10 Idea Saham Daripada Skrin Berprestasi Terbaik 2022: Pemimpin Pasaran Pertumbuhan O'Shaughnessy

Dalam artikel ini, anda akan menemui strategi yang digunakan oleh James O'Shaughnessy, pelabur berpengaruh dan presiden firma penasihat pelaburan O'Shaughnessy Asset Management. Teruskan membaca untuk mengetahui cara kami mengenal pasti saham yang mempunyai ciri utama yang digunakan O'Shaughnessy untuk strategi ini dan sepuluh idea saham semasa daripada skrin Pemimpin Pasaran Pertumbuhan AAII O'Shaughnessy.

Model Saringan Peneraju Pasaran Pertumbuhan adalah salah satu skrin berprestasi terbaik pada tahun 2022, meningkat 11.6% pada tahun 2022 berbanding penurunan harga S&P 500 sebanyak 19.4% dalam tempoh yang sama. Sehingga akhir November 2022, 12 daripada 60 strategi saringan AAII mempunyai pulangan yang positif, dan 42 strategi saringan AAII mengatasi kerugian harga S&P 500 sebanyak 18.9% tahun setakat ini. (Nota: Kerugian harga untuk indeks digunakan dan bukannya jumlah pulangan kerana kesan dividen tidak termasuk dalam prestasi pendekatan penapisan AAII.) Lihat semakan bagi Prestasi skrin saham AAII pada tahun 2022 pada Januari 2023 Jurnal AAII untuk maklumat lanjut.

Falsafah O'Shaughnessy

Walaupun ramai pelabur percaya bahawa pasaran akan kembali kira-kira 10% setahun dalam jangka masa panjang, O'Shaughnessy memberikan beberapa sebab mengapa angka itu boleh mengelirukan. Nombor ini tidak mengambil kira inflasi, yang boleh memakan pulangan, dan ramai pelabur gagal mempertimbangkan perkara ini semasa mengira prestasi portfolio.

O'Shaughnessy mengira purata pulangan pelarasan inflasi jangka panjang adalah kira-kira 7% setahun dan percaya bahawa pasaran akan sentiasa kembali kepada min ini. Jika pasaran telah kembali lebih daripada 7% setahun selama beberapa tahun, ia akan menghabiskan tahun-tahun berikutnya dengan mundur semula ke arah purata, selalunya melepasi tanda ini dan jatuh di bawahnya.

Akhir sekali, O'Shaughnessy juga berhujah bahawa purata tempoh pegangan pelabur ialah 20 tahun, kerana kebanyakan orang tidak mempunyai cara untuk menyimpan untuk persaraan sehingga tahun pertengahan mereka yang makmur—kira-kira 20 tahun sebelum bersara. Purata pulangan 10% jangka panjang bukan pelarasan inflasi biasanya telah dikira dalam tempoh 78 tahun. Memandangkan kebanyakan pelabur tidak melabur selama 78 tahun, mereka terdedah kepada naik turun pasaran jangka pendek, yang cenderung menjadi lebih tidak menentu dalam tempoh 15 hingga 20 tahun.

Skrin Pemimpin Pasaran Pertumbuhan

O'Shaughnessy mencari pelaburan yang berdaya maju dengan menggabungkan kekangan pertumbuhan dan nilai. Skrin Pemimpin Pasaran Pertumbuhan menyerupai kedua-dua nilai asas and pertumbuhan skrin yang diperkenalkan dalam bukunya Apa yang Berfungsi di Wall Street.

Saiz syarikat

O'Shaughnessy bermula dengan alam semesta peneraju pasaran, sekumpulan saham yang pertama kali diperkenalkannya dalam "What Works on Wall Street." Saham ini tidak termasuk saham asing, utiliti dan over-the-counter (OTC).

Kriteria seterusnya ialah saiz aset, yang merupakan ciri penentu bagi skrin ini. O'Shaughnessy mengkategorikan saham bermodal besar sebagai saham yang mempunyai permodalan pasaran lebih besar daripada saham purata. Dia juga mencari mereka yang mempunyai purata bilangan saham tertunggak lebih besar daripada purata saham.

Aliran Tunai Sesaham

Pemimpin pasaran O'Shaughnessy juga mempunyai aliran tunai sesaham yang lebih tinggi daripada saham purata. Nisbah ini dikira dengan menambah susut nilai dan pelunasan kepada pendapatan sebelum item luar biasa, kemudian dibahagikan dengan purata tercair sepenuhnya bilangan saham biasa tertunggak. Aliran tunai mengukur aliran masuk dan keluar tunai sebenar dengan mengambil item bukan tunai yang boleh meningkatkan pendapatan bersih (nombor yang kemudiannya digunakan dalam pengiraan pendapatan sesaham). Ini adalah nombor yang lebih sukar untuk dimanipulasi dan boleh menjadi ukuran kekuatan kewangan yang lebih jujur.

Jualan

Kriteria utama terakhir ialah saham dengan jualan keseluruhan 1.5 kali lebih besar daripada stok purata. O'Shaughnessy memberi penekanan pada jualan yang kukuh dan nisbah harga kepada jualan (P/S) yang rendah—harga saham semasa dibahagikan dengan jualan sesaham untuk empat suku fiskal terakhir (mengikut 12 bulan). Tidak seperti pendapatan, jualan kurang tertakluk kepada andaian pengurusan, oleh itu lebih sukar untuk dimanipulasi, dan selalunya kurang tidak menentu.

