimanapun, memandangkan model tadbir urus baharu yang pada asasnya akan mewujudkan dinamik "semak dan imbang" antara pemegang stETH dan LDO, token tadbir urus Lido. Di bawah model dwi-tadbir urus, pemegang stETH akan diberi kuasa veto dan anti-veto ke atas cadangan yang dikemukakan oleh pemegang LDO. Mekanisme itu akan menjadikan tadbir urus mengambil alih lebih sukar, di samping menyelaraskan kepentingan pemegang stETH dan LDO.

Token DeFi Tertinggal

Walaupun banyak protokol DeFi nampaknya mengorak langkah dalam tadbir urus, ruang itu telah mengalami tindakan harga yang lemah selama lebih daripada setahun. 

Kebanyakan token tadbir urus DeFi utama memuncak pada Mei 2021 dan ekosistem secara berkesan memasuki pasaran menurun sebagai NFT melambung tinggi dan kecairan berbondong-bondong ke ekosistem crypto sepanjang separuh kedua tahun 2021. Kemelesetan ekonomi global pada tahun 2022 hanya mempercepatkan penurunan. Token tadbir urus MakerDAO, Uniswap, Aave dan Lido semuanya kurang 75% daripada paras tertinggi mereka pada masa akhbar. 

Menariknya, banyak token DeFi telah berprestasi rendah walaupun protokol mereka mengakru keuntungan yang ketara daripada yuran pengguna. Menurut data Terminal Token, Uniswap telah membuat $45.2 juta dalam tempoh 30 hari yang lalu, Aave $ 9.3 juta, MakerDAO $1.9 juta, dan Lido $ 17.6 juta. 

Walaupun projek ini terus melihat penggunaan, token tadbir urus mereka pada masa ini tidak menangkap sebarang hasil yang mereka jana. Kekurangan nilai akruan memberi kesan kepada pemegang token, tetapi ia juga boleh membawa kepada penangkapan tadbir urus. Jika harga token tadbir urus mengalami penurunan yang ketara, a pelakon yang berniat jahat mungkin diberi insentif untuk memperoleh sebahagian besar daripada bekalan dan kekuatan undian yang menyokong pemindahan dana protokol kepada diri mereka sendiri.

Persoalan tentang akruan nilai telah dibangkitkan tanpa hasil dalam beberapa forum tadbir urus DeFi, yang terbaru pada Uniswap and Lido. Terutama, Yearn.Finance telah membezakan dirinya dengan rancangan untuk memasang mekanisme pembelian balik untuk menyokong harga tokennya, tetapi pemegang YFI masih belum memperoleh yuran protokol. 

Apa Seterusnya untuk DeFi?

Selepas larian yang menakjubkan pada tahun 2020, DeFi menjadi tidak popular pada tahun 2021 apabila Ethereum dan rangkaian Lapisan 1 lain menjadi tumpuan semasa perhimpunan pasaran crypto. Walaupun banyak token DeFi melonjak ke paras tertinggi baharu pada Mei 2021, kebanyakannya telah mengalami kerugian kejam dari segi dolar dan Ethereum dalam beberapa bulan kebelakangan ini. Walau bagaimanapun, perkembangan terkini dalam komuniti DeFi terkemuka Ethereum menunjukkan bahawa ekosistem sedang berkembang. Jika DeFi akhirnya kembali kepada kegemilangannya dahulu, projek-projek yang dibina semasa fasa musim sejuk semasa haruslah yang mendapat faedah.

Pendedahan: Pada masa penulisan, pengarang karya ini memiliki ETH dan beberapa mata wang kripto lain.