Dua daripada tiga peruncit luar harga utama mencatatkan pendapatan suku tahunan minggu ini, dengan hasil yang berbeza secara dramatik. Itu pergi
Dalam minggu yang agak kejam untuk runcit, TJ Maxx induk TJX (ticker: TJX) melaporkan rentak pendapatan, walaupun jualan ringan. Itu adalah pembalikan yang dialu-alukan daripada pemain besar lain, yang hasil yang lebih tinggi gagal mengalir ke bahagian bawah disebabkan oleh rantaian bekalan dan kos pengangkutan yang merosot margin.
Kedai Ross
saham (ROST) kehilangan lebih daripada 20% pada hari Jumaat—hari terburuk sejak 1993—apabila pendapatan, hasil, jualan kedai yang sama dan bimbingan semuanya masuk jauh di bawah jangkaan.
"TJX adalah pengecualian kerana mereka melindungi margin sekarang, walaupun dengan mengorbankan jualan," kata penganalisis BMO Capital Markets Simeon Siegel.
Sebaliknya,
Walmart
(WMT) dan
Sasaran
(TGT) melaporkan jualan yang lebih tinggi daripada jangkaan, tetapi keuntungan dan margin yang lebih rendah. Pasangan itu menyatakan bahawa pengguna, terutamanya pada bahagian bawah skala pendapatan, menarik diri daripada kategori budi bicara apabila kos barangan keperluan meningkat.
Namun, itu bukan keseluruhan cerita, dan TJX bukanlah satu-satunya titik terang, seperti keputusan yang ceria dari
Koper besi
(FL) dan
Deckers Luar
(DEK) membuktikan Jumaat. Walaupun sesetengah pembeli yang kurang berkemampuan tidak dinafikan berasa terhimpit, yang lain telah mengalihkan penggunaan mereka kepada pengalaman tertunda pandemik, atau hanya berhenti seketika selepas menyimpan stok barangan.
“Saya tidak tahu bahawa kelembapan adalah penurunan dalam keupayaan untuk berbelanja; ia lebih terasa seperti bernafas memandangkan orang sudah berbelanja,” kata Siegel.
Di situlah terletaknya peluang untuk runcit di luar harga. Jika syarikat ini boleh memanfaatkan reputasi mereka untuk nilai pada masa pengguna berbelanja secara selektif pada perkara yang tidak penting—fikirkan pakaian pakaian daripada asas yang telah dibeli oleh semua orang—dan menawarkan barangan yang menarik, mereka boleh mengambil bahagian pasaran walaupun menghadapi latar belakang yang mencabar untuk runcit.
Ini bermakna bahawa beberapa metrik di luar keputusan atas dan bawah akan menjadi tumpuan apabila Burlington (BURL), yang ditutup pada hari Jumaat pada $150.71, melaporkan.
Yang pertama ialah margin—sama ada Burlington dapat melindungi mereka seperti TJX, atau terjejas oleh kos tinggi yang meningkat pada suku tersebut. Burlington agak optimis tentang perkara ini, dan Joe Van Cavage, naib presiden dan pengurus portfolio di Intrepid Capital Funds, berkata ia tidak akan mengejutkannya jika syarikat itu menyampaikan "lebih baik sedikit pada margin kasar," walaupun keadaan telah berubah dengan cepat sejak itu. peruncit memberikan panduan pada musim pendapatan sebelumnya.
Perkara kedua yang akan dilihat oleh pelabur ialah inventori. Dalam tergesa-gesa mereka untuk memastikan mereka mempunyai produk yang mencukupi untuk dijual, syarikat seperti Target terlebih memesan barangan pada masa kos pengangkutan yang tinggi dan perbelanjaan pengguna yang berubah-ubah. Sebaliknya, TJX telah terbukti mahir dalam keupayaannya untuk "mengubah apa yang ada di kedai mereka berdasarkan perkara yang dibeli oleh pengguna," kata Sarah Kanwal, penganalisis ekuiti di Crestwood Advisors. "Tiada sesiapa boleh melakukannya seperti yang mereka boleh."
Burlington telah mengalami beberapa kegoncangan inventori pada masa lalu, tetapi jika ia dapat menunjukkan bahawa ia telah dapat memasukkan jarum kali ini, itu akan membantu dalam membina semula keyakinan pelabur. Sesungguhnya, keyakinan mungkin akan menjadi faktor penentu ketiga. Jika pihak pengurusan boleh melakukan nada yang kurang masam berbanding rakan sebaya, atau memberikan pandangan terkini yang lebih baik daripada yang ditakuti, itu boleh mengurangkan kebimbangan pelabur mengenai separuh kedua tahun ini.
Akhirnya, pelabur mempunyai tindak balas pencetus rambut untuk menjual peruncit pada musim pendapatan ini di tengah-tengah pembunuhan beramai-ramai pasaran yang lebih luas. Tahun ini, saham Burlington turun 48%, Ross turun 37%, dan TJX telah menurun 24% "Apabila hampir setiap syarikat perlu menentukur semula jangkaan, setiap pendapatan menjadi pemangkin," kata Siegel. “Tetapi itu tidak bermakna mereka tidak akan berada dalam kedudukan yang baik nanti.”
Mungkin sukar bagi pelabur untuk melihat jauh dengan terlalu banyak warna merah yang mengaburkan penglihatan mereka. Mereka adalah bijak untuk berbuat demikian.
Tulis kepada Teresa Rivas di [e-mel dilindungi]
