20 bank yang menghadapi potensi kerugian sekuriti yang besar—seperti SVB

Pengawal selia California menutup Silicon Valley Bank dan menyerahkan serpihan kepada Pentadbiran Insurans Deposit Persekutuan nanti hari jumaat.

Di bawah adalah senarai yang sama 10 bank yang kami ketengahkan pada hari Khamis yang menunjukkan bendera merah yang serupa dengan yang ditunjukkan oleh SVB Financial hingga suku keempat. Kali ini, kami akan menunjukkan berapa banyak yang mereka laporkan dalam kerugian tidak direalisasi ke atas sekuriti — item yang memainkan peranan penting dalam krisis SVB.

Di bawah itu ialah skrin bank AS dengan jumlah aset sekurang-kurangnya $10 bilion, menunjukkan bank yang kelihatan mempunyai pendedahan terbesar kepada kerugian sekuriti tidak direalisasi, sebagai peratusan daripada jumlah modal, setakat 31 Dis.

Pertama, lihat sebentar pada SVB

Beberapa laporan media telah merujuk kepada SVB Santa Clara, Calif., sebagai sebuah bank kecil, tetapi ia mempunyai jumlah aset sebanyak $212 bilion pada 31 Disember, menjadikannya bank ke-17 terbesar dalam Indeks Russell 3000
RUA,
-1.70%
setakat 31 Dis. Itu menjadikannya kegagalan bank AS terbesar sejak Washington Mutual pada 2008.

Satu aspek unik SVB ialah tumpuannya selama beberapa dekad pada industri modal teroka. Pertumbuhan pinjaman bank telah menjadi perlahan apabila kadar faedah meningkat. Sementara itu, ketika mengumumkan jualan sekuriti bernilai $21 bilion pada Khamis, SVB berkata ia telah mengambil tindakan itu bukan sahaja untuk menurunkan risiko kadar faedahnya, tetapi kerana "bakaran tunai pelanggan kekal tinggi dan meningkat lagi pada Februari, mengakibatkan deposit yang lebih rendah. daripada yang diramalkan.”

SVB menganggarkan ia akan menempah kerugian $1.8 bilion ke atas penjualan sekuriti dan berkata ia akan mengumpul modal $2.25 bilion melalui dua tawaran saham baharu dan tawaran bon boleh tukar. Tawaran itu tidak selesai.

Oleh itu, ini nampaknya satu contoh perkara yang boleh berlaku dengan bank yang memfokuskan pada industri tertentu. Gabungan kunci kira-kira yang berat dengan sekuriti dan pinjaman yang agak ringan, dalam persekitaran kadar yang meningkat di mana harga bon telah menurun dan di mana pendeposit khusus untuk industri itu sendiri mengalami kemerosotan dalam tunai, membawa kepada masalah kecairan.

Kerugian tidak direalisasi ke atas sekuriti

Bank memanfaatkan modal mereka dengan mengumpul deposit atau meminjam wang sama ada untuk meminjamkan wang atau membeli sekuriti. Mereka memperoleh spread antara hasil purata mereka untuk pinjaman dan pelaburan dan kos purata mereka untuk dana.

Pelaburan sekuriti dipegang dalam dua baldi:

• Tersedia untuk dijual — sekuriti ini (kebanyakannya bon) boleh dijual pada bila-bila masa, dan di bawah peraturan perakaunan perlu ditanda untuk memasarkan setiap suku tahun. Ini bermakna keuntungan atau kerugian direkodkan untuk portfolio AFS secara berterusan. Keuntungan terkumpul ditambah kepada, atau kerugian ditolak daripada, jumlah modal ekuiti.

• Dipegang sehingga matang — ini adalah bon yang bank ingin pegang sehingga ia dibayar balik pada nilai muka. Ia dibawa pada kos dan tidak ditanda untuk memasarkan setiap suku tahun.

Dalam peraturannya Penyata Kewangan Disatukan untuk Syarikat Induk—FR Y-9C, yang difailkan dengan Rizab Persekutuan, SVB Financial, melaporkan negatif $1.911 bilion dalam pendapatan komprehensif lain terkumpul pada 31 Dis. Itu adalah baris 26.b pada Jadual HC laporan, bagi mereka yang mengekalkan skor di rumah. Anda boleh mencari laporan kawal selia untuk mana-mana syarikat induk bank AS, syarikat pegangan simpanan dan pinjaman atau institusi subsidiari di Majlis Peperiksaan Institusi Kewangan Persekutuan Pusat Maklumat Negara. Pastikan nama syarikat atau institusi betul — atau anda mungkin melihat entiti yang salah.

Begini cara pendapatan komprehensif lain terkumpul (AOCI) ditakrifkan dalam laporan: “Termasuk, tetapi tidak terhad kepada, keuntungan pegangan bersih (kerugian) bersih yang belum direalisasi ke atas sekuriti tersedia untuk dijual, keuntungan bersih terkumpul (kerugian) pada lindung nilai aliran tunai, pelarasan terjemahan mata wang asing terkumpul, dan pencen faedah terkumpul terkumpul dan pelarasan pelan selepas persaraan yang lain.”

Dalam erti kata lain, ia kebanyakannya kerugian tidak direalisasi pada sekuriti tersedia untuk dijual SVB. Bank itu mencatatkan kerugian dianggarkan $1.8 bilion apabila menjual "sebahagian besar" sekuriti ini pada 8 Mac.

