3 Stok Dividen Tinggi Dari Sektor Bahan Asas

Pelabur menghadapi ribut yang sempurna tahun ini disebabkan oleh kesan inflasi ke atas keuntungan korporat, kesan inflasi ke atas penilaian saham dan peningkatan risiko kemelesetan yang akan berlaku. Dalam tempoh yang begitu sukar, sesetengah stok bahan adalah calon yang menarik kerana sifat penting perniagaan mereka.

Di sini, kami akan membincangkan prospek tiga saham bahan, yang menawarkan hasil dividen melebihi purata.

Dow Inc. (DOW)

Dow Inc. ialah syarikat kendiri yang telah dipisahkan daripada bekas induknya, DowDuPont (kini DuPont (DD) ) pada 2019. Syarikat itu dipecahkan kepada tiga bahagian yang didagangkan secara terbuka, berdiri sendiri, dengan perniagaan Sains Bahan yang dahulu telah menjadi Dow baharu.

Dow telah mendapat banyak manfaat daripada kenaikan harga komoditi, yang disebabkan terutamanya daripada perang yang berterusan di Ukraine dan gangguan rantaian bekalan akibat wabak itu. Terima kasih kepada harga bahan kimia yang sangat tinggi, syarikat itu menikmati pendapatan meledak sesaham sebanyak $8.98 pada 2021.

Bagaimanapun, harga komoditi telah mengalami pembetulan yang ketara sejak kebelakangan ini kerana kebimbangan kemelesetan akan datang. Kebanyakan bank pusat menaikkan kadar faedah dengan pantas dalam usaha mengekalkan inflasi terkawal.

Kadar faedah yang lebih tinggi sangat mengurangkan jumlah pelaburan dan dengan itu ekonomi global telah menjadi perlahan pada suku tahun kebelakangan ini dan berkemungkinan akan jatuh ke dalam kemelesetan pada suku akan datang. Dow akan terjejas dalam kes sedemikian, kerana harga bahan kimia akan menurun secara material. Syarikat itu juga terjejas secara negatif oleh peningkatan kos bahan mentah di tengah-tengah inflasi yang tinggi.

Masalah perniagaan yang dihadapi Dow sudah mula kelihatan dalam prestasinya. Pada suku kedua, syarikat itu meningkatkan jualan pembungkusannya sebanyak 16% berbanding suku tahun sebelumnya dan jumlah hasilnya sebanyak 13% hasil daripada kenaikan harga yang kukuh dalam semua segmen dan wilayah operasi.

Terutama, pertumbuhan terhasil sepenuhnya daripada kenaikan harga, kerana volum merosot 2%. Disebabkan oleh peningkatan mendadak dalam kos bahan mentah, kos jualan melonjak 20% dan menyebabkan margin kasar menyusut kepada 17.7% daripada 22.7%. Akibatnya, Dow mengalami penurunan 10% dalam EPSnya. Jika kemelesetan muncul, EPS berkemungkinan kekal dalam aliran menurun.

Melangkah ke hadapan, Dow berkemungkinan akan cuba meningkatkan keuntungannya melalui inisiatif penjimatan kos serta pembelian balik saham. Walau bagaimanapun, memandangkan EPS yang meledak pada tahun 2021 dan EPS yang masih tinggi tahun ini, adalah bijak untuk tidak mengharapkan pertumbuhan EPS yang bermakna pada tahun-tahun akan datang, terutamanya memandangkan sifat kitaran saham tersebut. Di samping itu, pelabur harus konservatif, memandangkan sejarah pendek Dow sebagai syarikat yang berdiri sendiri.

Dow kini menawarkan hasil dividen yang sangat tinggi sebanyak 6.0%. Memandangkan nisbah pembayaran yang kukuh sebanyak 35% dan kunci kira-kiranya yang kukuh, syarikat boleh mengekalkan dividennya dengan mudah, walaupun sekiranya berlaku kemelesetan biasa.

Sebaliknya, pelabur harus ambil perhatian bahawa pertumbuhan dividen bukanlah keutamaan bagi syarikat ini. Dow telah membekukan dividennya selama tiga tahun berturut-turut dan lebih suka membeli semula saham, terutamanya pada nisbah harga kepada pendapatan yang rendah semasa. Dividen yang berterusan kurang menarik dalam persekitaran inflasi yang tinggi yang berlaku sekarang.

LyondellBasell Industries (LYB)

LyondellBasell ialah salah satu syarikat plastik, bahan kimia dan penapisan terbesar di dunia. Syarikat itu menyediakan bahan dan produk yang membantu memajukan penyelesaian untuk keselamatan makanan, ketulenan air, kecekapan bahan api kenderaan dan kefungsian dalam elektronik dan perkakas. LyondellBasell menjual produknya di lebih 100 negara dan merupakan pengeluar sebatian polimer terbesar di dunia. Ia juga mempunyai portfolio harta intelek yang luas, dengan lebih daripada 5,500 paten.

Disebabkan sifat perniagaannya, LyondellBasell sangat terdedah kepada kemelesetan, kerana permintaan global untuk produk syarikat berkurangan dengan ketara semasa tempoh ekonomi yang sukar. Dalam Kemelesetan Besar, syarikat itu tertangkap basah, dengan beban hutang yang berlebihan, dan dengan itu ia muflis. Syarikat baharu itu, yang muncul daripada muflis pada tahun 2010, nampaknya telah mempelajari pengajarannya dengan baik, kerana ia telah mengekalkan kunci kira-kira yang sihat.

