Maker Menaikkan Had Ethereum Bertaruh untuk Mengurangkan Pergantungan pada USDC

Maker, protokol DeFi di sebalik stablecoin DAI, mengumumkan bahawa ia telah menggandakan siling hutangnya pada peti besi Ethereum (stETH) yang dipertaruhkan.

Apl kewangan terdesentralisasi terbesar di dunia, Maker sedang berusaha untuk mengurangkan pergantungannya pada stablecoin berpusat seperti Centre's USD Coin (USDC)—terutama selepas skandal Tunai Tornado pertengahan Ogos.

Staked Ethereum ialah token crypto yang mewakili satu unit Ethereum yang telah didepositkan atau dikunci untuk menjangkakan penggabungan, peningkatan rangkaian yang akan datang. 

Platform pinjaman terdesentralisasi menyediakan pinjaman terus kepada perniagaan dan individu tanpa perantara, di samping memberikan faedah kepada pihak lain yang membekalkan modal. Staked Ethereum ialah token staking yang dikeluarkan sebagai ganjaran kepada pemberi pinjaman Ethereum pada perkhidmatan staking seperti Lido Finance, Coinbase, Kraken, dan Binance, antara lain.

Maker sedang mencari melepaskan pengaruh USDC dan perkadaran token yang dipegang sebagai cagaran kepada DAI, stablecoin terdesentralisasi perkhidmatan pinjaman kripto sendiri yang dipancangkan kepada dolar AS. Dengan meluluskan Cadangan tadbir urus pembuat DAO kepada meningkatkan siling hutang kepada $200 juta, protokol menjangkakan untuk melihat lebih banyak stETH didepositkan terhadap DAI, mengurangkan pergantungannya pada USDC.

Data daripada DAI Stats telah menunjukkan peti besi WSTETH-B—kumpulan tempat pengguna boleh mendepositkan cagaran—kini mempunyai lebih 245,000 stETH yang dibekalkan, atau kira-kira $392 juta. 

Kesan Tunai Tornado

Jabatan Perbendaharaan AS Disetujui pengadun kripto Tunai Tornado pada bulan Ogos, menjadikan protokol dan kontrak pintar yang berkaitan tidak sah untuk digunakan oleh rakyat Amerika.

Circle, sebahagian daripada konsortium Pusat, menyenaraihitamkan 38 dompet yang dibenarkan berhubung dengan larangan Tornado Cash. The tindakan itu dikecam oleh penyokong privasi sebagai pematuhan korporat terhadap penapisan kerajaan yang melampaui batas dan tidak adil.

"Kami tahu bahawa mematuhi undang-undang dan membantu menghentikan pengubahan wang haram adalah betul dan kewajipan kami sebagai institusi kewangan terkawal," kata pengasas Circle Jeremy Allaire dalam satu kenyataan. "Kami juga tahu bahawa melakukan perkara yang betul menjejaskan kepercayaan kami terhadap nilai perisian terbuka di Internet dan kepercayaan kami bahawa anggapan dan pemeliharaan privasi harus termaktub sebagai prinsip reka bentuk dalam pengeluaran dan peredaran mata wang digital dolar."

Mengurangkan pergantungan

Perkembangan Tornado Cash banyak mengambil kira cadangan perubahan parameter Maker DAO pada 25 Ogos. Analisisnya mengenai pasaran pinjaman menjelaskan, "TPengenaan sekatan agensi OFAC AS ke atas kontrak pintar Tornado Cash… boleh menunjukkan peningkatan risiko untuk pegangan langsung aset boleh ditapis seperti USDC.”

Perkhidmatan kripto telah menyaksikan peningkatan kebimbangan mengenai USDC sebagai aset terpusat berhubung dengan Tornado Cash. Nisbah cagaran Maker masih banyak bergantung pada USDC untuk menyokong DAI, walaupun terdapat perkembangan terkini.

Pengasas MakerDAO Rune Christensen bercakap mengenai Discord DAO pada 11 Ogos dengan menyatakan, "Saya fikir kita harus serius mempertimbangkan untuk membuat persediaan untuk depeg daripada USD."

Christensen mencadangkan penyelesaian "mencabut", digambarkan sebagai "pendekatan yolo USDC ke dalam ETH." Dengan menukar USDC kepada ETH, majoriti cagaran MakerDAO akan bertukar kepada mata wang kripto tanpa nilai terkunci.

Pemberi pinjaman yang mendepositkan stETH sebagai balasan untuk DAI akan mengurangkan perkadaran cagaran USDC dalam kumpulan Maker. Walaupun langkah ini akan menyimpang dari USDC, ia boleh berpotensi membawa bencana memandangkan ketidaktentuan pasaran. 

"Pasaran akhirnya mungkin mula memberi ganjaran kepada desentralisasi ke tahap di mana risiko boleh diterima kerana USDC bukan lagi yang biasa-biasa sahaja," tambah Christensen. 

Penganalisis lain seperti Erik Voorhees, pengasas ShapeShift, telah menangani Maker yang menyeru agar protokol itu mula "membubarkan cagaran USDC anda serta-merta, menukarnya menjadi kandang yang lebih tahan penapisan."

Satu siri syif

Pada bulan Julai, memberi insentif kepada pengguna untuk mendepositkan lebih banyak cagaran ke dalam kumpulan, Maker DAO mengurangkan yuran kestabilan WSTETH-Bnya kepada 0%. Cadangan itu menyaksikan peningkatan serta-merta dalam cagaran yang dibekalkan berhampiran siling hutang bilik kebal sebelumnya sebanyak $100 juta. 

Di samping meletakkan insentif untuk pengguna mendepositkan lebih banyak stETH ke dalam peti besi sebagai cagaran terhadap DAI, menggandakan siling hutang meningkatkan lagi usaha untuk mengurangkan nisbah cagaran USDC terhadap stablecoin asli Maker berbanding aset lain.

Berita berterusan mengenai penyenaraian hitam dompet Tornado Cash dan Circle hanya meningkatkan keinginan untuk mengurangkan penggunaan USDC pada rangkaian Maker. Penggunaan stETH oleh pembuat adalah percubaan terbaru mereka untuk melepaskan cagaran USDC mereka.