Pelabur Menaik Atas Naratif Disinflasi Gabungan Ethereum

Selepas banyak kelewatan Gabungan Ethereum kepada Bukti Pegangan (PoS) kekal sekurang-kurangnya sebulan dan percubaan testnet lagi, tetapi pelabur sudah menghantar eter secara berterusan. Harga eter meningkat 59% pada bulan Julai, lebih daripada tiga kali ganda peningkatan 17% bitcoin, menurut pertukaran crypto Kraken.

Pelabur mempertaruhkan Gabungan yang berjaya akan mengurangkan kadar inflasi eter dengan banyak — dan mungkin juga mengubah deflasi token. Pedagang derivatif mengambil kontrak opsyen untuk mendapat keuntungan daripada potensi tolakan ke atas pada harga eter. 

Di bawah sistem Bukti Kerja semasa, penambang diberi ganjaran dua ETH kerana menjadi yang pertama menyelesaikan teka-teki pengiraan dan mencipta blok Ethereum.

Ethereum membalas pengeluaran tokennya kepada pelombong dengan mengalih keluar daripada peredaran, atau membakar, bayaran gas yang dibayar oleh pembeli yang berbeza-beza berdasarkan permintaan rangkaian. Pada masa ini, lebih banyak eter dicipta untuk pelombong daripada dikeluarkan melalui bayaran gas, menyebabkan inflasi. 

Bukti Pegangan sebaliknya mempunyai pengesah mengunci, atau mempertaruhkan, eter mereka sebagai pertukaran untuk hasil pada token mereka. Ethereum membayar 90% kurang untuk keselamatan rangkaian dengan memberi ganjaran kepada staker berbanding pelombong kerana perbezaan kuasa komputer yang diperlukan, menurut penyelidikan dari Runa Digital Assets.

Jika yuran gas melebihi hasil yang dibayar kepada staker, lebih banyak eter akan dibakar daripada dicipta, membawa kepada deflasi dan tekanan harga menaik pada ETH.

Sistem PoS "berasa seperti pembelian balik saham kepada pelabur ekuiti," Max Williams, penolong pengurus portfolio di Runa, memberitahu Blockworks. "Rangkaian ini secara berkesan membeli balik saham [ETH] dan memusnahkannya."

Berapa banyak inflasi eter akan menurun?

Lebih banyak eter dipertaruhkan dan lebih tinggi permintaan untuk blok Ethereum, lebih banyak deflasi Penggabungan akan berlaku.

Berdasarkan permintaan blok semasa, Anggaran penyelidikan Blockworks Gabungan tidak akan deflasi, tetapi inflasi yang sangat berkurangan masih boleh mewujudkan keyakinan pelabur. 

"Walaupun ia bukan deflasi, ia hanya akan menjadi kadar inflasi yang jauh lebih rendah," kata Williams, memetik 90% disinflasi sebagai hasil realistik daripada Gabungan Ethereum.

Pelabur bertaruh pada eter dengan membeli pilihan dan mempertaruhkan eter. 

Pilihan membolehkan pelabur membuat pertaruhan berisiko rendah pada pergerakan harga aset dalam jangka masa tetap. Broker aset digital BitOoda melaporkan jumlah rekod semasa faedah opsyen ETH melebihi faedah BTC buat kali pertama. Firma perdagangan kripto QCP Capital menyatakan dalam pengumuman Telegram bahawa dana lindung nilai telah menjadi pembeli pilihan utama.

Gabungan "ditelegraf dengan baik sehingga secara hipotesis menjadikan pilihan perdagangan sedikit lebih mudah kerana perkara terbesar dengan pilihan perdagangan hanyalah mendapatkan masa yang betul," kata Williams. "Peniaga merasakan mereka mempunyai kelebihan dari segi masa."

Williams juga berpendapat pilihan adalah permainan yang menarik di tengah-tengah keadaan makroekonomi yang semakin teruk. 

"Orang ramai mahukan pendedahan murni kepada acara ini, dan mereka tidak mahu mempunyai pendedahan di tempat lain, jadi mereka meletakkan pendedahan ini melalui pasaran pilihan," kata Williams.

Staking ether juga popular sejak kebelakangan ini. 13 juta ETH yang dipertaruhkan pada minggu ini adalah paras tertinggi sepanjang masa, menurut Kraken. Lebih 10% daripada bekalan edaran eter kini dipertaruhkan, berbanding 7% pada bulan Februari, setiap CryptoQuant.

Penyelidik Blockworks Sam Martin dipatok hasil pertaruhan pasca-Gabung pada 5.89% berdasarkan data dari 4 Ogos.

Semua spekulasi tentang pergerakan harga Ethereum yang positif bergantung pada Gabungan — salah satu peningkatan perisian yang paling bercita-cita tinggi dalam sejarah crypto — keluar tanpa sebarang halangan. Oleh itu, pelabur akan memerhati dengan teliti amalan terakhir Ethereum bergabung dengan testnet Goerli yang dijangkakan pada atau sekitar ogos 10. Jika ia berjaya, Gabungan mainnet dijadualkan akan menyusul pada pertengahan bulan September.

Dapatkan berita dan cerapan crypto popular hari ini dihantar ke peti masuk anda setiap petang. Langgan surat berita percuma Blockworks sekarang.