3 CEF Berhasil Tinggi Murah yang Luar Biasa

Tiga dana yang kurang dikenali ini menghasilkan sehingga 13.5%—dan pembayarannya sebenarnya lebih selamat daripada tahun-tahun sebelumnya, terima kasih kepada penjualan yang disebabkan oleh Fed.

Sekarang adalah masa untuk membelinya. Pelabur pesakit yang berbuat demikian akan disediakan dengan baik untuk pulangan tahunan utara sebanyak 14% dalam jangka panjang, dengan kebanyakan keuntungan itu dalam tunai dividen!

Tiga pembelian tepat pada masanya—semuanya dana tertutup (CEF)—adalah pemenang sekarang kerana mereka membenarkan kami membeli saham (dan hartanah, dalam kes salah satu dana yang akan kita bincangkan di bawah) pada diskaun berganda yang jarang berlaku: satu diskaun pada CEF itu sendiri dan satu lagi kerana pelabur telah terlebih jual banyak pelaburan yang dipegang oleh dana ini.

Untuk mengetahui potensi keuntungan yang ditawarkan di sini, mari kita lihat kembali sedekad, hingga akhir 2012, ketika pasaran berada dalam tahun keempat pemulihan daripada krisis gadai janji subprima. Segelintir yang berani yang membeli rendaman itu menyaksikan pulangan yang menakjubkan.

Dengan pulangan tahunan 14.3% dan 18.9% masing-masing, S&P 500 dan NASDAQNDAQ
mengembalikan keuntungan besar bagi mereka yang menentang ketua bercakap dan penulis tajuk berita clickbait.

Sudah tentu, jika anda membeli penurunan ini, anda mungkin perlu menunggu untuk keuntungan muncul: mereka yang membeli pada tahun 2009 melihat pulangan hampir serta-merta, tetapi wang yang benar-benar besar mengambil masa bertahun-tahun untuk muncul. Dan jika penjualan ini bertahan lebih lama daripada yang itu, kami memerlukan aliran pendapatan untuk memulihkan kami.

Mujurlah, tiga CEF di bawah memberi kita itu, dengan hasil sehingga 13.5% dan pelaburan dalam tiga sektor akan melantun apabila pasaran (tidak dapat dielakkan) pulih.

Pilihan Jualan No. 1: Dana Pendapatan Highland (HFRO)

Mari kita mulakan dengan Dana Pendapatan Highland (HFRO), hasil 8.6% dengan dua pertiga daripada portfolionya dalam hartanah pengeluaran sewa.

Dengan inflasi mendorong harga sewa lebih tinggi, kedudukan HFRO dalam pelbagai hartanah, termasuk bangunan kediaman, komersil dan perindustrian, mengekalkan pembayarannya yang besar, memandangkan dana itu bertindak sebagai laluan yang menyerahkan sebahagian besar pendapatannya kepada pemegang saham.

Selain itu, HFRO berdagang pada diskaun 27.5% kepada nilai aset bersih (NAB, atau nilai pelaburan dalam portfolionya). Itu adalah salah satu diskaun terbesarnya dalam rekod, jadi kami hanya membayar 72.5 sen pada dolar untuk yang ini!

Berikut ialah perkara yang kurang difahami tentang diskaun seperti itu: mereka menjadikan pembayaran CEF lebih mampan kerana pengurusan hanya perlu memperoleh pendapatan yang mencukupi daripada pelaburannya untuk menampung hasil pada NABnya, atau hasil berdasarkan nilai portfolio sesahamnya. Dalam kes HFRO, itu mencapai 6.2%.

Sementara itu, kami mendapat hasil pada harga saham terdiskaun: 8.6%! Ini adalah satu kemenangan bagi pihak pengurusan (kerana 6.2% adalah jauh di bawah hasil semasa untuk hartanah di Amerika) dan bagi kami, kerana kami mendapat hasil 8.6%—jauh lebih tinggi daripada pembayaran pada Treasuries dan saham biasa S&P 500.

