Peralihan ke arah Derivatif Staking Cecair dijangka selepas naik taraf ETH Shanghai

Ethereum (ETH) Peningkatan Shanghai akan dikeluarkan pada bulan Mac, membolehkan pengeluaran daripada rantaian suar dan membolehkan ETH yang kini dipertaruhkan dalam pengesah ETH 2.0 tidak dipertaruhkan.

Dengan lebih 70% pemerhati ETH pada masa ini dalam kerugian dengan ETH mereka tidak boleh diakses, peningkatan Shanghai akan membolehkan pemegang saham mengakses ETH mereka dan memutuskan sama ada untuk menjual pada kerugian atau menahan jangka panjang sehingga keuntungan kembali.

Gabungan selepas ETH

Pada September 2022, penggabungan ETH berlaku dalam peningkatan Bellatrix. Dalam proses itu, pengesahan blok telah diambil alih oleh rantaian suar yang melengkapkan peralihan daripada Bukti Kerja (POW) kepada Bukti Pegangan (POS).

Rantaian suar dianjurkan oleh pengesah yang telah mendepositkan 32 ETH sebelum dapat memulakan operasi. Pada masa ini, bilangan pengesah rantaian suar telah mencecah 500,000 — dengan peningkatan baru-baru ini dalam pengesah aktif baharu — dengan jumlah lebih 16 juta ETH dipertaruhkan dalam kontrak deposit ETH 2.0.

Format bukti kelayakan ETH baharu

Pengesah yang ingin menarik balik ganjaran pertaruhan mereka mesti memastikan kelayakan pengeluaran mereka dikemas kini kepada format piawai "0x01" baharu. Prasyarat yang sama wujud untuk pengesah yang ingin berhenti mengesahkan atau keluar dari baki penuh mereka.

Pada masa ini, kira-kira 300,000 pengesah masih belum mengemas kini kelayakan mereka daripada "0x00" manakala kira-kira 200,000 pengesah telah pun mengemas kini pada rantaian suar.

Daripada 500,000 jumlah pengesah, lebih 16 juta ETH yang mereka pertaruhkan mewakili kira-kira 13% daripada jumlah bekalan ETH — yang akan berubah mengikut peredaran masa akibat daripada:

1. Menebas — sekiranya berlaku tingkah laku berniat jahat.
2. Hasil yang diperoleh daripada terbitan dan yuran.
3. Kebocoran tidak aktif — jika pengesah akan menyekat atau pengesahan.
4. Deposit baru dan, akhirnya, pengeluaran.

Derivatif Staking Cecair

Disebabkan sifat ETH yang dipertaruhkan, ia merupakan aset yang tidak boleh diniagakan setelah dipertaruhkan. Oleh itu, muncul banyak penyedia yang membenarkan ETH dipertaruhkan sebagai balasan untuk aset boleh dagangan yang mewakili bahagian ETH yang dipertaruhkan — dikenali sebagai Derivatif Staking Cecair (LSD).

Sehingga kini, Lido adalah penyedia LSD terbesar, dengan jumlah pegangan pasaran sekitar 5 juta ETH. Walau bagaimanapun, penyedia yang sedang mempertaruhkan seperti Lido, Coinbase dan Binance mengawal segmen besar pasaran ETH — mendedahkan isu dengan pemusatan.

Sebagai aset yang menjurus ke arah desentralisasi, pegangan ETH yang dikumpulkan oleh penyedia pegangan ETH yang disebutkan di atas memberikan naratif bahawa ETH menjadi terlalu terpusat — dan akhirnya dikawal oleh syarikat yang mempunyai pegangan terbesar.

Dengan penyepaduan peningkatan Shanghai yang akan datang, pelabur dan pengesah ETH sama-sama akan bersiap sedia untuk menarik balik ETH yang dipertaruhkan memihak kepada kedudukan yang membolehkan bahagian dan nilai ETH dipertaruhkan mereka dikembalikan dalam bentuk LSD.