3 Saham Yang Boleh Mendapat Manfaat Daripada Powell Channeling Volcker

Mark Twain kononnya berkata, "Sejarah tidak selalu berulang, tetapi ia sering berirama," jadi masuk akal untuk melihat apa yang berlaku dalam pasaran ekuiti pada kali terakhir inflasi menaikkan kepala yang disangka buruk seperti hari ini.

Malah, Jerome H. Powell melihat wajar untuk memanggil nama Paul Volcker, Pengerusi Fed dari 1979 hingga 1986, dalam ucapannya minggu lalu dari confab tahunan Federal Reserve di Jackson Hole, Wyoming. Pengerusi semasa Powell, bercakap keras mengenai inflasi berkata, "penyahinflasi Volcker yang berjaya pada awal 1980-an berikutan beberapa percubaan yang gagal untuk menurunkan inflasi sepanjang 15 tahun sebelumnya. Tempoh panjang dasar monetari yang sangat ketat akhirnya diperlukan untuk membendung inflasi yang tinggi dan memulakan proses menurunkan inflasi ke paras rendah dan stabil yang menjadi kebiasaan sehingga musim bunga tahun lepas. Matlamat kami adalah untuk mengelakkan keputusan itu dengan bertindak dengan tekad sekarang.”

Walaupun kami menyedari bahawa keadaan hari ini adalah berbeza secara dramatik berbanding empat dekad yang lalu, kemungkinan ramai yang tidak mengingati tempoh Volcker yang bergelora sebagai menguntungkan untuk ekuiti. Walau bagaimanapun, kata menguntungkan bukanlah perkataan yang cukup kuat kerana hebat adalah penerangan yang jauh lebih baik untuk apa yang sebenarnya berlaku, memandangkan saham Value, seperti yang dikira oleh Profesor Eugene F. Fama dan Kenneth R. French, menikmati pulangan sebanyak 24.7% PER TAHUN daripada permulaan tahun 1979 hingga akhir tahun 1986.

Dan jika kita kembali kepada tempoh inflasi yang teruk dari 1965-1981, di mana Purata Perindustrian Dow Jones pada asas harga sebenarnya kehilangan tempat dalam jangka masa 16 tahun, jumlah pulangan saham Nilai adalah 13.39% SETAHUN yang luar biasa. . Jelas sekali, pemilihan saham penting kerana pulangan tahunan Syarikat Besar adalah hanyalah 5.95%, tetapi mereka yang melihat tahun-tahun itu biasanya lupa bahawa dividen adalah kukuh. Malah, walaupun indeks menurun daripada 969 kepada 875, jumlah pulangan Dow dalam tempoh tersebut ialah 3.94% setahun.

TheprudentspeculatorInflasi 101B

Tidak menghairankan, saya fikir mereka yang berkongsi ufuk jangka panjang saya harus melihat saham syarikat yang saya anggap sangat rendah nilainya. Saya mempunyai tiga dalam fikiran hari ini.

Penanggung insurans hayat seperti Prudential Fin'l (PRU) sepatutnya mendapat manfaat daripada pendapatan yang lebih tinggi daripada portfolio pelaburan mereka, terutamanya jika kenaikan kadar faedah berterusan selama beberapa tahun. Ya, nilai buku PRU telah menjilat kerana bon pada bukunya dinilai semula lebih rendah untuk diselaraskan dengan kadar faedah yang lebih tinggi, tetapi inflasi juga berfungsi sebagai positif untuk penanggung insurans hayat kerana polisi ditulis dalam terma nominal dan kurang berkemungkinan berubah. dari semasa ke semasa (berbanding dengan barisan lain seperti harta benda dan mangsa). PRU berdagang sebanyak 8 kali menjangkakan keuntungan 2023 dan menghasilkan 5.0%.

Saham CelaneseCE
, pengeluar bahan kimia khusus, berdagang hanya 7 kali ganda pendapatan yang dijangkakan untuk tahun 2023. Syarikat itu mempunyai kelebihan kedudukan kos utama dalam kebanyakan pasarannya, manakala jangkauan globalnya juga membolehkannya mengambil kesempatan daripada kehelan harga dengan menggerakkan volum produk dari wilayah dengan harga yang lebih rendah untuk menangkap harga yang lebih tinggi di kawasan lain. Pendedahan kepada pasaran pertumbuhan sekular seperti kenderaan elektrik dan 5G melalui segmen Bahan Kejuruteraan sepatutnya mendorong permintaan jangka panjang dan meletakkan syarikat dengan baik untuk menang daripada usaha kemampanan pelanggan. CE juga memaparkan hasil dividen 2.5%.

Saham Bristol Myers SquibbBMY
kini berdagang kurang daripada 9 kali ganda ramalan EPS penganalisis konsensus 2023 selepas keraguan terhadap keputusan percubaan penipisan darah eksperimen menyebabkan saham jatuh kira-kira 10% sepanjang minggu lalu atau lebih. Bristol mempunyai warisan untuk menyokong saluran paipnya dengan membawa masuk rakan kongsi untuk berkongsi kos pembangunan dan mempelbagaikan risiko kegagalan klinikal dan kawal selia, dan pemerolehan Celgene pada 2019 menggerakkan Bristol lebih jauh ke dalam segmen farmasi khusus. Kelulusan FDA baru-baru ini untuk ubat kanser dan kegagalan jantung masing-masing Opdualag dan Camzyos, bersama-sama dengan kelulusan baharu untuk ubat semasa Opdivo, adalah langkah kukuh untuk bukan sahaja mengimbangi kerugian daripada pelbagai ubat myeloma Revlimid, yang telah kehilangan perlindungan paten mulai tahun ini, tetapi untuk terus mengembangkan barisan teratas. BMY mempunyai hasil dividen 3.1%.