Kriteria tambahan pertama ialah nisbah harga kepada jualan kurang daripada purata bagi peneraju pasaran. Kita boleh mengukur nombor ini dengan menjalankan skrin untuk saham peneraju pasaran, mencari purata nisbah harga kepada jualan untuk kumpulan ini dan memasukkan nilai ke dalam skrin Pemimpin Pasaran Pertumbuhan. Semua syarikat yang berdaya maju mempunyai jualan, jadi majoriti syarikat akan mempunyai nisbah harga kepada jualan yang bermakna. Nisbah harga kepada jualan yang rendah ialah cara untuk mengenal pasti saham "murah". Dalam "Apa yang Berfungsi di Wall Street," O'Shaughnessy mendapati bahawa nisbah harga kepada jualan adalah skrin yang sangat berkesan untuk saham semua saiz had pasaran dan nisbah yang rendah secara konsisten menghasilkan pulangan yang lebih tinggi.

Pendapatan

Pertumbuhan pendapatan sesaham (hasil tolak kos jualan, perbelanjaan operasi dan cukai dalam tempoh masa tertentu) ialah cara popular untuk mengukur potensi pertumbuhan syarikat. Pendapatan sesaham memainkan peranan penting dalam harga saham terutamanya disebabkan oleh jangkaan pasaran. Pendapatan rendah atau negatif selalunya merupakan tanda syarikat muda; walau bagaimanapun, syarikat permulaan ini cuba meningkatkan pendapatan dengan cepat dan boleh menjadi pelaburan yang menguntungkan. Skrin Pemimpin Pasaran Pertumbuhan mencari saham dengan pertumbuhan pendapatan sesaham untuk 12 bulan tertinggal yang lebih besar daripada sifar.

Kekuatan Relatif

Kekuatan relatif juga memainkan peranan besar dalam momentum harga saham. Kekuatan relatif mengukur prestasi saham berbanding penanda aras dalam jangka masa tertentu. Nombor negatif menunjukkan prestasi rendah manakala nombor positif menunjukkan prestasi saham lebih baik. O'Shaughnessy memilih 10 saham teratas dengan kenaikan harga 12 bulan yang paling tinggi untuk portfolio terakhirnya. Beliau mendapati saham dengan perubahan harga tertinggi sepanjang tahun lalu cenderung menghasilkan pulangan tertinggi pada tahun berikutnya. Walaupun ini boleh menjadi penapis yang sangat berkesan, beliau memberi amaran bahawa ia adalah pendekatan yang sangat tidak menentu. Saham dengan kenaikan harga yang tinggi mungkin berada pada atau hampir dengan kemuncaknya, bermakna ia mungkin mempunyai potensi turun naik yang lebih kecil dan lebih besar. Untuk kriteria ini, kekuatan relatif 52 minggu diselaraskan sehingga hanya sepuluh saham lulus.

Kriteria Skrin Untuk Peneraju Pasaran Pertumbuhan

Untuk meringkaskan kriteria saringan bagi Pemimpin Pasaran Pertumbuhan O'Shaughnessy pendekatan, di bawah ialah penerangan tentang sepuluh penapis yang digunakan dalam AAII Pro Pelabur Saham pangkalan data yang digunakan semasa menyusun senarai syarikat yang lulus. Model saringan Pemimpin Pasaran Pertumbuhan O'Shaughnessy kami telah menunjukkan prestasi jangka panjang yang mengagumkan, dengan purata keuntungan tahunan sejak 1998 sebanyak 8.2%, berbanding 5.4% untuk indeks S&P 500 dalam tempoh yang sama.

Mulakan dengan peneraju pasaran alam semesta dengan menggunakan lima penapis berikut:

• Syarikat yang tidak berpangkalan di AS dikecualikan
• Syarikat dalam sektor utiliti dikecualikan
• Syarikat yang berdagang di pasaran OTC dikecualikan
• Had pasaran untuk suku fiskal terkini adalah lebih besar daripada purata pangkalan data untuk tempoh yang sama
• Purata bilangan saham tertunggak untuk suku fiskal terkini adalah lebih besar daripada purata pangkalan data untuk tempoh yang sama

Teruskan dengan menambah lima penapis berikut:

• Aliran tunai sesaham untuk 12 bulan terakhir adalah lebih besar daripada purata pangkalan data untuk tempoh yang sama
• Jualan untuk 12 bulan terakhir adalah 1.5 kali lebih besar daripada purata pangkalan data untuk tempoh yang sama
• Nisbah harga kepada jualan adalah kurang daripada purata untuk peneraju pasaran [Nilai ini dikira dengan penyaringan untuk peneraju pasaran (lihat di atas) dan mengira purata nisbah harga kepada jualan untuk kumpulan ini]
• Pertumbuhan pendapatan sesaham untuk 12 bulan terakhir adalah positif
• Keputusan akhir ialah 10 syarikat dengan kekuatan harga relatif tertinggi sepanjang 52 minggu yang lalu

10 Saham Melepasi Skrin Pemimpin Pasaran O'Shaughnessy Growth (Diperingkat Mengikut Kekuatan Relatif 52 Minggu)

___

Saham yang memenuhi kriteria pendekatan tidak mewakili senarai "disyorkan" atau "beli". Penting untuk melakukan ketekunan yang sewajarnya.

Sekiranya anda mahukan kelebihan sepanjang turun naik pasaran ini, menjadi ahli AAII.