LyondellBasell telah mendapat banyak manfaat daripada pemulihan kukuh permintaan global untuk bahan kimia dan produk minyak daripada wabak dan masalah bekalan yang disebabkan oleh perang yang berterusan di Ukraine. Terima kasih kepada margin yang tidak pernah berlaku sebelum ini dalam perniagaan kimia dan penapisannya, syarikat itu meningkatkan EPSnya lebih tiga kali ganda tahun lepas, kepada paras tertinggi sepanjang masa $18.19 daripada $5.61.

Malangnya untuk LyondellBasell, pendapatannya yang meledak pada tahun 2021 tidak mampan dalam jangka panjang. Pada suku kedua, LyondellBasell terus menikmati permintaan yang teguh untuk produknya, kuasa harga yang kukuh dan margin yang sangat luas, walaupun LyondellBasell agak rendah daripada paras rekod mereka pada tempoh tahun sebelumnya. Akibatnya, syarikat itu mencatatkan penurunan 15% dalam EPSnya, kepada $5.19 daripada $6.13.

LyondellBasell mempunyai lebih daripada tiga kali ganda EPSnya sepanjang dekad yang lalu. Walau bagaimanapun, rekod pertumbuhan ini agak mengelirukan, kerana ia termasuk asas rendah buatan pada 2012, sejurus selepas kemunculan syarikat daripada muflis, dan prestasi luar biasa tahun ini disebabkan margin keuntungan yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Syarikat akan cuba berkembang dengan mempertingkatkan penawaran produknya dan dengan berkembang ke pasaran baharu tetapi pelabur harus menjangkakan EPS syarikat akan menurun dengan ketara pada tahun-tahun akan datang, ke tahap yang lebih normal. Pasaran nampaknya bersetuju mengenai perkara ini, kerana ia telah menetapkan nisbah harga kepada pendapatan rendah sepanjang masa sebanyak 5.0 kepada saham.

LyondellBasell kini menawarkan hasil dividen tinggi hampir 10 tahun sebanyak 5.9%. Ia juga luar biasa bahawa syarikat itu menawarkan dividen khas sebanyak $5.20 sesaham (hasil 6.4% pada harga saham semasa) pada bulan Jun berkat keuntungannya yang berlebihan.

Di satu pihak, pelabur tidak sepatutnya mengharapkan dividen istimewa yang tinggi pada tahun-tahun akan datang. Sebaliknya, dividen tetap 5.9% dilindungi dengan baik, dengan nisbah pembayaran hanya 28% dan kunci kira-kira yang kukuh.

Amcor ialah salah satu pereka dan pengeluar pembungkusan yang paling terkemuka di dunia untuk makanan, farmaseutikal, perubatan dan produk pengguna lain. Syarikat itu memberi penekanan kepada pengeluaran pembungkusan yang bertanggungjawab, yang ringan, boleh dikitar semula dan boleh digunakan semula.

Dalam bentuk semasanya, Amcor telah ditubuhkan pada Jun 2019 dengan penggabungan antara dua syarikat pembungkusan, Bemis yang berpangkalan di AS dan Amcor yang berpangkalan di Australia. Penggabungan ini telah meningkatkan prospek syarikat dalam pasaran baru muncul, yang dicirikan oleh kadar pertumbuhan ekonomi yang jauh lebih tinggi daripada yang maju.

Pada suku keempat fiskalnya, yang berakhir pada akhir Jun, Amcor meningkatkan jualannya sebanyak 13% berbanding suku tahun sebelumnya, terutamanya hasil kenaikan harga yang kukuh dalam keadaan perniagaan yang menggalakkan, dan meningkatkan EPSnya sebanyak 4%. Pada tahun fiskal penuh, Amcor meningkatkan jualannya dan EPS pelarasannya masing-masing sebanyak 13% dan 11%. Syarikat itu juga mengeluarkan panduan positif untuk tahun depan, kerana ia menjangkakan pertumbuhan 3%-8% EPS terlaras, termasuk kesan negatif 4% daripada kadar faedah yang lebih tinggi ke atas perbelanjaan faedah.

Amcor menjangkakan momentum jualannya yang kukuh akan kekal pada tahun-tahun akan datang berkat pelaburannya dalam produk bernilai tinggi dan potensi untuk pemerolehan pulangan tinggi. Sebaliknya, adalah bijak untuk mengekalkan jangkaan yang agak konservatif, terutamanya memandangkan rekod sejarah singkat syarikat dalam bentuk semasanya. Secara keseluruhannya, Amcor boleh dijangka secara munasabah untuk mengembangkan EPSnya pada kadar pertengahan satu digit pada tahun-tahun akan datang.

Amcor kini menawarkan hasil dividen melebihi purata sebanyak 4.3%. Memandangkan syarikat mempunyai nisbah pembayaran yang baik sebanyak 60% dan kunci kira-kira yang sihat, dividennya harus dianggap selamat, walaupun sekiranya berlaku kemelesetan biasa.

Sebaliknya, Amcor telah meningkatkan dividennya hanya sebanyak 2% setahun dalam setiap tiga tahun yang lalu. Akibatnya, dividennya agak kurang menarik daripada yang kelihatan di permukaan, terutamanya dalam persekitaran inflasi semasa.

Pemikiran Akhir

Sektor bahan asas menawarkan beberapa calon yang menarik dalam pasaran beruang yang sedang berjalan tetapi pelabur tidak seharusnya membuat kesimpulan bahawa saham ini kebal dalam persekitaran semasa.

Tiga saham di atas kini menawarkan hasil dividen melebihi purata dan telah menurun jauh lebih rendah daripada S&P 500 tahun ini. Walau bagaimanapun, prestasi cemerlang mereka telah terhasil terutamanya daripada margin keuntungan mereka yang luas, kerana harga jualan mereka telah meningkat lebih banyak daripada kos mereka.

Secara keseluruhan, ketiga-tiga saham ini menawarkan dividen di atas purata dengan margin keselamatan yang luas.