Selloff Pick No. 2: Neuberger Berman Next Generation Connectivity Fund (NBXG)

Sudah tentu, turun naik ini tidak akan kekal selama-lamanya, itulah sebabnya kami ingin mengambil hasil 13.5% Dana Kesambungan Generasi Seterusnya Neuberger Berman (NBXG) sekarang, sementara ia berdagang pada diskaun 20.5% yang tidak layak. Penurunan harga itu wujud kerana dana itu baru sahaja mengadakan IPO pada Mei 2021, dan dana baharu adalah sasaran mudah untuk pelabur yang panik dalam penjualan.

Tetapi diskaun besar itu juga bermakna hasil NBXG sebenarnya 10.7% pada NAB. Ini masih agak tinggi, tetapi ia adalah kecil berbanding potensi pendapatan CEF. Inilah sebabnya.

Tumpuan NBXG adalah pada infrastruktur teknologi yang memperkasakan dunia kita yang bergantung kepada teknologi. Syarikat suka Palo Alto Networks
PANW
(PANW) dan pembuat semikonduktor Peranti Analog
ADI
(ADI) telah menjadi tulang belakang sektor teknologi selama beberapa dekad, dengan pulangan yang besar walaupun selepas penjualan baru-baru ini melanda teknologi paling sukar.

Pegangan NBXG seperti ini memperoleh pendapatan jauh lebih tinggi daripada hasil dana pada NAB. Dan apabila pegangan dana kembali ke arah aliran sejarah jangka panjang mereka, pengurusan bukan sahaja dapat mengekalkan pembayaran itu—mereka juga akan dapat mengembangkannya.

Selloff Pick No. 3: Neuberger Berman MLP Income Fund (NML)

Mari kita lengkapkan tiga pilihan kita dengan Dana Pendapatan MLP Neuberger Berman (NML). Ia merupakan pilihan yang menghasilkan hasil yang lebih rendah, dengan pembayaran 4.1%, tetapi ia memberi kita pendedahan kepada sektor tenaga melalui perkongsian terhad induk (MLP), yang memiliki saluran paip minyak dan gas serta kemudahan penyimpanan. NML telah mencatatkan tahun 2022 yang kukuh, dengan pulangan 31% tahun ini.

Dana ini memegang pelbagai firma tenaga dan MLP, seperti Rakan Kongsi Produk Perusahaan (EPD), Pemindahan Tenaga LP (ET) and Western Midstream Partners LP (WES). Dan dengan perang di Ukraine masih tidak dapat diselesaikan, ketidakpastian di China dan pembukaan semula yang perlahan di seluruh Asia daripada wabak itu, bekalan tenaga kekal tidak menentu kerana permintaan mula meningkat.

Jika inflasi terus mencecah harga bahan api, kami akan mendapat manfaat melalui NML, yang memberikan keuntungan daripada kenaikan harga tenaga kepada pemegang saham. Dan walaupun NML mungkin bukan pegangan jangka panjang terbaik bagi trio kami (anugerah itu diberikan kepada NBXG), ia mempelbagaikan portfolio kami untuk keadaan pasaran semasa, dan kami mendapat diskaun 18.3% yang bagus untuk NAB. Ini bermakna pengurusan hanya perlu memperoleh hasil 3.3% untuk mengekalkan pembayaran—kurang daripada bayaran Perbendaharaan AS sekarang!

Akhir sekali, ramai pelabur mengelak MLP kerana mereka menghantar pakej K-1 yang rumit kepada anda untuk melaporkan dividen pada masa cukai. Tetapi apabila anda membeli melalui NML, anda boleh melangkau itu.

Michael Foster adalah Penganalisis Penyelidikan Utama untuk Outlook Contrarian. Untuk idea pendapatan yang lebih hebat, klik di sini untuk laporan terbaru kami “Pendapatan Tidak Boleh Hancur: 5 Dana Murah dengan Dividen 10.2% Tetap."

Pendedahan: tiada