2 perkara yang perlu diberi tumpuan semasa testimoni Powell

Pengerusi Fed Powell memberi keterangan hari ini di hadapan Jawatankuasa Perbankan Senat di Washington, DC. Dia akan bercakap tentang dasar monetari semasa dan apa yang akan dilakukan oleh Rizab Persekutuan seterusnya.

Acara separuh tahunan, testimoni penting kepada pasaran. Kesaksian hari ini adalah penting kerana pasaran tidak pergi ke mana-mana sejak kebelakangan ini, mencari lebih banyak petunjuk daripada Fed.

Jadi hari ini, tumpuan adalah pada Powell dan apa yang akan dia katakan. Berikut adalah dua perkara yang perlu difokuskan:

• Adakah Powell akan menetapkan peringkat untuk kenaikan kadar 50bp?
• Bagaimanakah jangkaan kadar faedah akan bergerak?

Adakah Fed akan menaikkan kadar sebanyak 50bp seterusnya?

Kitaran pengetatan Fed adalah mengenai mengehadkan inflasi. Tetapi malangnya, inflasi global masih sukar dikawal selepas wabak itu, walaupun dalam ekonomi terbesar dunia.

Bank pusat bergelut kerana jangkaan inflasi dan inflasi kekal lebih tinggi daripada jangkaan. Walau bagaimanapun, perkara yang dihadapi oleh Fed adalah perkara biasa bagi semua bank pusat dalam ekonomi maju.

Mari kita lihat sahaja apa yang berlaku pada tahun 2023. Beberapa perkara menyerlahkan cabaran yang mendatang.

Pertama, data CPI Januari atau Indeks Harga Pengguna keluar melebihi jangkaan. Kedua, PPI atau Indeks Harga Pengeluar juga melebihi jangkaan.

Selain itu, Indeks Harga PCE Teras, ukuran inflasi kegemaran Fed, meningkat pada Januari buat kali pertama sejak Oktober 2022. Tambahan pula, data CPI Disember dan November disemak lebih tinggi.

Oleh itu, Powell mempunyai semua yang dia perlukan untuk menetapkan peringkat untuk kenaikan kadar 50bp seterusnya. Lagipun, kali terakhir dia bercakap, dia berjanji bahawa Fed perlu menaikkan kadar lebih banyak jika data inflasi akan datang lebih kuat daripada jangkaan.

Ia berlaku.

Bagaimana dengan jangkaan kadar faedah?

Mereka naik besar.

Pasaran kini telah menetapkan harga kira-kira 30% peluang kenaikan kadar 50bp pada mesyuarat Fed seterusnya. Ia adalah besar kerana hanya sebulan yang lalu, kemungkinan Fed akan menaikkan sebanyak 50bp adalah hanya 1%.

Akhirnya, peluang kadar dana melebihi 6% ialah 14%.

Ringkasnya, kesaksian Powell hari ini penting untuk pasaran kewangan. Memandangkan data inflasi terkini, the Dolar AS lembu jantan sepatutnya berada di tempat duduk pemanduan.