Maksud Peningkatan Ethereum Shanghai untuk Anda, ETH dan SEC

Hanya dalam masa dua minggu, jika semuanya berjalan seperti yang dirancang, naik taraf Shanghai yang dinanti-nantikan oleh Ethereum akan disiarkan secara langsung, membolehkan pengeluaran ETH yang dipertaruhkan daripada rangkaian rantaian blok dan melengkapkan peralihannya selama bertahun-tahun kepada bukti kepentingan dengan berkesan. 

Sejak Disember 2020, apabila Ethereum memulakan perjalanan itu ke a bukti-bukti model—di mana pengguna mempertaruhkan mata wang kripto dengan rangkaian untuk mengesahkan transaksi dalam rantaian, dan kemudian diberi ganjaran untuk penyertaan tersebut dengan mata wang kripto yang baru dijana—peserta rangkaian telah mendepositkan $ 32.95 bilion nilai ETH dengan rangkaian. 

In September, acara penggabungan Ethereum berjaya menaik taraf mainnet rangkaian kepada mekanisme konsensus bukti kepentingan, selama-lamanya mengubah cara transaksi Ethereum diproses dan mengurangkan jejak karbon rangkaian oleh 99%, menurut angka dari Yayasan Ethereum. 

Tetapi gabungan itu tidak memberikan staker pada rangkaian keupayaan untuk mengeluarkan ETH yang didepositkan atau ganjaran yang dijana oleh deposit tersebut. Dana tersebut kekal ditawan di Ethereum; Shanghai akhirnya akan, selepas lebih dua tahun, menjadikannya boleh diakses.

Pada 12 April, pukul 11:27 petang UTC, Shanghai akan diaktifkan. Apakah makna detik seismik dalam sejarah Ethereum untuk rangkaian, untuk pesertanya, dan untuk ekosistem crypto yang lebih luas? 

ETH lebih baik mempunyai wang saya

Sebagai perkara teknikal, Shanghai akan kurang terlibat daripada yang dijangkakan. Sebilangan besar pemerhati Ethereum, yang telah mendepositkan ETH mereka dengan rangkaian melalui perantara seperti Lido dan Coinbase, tidak perlu melakukan apa-apa sahaja apabila Shanghai disiarkan secara langsung—selain menunggu. 

ETH yang dipertaruhkan, dan ganjaran yang dijana oleh dana tersebut, akan disediakan untuk pengeluaran oleh pengantara pada tarikh yang berbeza-beza berikutan kejayaan pelaksanaan Shanghai. Lido, perantara pertaruhan ETH terbesar, baru-baru ini mengumumkan bahawa keupayaan sedemikian akan diperkenalkan kira-kira sebulan selepas peningkatan, selepas beberapa siri audit dan pemeriksaan keselamatan. 

Sementara itu, Coinbase tidak menawarkan jadual yang tegas untuk melancarkan pengeluaran ETH yang dipertaruhkan, dengan mengatakan proses itu boleh mengambil masa sehingga beberapa bulan untuk sesetengah pelanggan. Semua peserta rangkaian Ethereum yang mempertaruhkan melalui pihak ketiga harus menyemak dengan syarikat tersebut tentang bila dana mereka akan disediakan. 

Untuk bilangan pengesah bebas yang lebih kecil yang telah mempertaruhkan terus dengan Ethereum (kumpulan itu lebih kecil kerana Ethereum memerlukan pengesah untuk mendepositkan sekurang-kurangnya 32 ETH, atau hanya lebih $58,000 semasa menulis, untuk mempertaruhkan rangkaian), perkara-perkara akan menjadi lebih banyak tangan. -pada. 

Pengesah mesti terlebih dahulu menyediakan a alamat pengeluaran untuk dana yang dipertaruhkan dihantar kepada; lazimnya, kebanyakan pengesah telah menyerahkan alamat tersebut semasa proses deposit mempertaruhkan. Sebaik sahaja alamat pengeluaran telah diserahkan kepada Ethereum, ia tidak boleh diubah. 

Pengesah kemudian boleh memilih sama ada pengeluaran separa atau penuh. Pengeluaran separa akan menghantar semua dana dan ganjaran yang dijana melebihi jumlah deposit minimum 32 ETH ke alamat pengeluaran pengesah. Jika kelayakan pengeluaran pengesah adalah dikemaskini, maka pengeluaran separa akan dihantar ke alamat pengeluaran mereka secara automatik. 

