2 sebab mengapa Fed akan terus mendaki walaupun menghadapi risiko kemelesetan

Acara besar minggu ini untuk peserta pasaran kewangan ialah mesyuarat Rizab Persekutuan. Esok, kenyataan FOMC dan sidang akhbar akan mendedahkan apa yang Fed fikirkan tentang persekitaran ekonomi semasa dan laluan kadar faedah.

Semasa bulan-bulan musim panas, ramai peniaga dan pelabur menyangka bank pusat akan berpaling pada matlamatnya untuk menaikkan kadar dana. Ia tidak.

Adakah anda mencari berita pantas, petua panas dan analisis pasaran?

Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.

Berikut adalah dua sebab mengapa Fed akan terus mendaki walaupun risiko kemelesetan meningkat:

• Pasaran kerja yang berdaya tahan
• Harga teras kekal tinggi

Penunjuk inflasi dan monetari menandakan risiko kemelesetan

Mengetatkan dasar ke dalam kemelesetan bukanlah pilihan yang baik untuk bank pusat. Walau bagaimanapun, Fed mungkin terperangkap dan terpaksa berbuat demikian.

Walaupun kebanyakan penunjuk inflasi dan monetari menandakan risiko kemelesetan, pasaran pekerjaan dan inflasi yang tinggi menyokong lebih banyak kenaikan daripada Fed.

Sebagai contoh, tuntutan pengangguran awal dan harga komoditi menandakan kemelesetan, begitu juga dengan kebanyakan penunjuk monetari, seperti asas wang sebenar atau keluk hasil.

Pasaran pekerjaan kekal berdaya tahan

Pasaran pekerjaan yang berdaya tahan memberikan keyakinan Fed untuk meningkat semula. Pertumbuhan gaji purata 378k pada bulan-bulan musim panas, menunjukkan bahawa ekonomi boleh menyerap pengetatan monetari tambahan.

Penciptaan pekerjaan adalah sebahagian daripada mandat Fed; Oleh itu, Fed tidak mempunyai kebimbangan untuk memberikan satu lagi kenaikan kadar sementara pasaran pekerjaan mengatasi prestasi.

Nyahpecutan perlahan dalam harga teras

Inflasi adalah sebab utama mengapa Fed mengetatkan dasar pada kadar sedemikian. Penurunan perlahan dalam harga teras tidak meyakinkan, kerana ia tidak menunjukkan pembalikan yang bermakna dalam arah aliran inflasi.

Berdasarkan ucapan Jackson Hole, Powell, Pengerusi Fed, berpandangan menentang tinggi inflasi keutamaan utama Fed. Oleh itu, Fed akan terus meningkat walaupun kebanyakan penunjuk monetari dan inflasi menunjukkan kemelesetan yang akan datang.