Saham semikonduktor telah menunjukkan prestasi cemerlang dalam tempoh yang lama, tetapi pergerakannya pada tahun ini menekankan betapa kitaran industri itu.
Berikut ialah pandangan di sebalik angka yang mendorong penurunan saham pembuat cip, diikuti dengan ringkasan rekod jangka panjang yang cemerlang kumpulan itu dan melihat apa yang mungkin menanti di hadapan.
Dalam tempoh yang panjang, pelabur suka melihat anggaran konsensus untuk jualan dan keuntungan syarikat meningkat dengan stabil. Apakah yang lebih baik daripada cerun menaik yang licin ke kanan?
Metrik penilaian yang paling biasa digunakan oleh pelabur saham ialah nisbah harga kepada pendapatan hadapan — harga saham semasa syarikat dibahagikan dengan anggaran pendapatan setiap saham konsensus untuk 12 bulan berikutnya. Adalah munasabah untuk menjangkakan anggaran 12 bulan bergulir meningkat seiring dengan berlalunya masa. Kenaikan tersebut menyokong kenaikan harga saham dari semasa ke semasa.
Lihatlah Indeks Semikonduktor PHLX SOX, -1.07% menggambarkan bahawa beberapa penyebut P/E telah jatuh teruk baru-baru ini. Indeks 30 pembuat cip tersenarai AS ini ditimbang mengikut permodalan pasaran dan dijejaki oleh iShares Semiconductor ETF SOXX, -1.15%. Berikut ialah gambaran nisbah P/E hadapan dana dagangan bursa pada 2 September dan 30 Jun:
P/E hadapan semasa
Harga tutup – 2 Sept
Anggaran EPS konsensus – NTM
P/E hadapan – 30 Jun
Harga tutup – 30 Jun
Anggaran EPS konsensus – NTM – 30 Jun
13.9
$358.85
$25.73
12.6
$349.61
$27.75
Sumber: FactSet
Ini mungkin tidak kelihatan begitu buruk — harga saham SOXX telah meningkat sejak akhir bulan Jun dan anggaran EPS konsensus 12 bulan ETF telah menurun sebanyak 7%. Kemudian sekali lagi, pelabur tidak berpuas hati — SOXX turun 34% tahun ini.
Sekarang mari kita gali SOXX 30 untuk beberapa nombor yang hodoh. Berikut ialah perubahan dalam EPS bergerak ke hadapan dan anggaran jualan dalam kalangan penganalisis yang ditinjau oleh FactSet untuk 12 pembuat semikonduktor atau peralatan berkaitan yang tersenarai di AS (mengikut nilai pasaran) sejak akhir Jun:
Klik pada penanda untuk mengetahui lebih lanjut tentang setiap syarikat, termasuk penarafan penganalisis dan keputusan kewangan terkini serta panduan korporat yang telah mendorong semakan anggaran. klik disini untuk panduan terperinci Tomi Kilgore tentang kekayaan maklumat yang tersedia secara percuma di halaman petikan MarketWatch.
Bagi pembuat cip, 2022 adalah sukar kerana arah aliran yang menyokong industri dalam dua tahun sebelumnya telah berubah. Rangsangan era pandemik, tabiat pengguna dan kekurangan bekalan berjaya memihak kepada industri atau sekurang-kurangnya menyokong kenaikan harga.
Jadual di atas mempunyai beberapa pemotongan ketara dalam EPS dan anggaran jualan:
Nvidia Corp NVDA, -1.33% anggaran EPS 12 bulan konsensus telah menurun sebanyak 31% sejak akhir Jun, manakala anggaran jualan 12 bulan konsensusnya telah jatuh sebanyak $5.9 bilion, atau 16%.
Intel Corp INTC, -2.75% anggaran konsensus EPS turun 26% sejak akhir Jun, manakala anggaran jualannya telah menurun $8.1 bilion, atau 11%.
Micron Technology Inc MU, -1.95% Anggaran EPS telah menurun 51% sejak 30 Jun, kerana anggaran jualannya telah menjunam sebanyak $10.2 bilion, atau 27%.