Staker bebas juga boleh memilih untuk pengeluaran penuh, yang mengalihkan pegangan penuh pengguna, termasuk deposit asal sebanyak 32 ETH, daripada Ethereum, menamatkan penyertaan pengesah dalam proses pengesahan transaksi. Untuk menarik diri sepenuhnya daripada proses staking Ethereum, pengesah hanya perlu menghantar satu sahaja keluar mesej ke rangkaian menggunakan kunci validator dan klien validator mereka. 

Pengeluaran separa dan penuh akan diproses mengikut susunan yang diterima oleh rangkaian; berdasarkan jumlah trafik yang dijangka akan datang sejurus selepas pelaksanaan Shanghai, baris gilir awal itu boleh bertahan sehingga 2 hingga 3 hari. 

Apakah maksud Shanghai untuk ekosistem Ethereum? 

Walaupun Shanghai pastinya akan menjadi acara yang ketara untuk pemerhati individu, dan membawa kepentingan simbolik yang besar sebagai kemuncak transformasi Ethereum kepada rangkaian bukti pegangan yang berfungsi, peningkatan tidak akan mengubah cara pengguna berinteraksi dengan Ethereum, mahupun yang mendasarinya. ekonomi rangkaian itu sendiri. 

"Kebanyakan orang telah dapat menjual [ETH dipertaruhkan] untuk beberapa lama, kerana majoriti ETH dipertaruhkan melalui platform dengan token pertaruhan cecair, seperti Lido atau Rocket Pool," Jacob Cantele, ketua produk di lapisan Ethereum-2 Mantel, Memberitahu Decrypt. “Jadi saya sebenarnya tidak fikir [Shanghai] mewakili perubahan besar dalam ekonomi Ethereum.”

. Sebahagian besar daripada ETH yang dipertaruhkan dengan Ethereum, sehingga ke tahap ini, telah didepositkan dengan rangkaian melalui perantara pihak ketiga, termasuk kumpulan pertaruhan seperti Lido, Rocket Pool dan Stakefish, serta pertukaran kripto terpusat seperti Coinbase, Kraken, dan Binance. Ini sebahagian besarnya disebabkan oleh fakta, seperti yang dinyatakan di atas, bahawa pengesah individu mesti memiliki 32 ETH, atau hanya lebih $58,000 semasa menulis, untuk mempertaruhkan terus dengan Ethereum. Perkhidmatan pertaruhan perantara biasanya membenarkan deposit ETH dalam sebarang jumlah, sebagai pertukaran untuk bayaran perkhidmatan yang kecil. 

Kebanyakan pengantara tersebut telah mengeluarkan token yang mewakili ETH yang dipertaruhkan kepada pelanggan mereka, yang bermaksud bahawa sebahagian besar modal yang sepatutnya ditahan dalam deposit pertaruhan Ethereum kontrak telah mengembara dengan bebas di sekitar ekosistem crypto selama bertahun-tahun. Dan dengan mekanisme dalaman Ethereum ditukar sepenuhnya kepada bukti pegangan sejak September, rangkaian itu kelihatan bersedia untuk bergerak sepanjang pasca-Shanghai tanpa perbezaan yang ketara.  

"Shanghai sangat menarik, tetapi saya fikir ia hanyalah satu lagi langkah dalam kemajuan ke hadapan," kata Alison Mangiero, pengarah eksekutif Proof of Stake Alliance, kumpulan advokasi untuk rangkaian blockchain bukti kepentingan seperti Ethereum, memberitahu Dekripsi.

Apakah maksud Shanghai untuk iklim crypto yang lebih luas?

Tetapi sedangkan penting dalam Ethereum nampaknya kelihatan tidak berubah mengikut Shanghai, landskap politik Di luar sempadan maya rangkaian mungkin lebih banyak dipengaruhi oleh peningkatan. 

Pada tahun lepas, dan terutamanya sejak kejatuhan menakjubkan pertukaran kripto FTX dalam November, pengawal selia Amerika telah retak ke bawah banyak pada syarikat kripto, terkini yang menawarkan perkhidmatan staking. Pada bulan Februari, SEC mencecah pertukaran crypto terpusat Kraken dengan a $ 30 juta denda, mendakwa perkhidmatan perantara pertaruhan syarikat itu merupakan tawaran sekuriti haram. 

