3 Saham Pasaran Baru Muncul Yang Merupakan Pemenang Sekular Dijual

Setiap penjualan pasaran memberikan peluang.

ETF iShares Emerging Markets
Yang ditunjukkan pada
turun -17% tahun setakat ini. Walaupun Pasaran Baru Muncul terkenal tidak menentu, rantau ini menarik kerana potensi pertumbuhannya yang terlalu besar.

Menurut Pengurusan Aset Lazard, Ekonomi Pasaran Baru Muncul (EM) bertanggungjawab untuk kira-kira 60% daripada pertumbuhan global, namun hanya mewakili kira-kira 13% daripada MSCI All Country World Index
ACWI
. Jurang ini tidak akan hilang dalam sekelip mata, tetapi ia memberi petanda baik untuk prospek pelaburan jangka panjang EM.

EM mempunyai pertumbuhan ekonomi yang lebih pantas disebabkan oleh demografi yang agak menarik dan pembandaran yang berterusan. Jika anda pelabur jangka panjang, menambah pendedahan pasaran baru muncul juga mungkin terbukti tepat pada masanya.

Di bawah ialah carta Indeks Pasaran Baru Muncul MSCI berbanding Indeks S&P 500, dinyatakan sebagai nisbah. Apabila garis meningkat, ini bermakna Pasaran Baru Muncul mengatasi prestasi saham AS. Apabila garis jatuh, ini bermakna saham AS mengatasi prestasi saham EM.

Dari 2000 hingga 2010, saham EM mengatasi saham AS dengan hebat. Kemudian, bermula sekitar 2010, ekuiti EM memasuki pasaran beruang relatif yang berpanjangan yang memadamkan hampir semua keuntungan relatif yang terakru dalam dekad sebelumnya. Kini, saham EM telah turun ke zon sokongan relatif utama, yang mungkin membayangkan pembalikan kenaikkan.

Setiap dekad menyaksikan pemenang dan yang kalah baharu muncul. Setakat ini, ini kelihatan lebih seperti dekad inflasi, yang secara tradisinya mengutamakan ekuiti 'nilai' tempoh yang lebih pendek.

Dari segi geografi, EM mewakili permainan nilai relatif yang menarik. MSCI Emerging Markets Index berdagang pada 11.3 kali anggaran pendapatan tahun ini berbanding 20.1 kali ganda untuk S&P 500. Seperti yang ditunjukkan di bawah, ini adalah salah satu diskaun terluas yang memihak kepada EM dalam dekad yang lalu.

Saya tidak berpura-pura tahu dengan tepat bila atau bagaimana pasaran menanggung ekuiti ini akan berakhir. Tapi saya do ketahui bahawa sebaik sahaja ia tamat, persediaan risiko/ganjaran nampaknya condong secara positif memihak kepada Pasaran Baru Muncul.

Berikut adalah tiga pemenang sekular dari dunia baru muncul yang kelihatan seperti pelaburan yang menarik hari ini.

Semikonduktor Taiwan

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) ialah pengeluar cip kontrak khusus terbesar di dunia. Diasaskan pada tahun 1987 sebagai usaha sama Philips
PHG
, kerajaan Taiwan dan pelabur swasta, pangkalan pelanggan TSM kini termasuk Apple
AAPL
, Peranti Mikro Lanjutan
AMD
, dan Nvidia Corp. TSM membuat komponen penting untuk segala-galanya daripada telefon bimbit hingga jet pejuang F-35.

TSM telah mendapat manfaat daripada peralihan dunia kepada model perniagaan palsu. Istilah "fabless" bermaksud syarikat mereka bentuk dan menjual perkakasan dan cip semikonduktor, tetapi tidak mengeluarkan wafer atau cip silikon yang digunakan dalam produknya. Sebaliknya, ia menyumber luar fabrikasi kepada kilang pembuatan atau faundri.

Jika anda tahu apa-apa tentang keadaan semikonduktor, anda tahu TSM mempunyai lebih banyak perniagaan daripada yang boleh dikendalikannya sekarang. Sementara itu, bencana Rusia di Ukraine mungkin mengurangkan risiko China akan menyerang Taiwan dalam masa terdekat. Saham TSM berdagang pada 13.3x EV/Est. EBIT, iaitu 1-sigma lebih murah daripada arah aliran lima tahun dan menghampiri penilaian di mana saham-saham mendahului pada Mac 2020.

MercadoLibre Inc.

MercadoLibre Inc.
Meli
sering dipanggil, "Amazon Amerika Latin." Amazon membuktikan mengapa skala penting dalam e-dagang, dan MELI mempunyai lebih 30% bahagian pasaran di Amerika Latin—sebuah rantau dengan salah satu profil demografi terbaik di dunia.

Selain kelebihan skalanya, parit ekonomi MELI juga mendapat manfaat daripada kesan rangkaian. Platform MELI menjadi lebih kukuh apabila lebih ramai pengguna telah menyertainya. Rangkaian syarikat yang mempunyai lebih 132 juta pembeli aktif tersebar merentasi jejak 18 negara, dengan kebanyakan pendapatannya diperoleh daripada Brazil (55%), Argentina (25%) dan Mexico (15%).

Penganalisis Wall Street mengunjurkan MELI untuk meningkatkan jualan dan untung kasar sebanyak 45% pada tahun 2022. Dalam ekonomi yang kelihatan lebih lembap dari hari ke hari, mencapai mana-mana yang hampir dengan angka tersebut akan layak sebagai "luar biasa". Sementara itu, anda boleh mengambil saham MELI berhampiran Nilai Perusahaan terendah kepada berbilang Jualan sejak 2009.

United Overseas Bank

United Overseas Bank (UOVEY) ialah sebuah syarikat perbankan multinasional yang ditubuhkan pada 1935. Pasaran teras bank itu ialah Singapura, yang membentuk lebih separuh daripada jumlah asetnya. Negara lain yang didedahkan oleh bank itu termasuk Malaysia, Thailand dan Indonesia.

United Overseas Bank menawarkan pelbagai perkhidmatan, termasuk perbankan pengguna, komersial dan korporat; perkhidmatan perbendaharaan; pengurusan kekayaan, insurans dan perkhidmatan pembrokeran. Bank itu bersedia untuk mendapat manfaat daripada pemulihan dalam ekonomi utama Asia Tenggara yang seharusnya mendorong pertumbuhan pinjaman satu digit yang tinggi yang mengatasi kebanyakan bank besar AS. Margin faedah bersih juga harus mendapat rangsangan kerana Rizab Persekutuan terus menaikkan kadar dana Fed untuk memerangi inflasi.

Dengan hasil dividen melebihi 4% dan berdagang pada nisbah P/E hadapan sebanyak 10, United Overseas Bank kelihatan seperti murah.

***

Pendedahan: Saya memiliki saham TSM, MELI dan UOVEY dalam akaun pelanggan yang saya uruskan secara profesional. Bahan ini tidak bertujuan untuk dipercayai sebagai ramalan, penyelidikan atau nasihat pelaburan, dan bukan cadangan.