Semua kecuali empat daripada 12 syarikat SOXX terbesar mempunyai EPS dan anggaran jualan mereka meningkat sejak akhir Jun.
Melihat sekali lagi pada SOXX 30 penuh, 12 syarikat ini telah menentang arah aliran sejak akhir Jun, dengan pendapatan konsensus dan anggaran jualan kedua-duanya meningkat:
(Had pasaran tidak disertakan dalam jadual, untuk mengurangkan lebarnya. Anda boleh melihat had pasaran syarikat jika anda mengklik pada ticker.)
Taiwan Semiconductor Co. TSM, -1.08% ialah pembuat cip tersenarai AS terbesar mengikut cap pasaran, walaupun Nvidia mempunyai perbezaan itu sebelum harga sahamnya jatuh 54% pada 2022. TSM sendiri turun 33% tahun ini.
Adakah stok semikonduktor jatuh cukup?
Kumpulan industri semikonduktor cenderung untuk naik lebih tinggi dan jatuh lebih keras daripada pasaran saham AS. Berikut ialah carta tiga tahun yang membandingkan jumlah pulangan untuk SOXX dan SPDR S&P 500 Trust Pengintip, -0.38% :
Walaupun dengan penurunan kejam bagi saham semikonduktor tahun ini, kumpulan itu telah mengatasi prestasi S&P 500 dengan margin yang luas untuk tempoh 3, 5, 10, 15 dan 20 tahun.
FactSet
Carta tiga tahun menggambarkan turun naik tinggi kumpulan semikonduktor dalam tempoh yang singkat — bukan sahaja tahun ini, tetapi pada Mac, April dan Mei 2021, apabila SOXX mempunyai dua ayunan besar manakala carta SPY kekal agak lancar, condong ke atas.
Bagi pelabur jangka panjang, komited, SOXX telah mengatasi prestasi untuk pelbagai tempoh:
ETF
Purata pulangan - 3 tahun
Purata pulangan - 5 tahun
Purata pulangan - 10 tahun
Purata pulangan - 15 tahun
Purata pulangan - 20 tahun
iShares Semiconductor ETF
21.8%
20.1%
22.4%
13.1%
12.8%
SPDR S&P 500 ETF Amanah
12.1%
11.5%
12.9%
8.9%
9.6%
Sumber: FactSet
Jadi sekarang persoalannya ialah sama ada stok semikonduktor telah pun mengalami kelembapan dalam industri.
Jika kita melihat Nvidia, walaupun dengan penurunan harga saham tahun ini sebanyak 54%, nisbah harga kepada pendapatan hadapan saham ialah 33.7, berbanding nisbah P/E hadapan sebanyak 14 untuk SOXX dan 16.7 untuk SPY. Kesemua penilaian tersebut turun tahun ini, dan SOXX sendiri berdagang pada diskaun yang ketara kepada SPY.
Mungkinkah terdapat pemulihan dalam kerja-kerja untuk stok semikonduktor dalam tempoh 12 bulan akan datang? Penurunan drastik dalam anggaran bagi sesetengah daripada mereka mungkin mula berbalik.
Penganalisis menjangkakan saham ini akan kembali melonjak
Berbalik kepada senarai penuh 30 syarikat SOXX, terdapat 14 syarikat yang sekurang-kurangnya tiga perempat daripada penganalisis yang ditinjau oleh FactSet menilai saham itu sebagai "beli" atau yang setara. Berikut adalah, diisih mengikut potensi peningkatan 12 bulan yang tersirat oleh sasaran harga konsensus:
Untuk Intel, hanya 22% penganalisis yang ditinjau oleh FactSet menilai saham sebagai beli, manakala terdapat 54% penilaian neutral dan 24% "jual" atau penilaian yang setara. Yang berkata, sasaran harga konsensus untuk Intel ialah $38.35, iaitu 23% lebih tinggi daripada harga penutupan saham $31.22 pada 2 September.