Pesaing Kraken seperti Coinbase mengambil kesempatan untuk menjelaskan bahawa perkhidmatan taruhan mereka sendiri tidak menentukan kadar pulangan ke atas deposit yang dipertaruhkan secara dalaman, seperti yang dimiliki oleh Kraken, dan oleh itu tidak boleh dianggap sebagai produk hasil. Minggu lepas, tidak kira, SEC mengeluarkan Coinbase dengan a Notis Perigi, mendakwa perkhidmatan pertaruhan syarikat itu Juga membentuk sekuriti tidak berdaftar. Notis sedemikian menunjukkan bahawa tindakan penguatkuasaan dalam bentuk tuntutan mahkamah daripada SEC berkemungkinan akan datang.

Pelaksanaan Shanghai sahaja mungkin tidak segera mengubah kalkulus perang SEC yang semakin meningkat dengan perantara yang mempertaruhkan. Tetapi ia boleh meletakkan satu lagi sasaran berkaitan pertaruhan yang jauh lebih besar dalam garis silang agensi persekutuan: Ethereum sendiri. 

. hari sangat gabungan itu berjaya menukar Ethereum kepada bukti kepentingan pada bulan September, pengerusi SEC Gary Gensler, menurut Wall Street Journal, memberitahu pemberita bahawa bukti rangkaian kepentingan boleh dianggap sebagai tawaran sekuriti kerana mekanisme ganjaran mereka, tetapi memanggil Ethereum dengan nama. Sejak tarikh itu, Gensler perlahan-lahan tetapi pasti membina kes itu ETH berkemungkinan keselamatan, terutamanya dengan mencadangkan bahawa "hanya Bitcoin" adalah komoditi.

Ada kemungkinan bahawa SEC-yang mempunyai ditakrifkan lama "kontrak pelaburan," sejenis sekuriti, kerana pelaburan yang dibuat dengan "jangkaan keuntungan yang akan diperoleh daripada usaha orang lain"—mungkin menggunakan pelaksanaan Shanghai sebagai bukti pemenuhan pengaturan sekuriti antara pemegang saham ETH dan teras. Pasukan Ethereum yang melaksanakan peningkatan. 

“Orang ramai tidak akan mendapat [Ethereum] yang mereka peroleh sebagai ganjaran pertaruhan, melainkan peningkatan Shanghai berjaya,” Michael Selig, seorang peguam pakar dalam peraturan kripto, yang sebelum ini bekerja untuk CFTC, memberitahu Decrypt. “Siapa yang menyelaraskan itu? SEC mungkin mempunyai senarai orang. Ia adalah usaha penting yang dilakukan oleh lelaki ini untuk merealisasikannya.”

Walaupun Selig bertegas percaya langkah sebegitu di pihak SEC akan membentuk salah tafsir undang-undang sekuriti, terutamanya memandangkan desentralisasi pasukan pembangunan teras Ethereum, beliau bimbang ia mungkin satu laluan ke hadapan untuk menapis rangkaian Ethereum secara keseluruhan. 

“Apa yang mereka hendak katakan? 'Lihat, ini adalah kontrak pelaburan, dan inilah bukti bahawa terdapat pengurusan atau usaha yang dibuat oleh orang tertentu,'” kata Selig. 

Hujah sedemikian mungkin tidak akan dibuat sehingga pengeluaran didayakan pada Ethereum, dan kontrak teori antara Ethereum dan penggunanya dipenuhi. Sekiranya Shanghai naik taraf gagal—senario yang tidak mungkin, memandangkan ketekunan and rekod daripada pembangun teras Ethereum—SEC akan mempunyai kes yang lebih baik, berhujah bagi pihak sekumpulan pemerhati yang tidak berpuas hati bahawa rangkaian itu gagal memenuhi akhir tawaran pelaburannya.

Ia masih dapat dilihat sama ada selera SEC untuk peraturan kripto mungkin telah berkembang begitu besar sehingga cuba untuk menghapuskan salah satu tonggak utama keseluruhan ekosistem blockchain. Tetapi walaupun 12 April—tarikh pelaksanaan Shanghai—akan kekal sebagai peristiwa penting yang sebahagian besarnya simbolik dalam industri crypto, simbolisme selalunya boleh mempunyai kesan yang lebih ketara dalam bidang politik.