Senarai 10 bank dengan trend margin faedah yang tidak menggalakkan

Pada laporan panggilan kawal selia, AOCI ditambah kepada modal kawal selia. Memandangkan AOCI SVB adalah negatif (kerana kerugian tidak direalisasi pada sekuriti AFS) pada 31 Dis, ia menurunkan jumlah modal ekuiti syarikat. Jadi cara yang adil untuk mengukur AOCI negatif kepada jumlah modal ekuiti bank adalah dengan membahagikan AOCI negatif dengan jumlah modal ekuiti ditolak AOCI — menambah kerugian belum direalisasi dengan berkesan kepada jumlah modal ekuiti untuk pengiraan.

Kembali ke senarai kami 10 bank yang menaikkan bendera margin merah yang serupa dengan SVB, berikut ialah kumpulan yang sama, dalam susunan yang sama, menunjukkan AOCI negatif sebagai peratusan jumlah modal ekuiti pada 31 Dis. Kami telah menambahkan SVB ke bahagian bawah senarai. Data disediakan oleh FactSet:

Bank	Ticker	City	AOCI ($mil)	Jumlah modal ekuiti ($ juta)	AOCI/ TEC – AOCI	Jumlah aset ($ juta)
Pelanggan Bancorp Inc.	CUBI, -13.11%	Bacaan Barat, Pa.	- $ 163	$1,403	-10.4%	$20,896
Bank Republik Pertama	FRC, -14.84%	San Francisco	- $ 331	$17,446	-1.9%	$213,358
Sandy Spring Bancorp Inc.	SASR, -2.91%	Olney, Md.	- $ 132	$1,484	-8.2%	$13,833
New York Community Bancorp Inc.	NYCB, -5.99%	Hicksville, NY	- $ 620	$8,824	-6.6%	$90,616
Yayasan Pertama Inc.	FFWM, -9.11%	Dallas	- $ 12	$1,134	-1.0%	$13,014
Ally Financial Inc.	SEKUTU, -5.70%	Detroit	- $ 4,059	$12,859	-24.0%	$191,826
Dime Community Bancshares Inc.	DCOM -2.81%	Hauppauge, NY	- $ 94	$1,170	-7.5%	$13,228
Pacific Premier Bancorp Inc.	PPBI, -1.95%	Irvine, Calif.	- $ 265	$2,798	-8.7%	$21,729
Prosperity Bancshare Inc.	PB, -4.46%	Houston	- $ 3	$6,699	-0.1%	$37,751
Columbia Financial, Inc.	CLBK, -1.78%	Fair Lawn, NJ	- $ 179	$1,054	-14.5%	$10,408
Kumpulan Kewangan SVB	SIVB, -60.41%	Santa Clara, Calif.	- $ 1,911	$16,295	-10.5%	$211,793
Sumber: FactSet

Klik pada ticker untuk maklumat lanjut tentang setiap bank.

Baca Panduan terperinci Tomi Kilgore tentang kekayaan maklumat yang tersedia secara percuma di halaman petikan MarketWatch.

Ally Financial Inc.
SEKUTU,
-5.70%
— bank ketiga terbesar dalam senarai pada 31 Disember jumlah aset — menonjol sebagai mempunyai peratusan terbesar pendapatan komprehensif terkumpul negatif berbanding jumlah modal ekuiti setakat 31 Dis.

Yang pasti, angka-angka ini tidak bermakna bank menghadapi masalah, atau ia akan dipaksa untuk menjual sekuriti untuk kerugian besar. Tetapi SVB mempunyai corak yang merisaukan untuk margin faedahnya dan apa yang kelihatan sebagai peratusan kerugian sekuriti yang agak tinggi berbanding modal pada 31 Dis.

Bank dengan peratusan tertinggi AOCI negatif kepada modal

Terdapat 108 bank dalam Indeks Russell 3000
RUA,
-1.70%
yang mempunyai jumlah aset sekurang-kurangnya $10.0 bilion pada 31 Dis. FactSet menyediakan AOCI dan jumlah data modal ekuiti untuk 105 daripadanya. Berikut ialah 20 yang mempunyai nisbah tertinggi AOCI negatif kepada jumlah modal ekuiti ditolak AOCI (seperti yang dijelaskan di atas) pada 31 Dis.

Sekali lagi, ini bukan untuk mencadangkan bahawa mana-mana bank tertentu dalam senarai ini berdasarkan data 31 Disember menghadapi jenis ribut sempurna yang telah menjejaskan SVB Financial. Sebuah bank yang menanggung kerugian besar atas sekuriti AFSnya mungkin tidak perlu menjualnya. Malah Comerica Inc.
CMA,
-5.01%,
yang mendahului senarai, turut meningkatkan margin faedahnya paling banyak sepanjang empat suku yang lalu, seperti yang ditunjukkan disini.

Tetapi menarik untuk diperhatikan bahawa Silvergate Capital Corp.
SI,
-11.27%,
yang memberi tumpuan kepada perkhidmatan pelanggan dalam industri mata wang maya, membuat senarai. Ia menutup anak syarikat banknya secara sukarela.

Satu lagi bank dalam senarai yang menghadapi kebimbangan di kalangan pendeposit ialah Signature Bank
SBNY,
-22.87%
New York, yang mempunyai model perniagaan yang pelbagai, tetapi juga menghadapi tindak balas yang berkaitan dengan perkhidmatan yang disediakannya kepada industri mata wang maya. Saham bank itu jatuh 12% pada hari Khamis dan turun 24% lagi dalam dagangan petang pada hari Jumaat.

Signature Bank berkata dalam a kenyataan bahawa ia berada dalam "kedudukan kewangan yang kukuh dan terpelbagai dengan baik."