Dengar daripada Ray Dalio di MarketWatch's Idea Baharu Terbaik dalam Pesta Wang pada 21 dan 22 September di New York. Perintis dana lindung nilai mempunyai pandangan yang kukuh tentang arah tuju ekonomi.
12 saham semikonduktor menentang trend kitaran bawah
Saham semikonduktor telah menunjukkan prestasi cemerlang dalam tempoh yang lama, tetapi pergerakannya pada tahun ini menekankan betapa kitaran industri itu.
Berikut ialah pandangan di sebalik angka yang mendorong penurunan saham pembuat cip, diikuti dengan ringkasan rekod jangka panjang yang cemerlang kumpulan itu dan melihat apa yang mungkin menanti di hadapan.
Dalam tempoh yang panjang, pelabur suka melihat anggaran konsensus untuk jualan dan keuntungan syarikat meningkat dengan stabil. Apakah yang lebih baik daripada cerun menaik yang licin ke kanan?
Metrik penilaian yang paling biasa digunakan oleh pelabur saham ialah nisbah harga kepada pendapatan hadapan — harga saham semasa syarikat dibahagikan dengan anggaran pendapatan setiap saham konsensus untuk 12 bulan berikutnya. Adalah munasabah untuk menjangkakan anggaran 12 bulan bergulir meningkat seiring dengan berlalunya masa. Kenaikan tersebut menyokong kenaikan harga saham dari semasa ke semasa.
Lihatlah Indeks Semikonduktor PHLX
-1.07%
-1.15% .
SOX,
menggambarkan bahawa beberapa penyebut P/E telah jatuh teruk baru-baru ini. Indeks 30 pembuat cip tersenarai AS ini ditimbang mengikut permodalan pasaran dan dijejaki oleh iShares Semiconductor ETF
SOXX,
Berikut ialah gambaran nisbah P/E hadapan dana dagangan bursa pada 2 September dan 30 Jun:
Ini mungkin tidak kelihatan begitu buruk — harga saham SOXX telah meningkat sejak akhir bulan Jun dan anggaran EPS konsensus 12 bulan ETF telah menurun sebanyak 7%. Kemudian sekali lagi, pelabur tidak berpuas hati — SOXX turun 34% tahun ini.
Sekarang mari kita gali SOXX 30 untuk beberapa nombor yang hodoh. Berikut ialah perubahan dalam EPS bergerak ke hadapan dan anggaran jualan dalam kalangan penganalisis yang ditinjau oleh FactSet untuk 12 pembuat semikonduktor atau peralatan berkaitan yang tersenarai di AS (mengikut nilai pasaran) sejak akhir Jun:
Klik pada penanda untuk mengetahui lebih lanjut tentang setiap syarikat, termasuk penarafan penganalisis dan keputusan kewangan terkini serta panduan korporat yang telah mendorong semakan anggaran. klik disini untuk panduan terperinci Tomi Kilgore tentang kekayaan maklumat yang tersedia secara percuma di halaman petikan MarketWatch.
Bagi pembuat cip, 2022 adalah sukar kerana arah aliran yang menyokong industri dalam dua tahun sebelumnya telah berubah. Rangsangan era pandemik, tabiat pengguna dan kekurangan bekalan berjaya memihak kepada industri atau sekurang-kurangnya menyokong kenaikan harga.
Jadual di atas mempunyai beberapa pemotongan ketara dalam EPS dan anggaran jualan:
NVDA,
anggaran EPS 12 bulan konsensus telah menurun sebanyak 31% sejak akhir Jun, manakala anggaran jualan 12 bulan konsensusnya telah jatuh sebanyak $5.9 bilion, atau 16%.
INTC,
anggaran konsensus EPS turun 26% sejak akhir Jun, manakala anggaran jualannya telah menurun $8.1 bilion, atau 11%.
MU,
Anggaran EPS telah menurun 51% sejak 30 Jun, kerana anggaran jualannya telah menjunam sebanyak $10.2 bilion, atau 27%.
Semua kecuali empat daripada 12 syarikat SOXX terbesar mempunyai EPS dan anggaran jualan mereka meningkat sejak akhir Jun.
Melihat sekali lagi pada SOXX 30 penuh, 12 syarikat ini telah menentang arah aliran sejak akhir Jun, dengan pendapatan konsensus dan anggaran jualan kedua-duanya meningkat:
(Had pasaran tidak disertakan dalam jadual, untuk mengurangkan lebarnya. Anda boleh melihat had pasaran syarikat jika anda mengklik pada ticker.)
Taiwan Semiconductor Co.
-1.08%
TSM,
ialah pembuat cip tersenarai AS terbesar mengikut cap pasaran, walaupun Nvidia mempunyai perbezaan itu sebelum harga sahamnya jatuh 54% pada 2022. TSM sendiri turun 33% tahun ini.
Adakah stok semikonduktor jatuh cukup?
Kumpulan industri semikonduktor cenderung untuk naik lebih tinggi dan jatuh lebih keras daripada pasaran saham AS. Berikut ialah carta tiga tahun yang membandingkan jumlah pulangan untuk SOXX dan SPDR S&P 500 Trust
-0.38%
Pengintip,
:
Walaupun dengan penurunan kejam bagi saham semikonduktor tahun ini, kumpulan itu telah mengatasi prestasi S&P 500 dengan margin yang luas untuk tempoh 3, 5, 10, 15 dan 20 tahun.
FactSet
Carta tiga tahun menggambarkan turun naik tinggi kumpulan semikonduktor dalam tempoh yang singkat — bukan sahaja tahun ini, tetapi pada Mac, April dan Mei 2021, apabila SOXX mempunyai dua ayunan besar manakala carta SPY kekal agak lancar, condong ke atas.
Bagi pelabur jangka panjang, komited, SOXX telah mengatasi prestasi untuk pelbagai tempoh:
Jadi sekarang persoalannya ialah sama ada stok semikonduktor telah pun mengalami kelembapan dalam industri.
Jika kita melihat Nvidia, walaupun dengan penurunan harga saham tahun ini sebanyak 54%, nisbah harga kepada pendapatan hadapan saham ialah 33.7, berbanding nisbah P/E hadapan sebanyak 14 untuk SOXX dan 16.7 untuk SPY. Kesemua penilaian tersebut turun tahun ini, dan SOXX sendiri berdagang pada diskaun yang ketara kepada SPY.
Mungkinkah terdapat pemulihan dalam kerja-kerja untuk stok semikonduktor dalam tempoh 12 bulan akan datang? Penurunan drastik dalam anggaran bagi sesetengah daripada mereka mungkin mula berbalik.
Penganalisis menjangkakan saham ini akan kembali melonjak
Berbalik kepada senarai penuh 30 syarikat SOXX, terdapat 14 syarikat yang sekurang-kurangnya tiga perempat daripada penganalisis yang ditinjau oleh FactSet menilai saham itu sebagai "beli" atau yang setara. Berikut adalah, diisih mengikut potensi peningkatan 12 bulan yang tersirat oleh sasaran harga konsensus:
Untuk Intel, hanya 22% penganalisis yang ditinjau oleh FactSet menilai saham sebagai beli, manakala terdapat 54% penilaian neutral dan 24% "jual" atau penilaian yang setara. Yang berkata, sasaran harga konsensus untuk Intel ialah $38.35, iaitu 23% lebih tinggi daripada harga penutupan saham $31.22 pada 2 September.
Jangan ketinggalan: Anda memerlukan stok berkualiti semasa kegawatan. Berikut ialah satu strategi yang baik untuk memilih mereka
Dengar daripada Ray Dalio di MarketWatch's Idea Baharu Terbaik dalam Pesta Wang pada 21 dan 22 September di New York. Perintis dana lindung nilai mempunyai pandangan yang kukuh tentang arah tuju ekonomi.
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/12-semiconductor-stocks-bucking-the-downcycle-trend-11662474126?siteid=yhoof2&yptr=yahoo