4 faktor besar yang memberi kesan kepada pasaran dan ekonomi sekarang

HUNTINGTON BEACH, Calif. — Terdapat empat arah aliran besar yang memberi kesan kepada ekonomi dan pasaran saham sekarang, dan ketidakpastian di sekeliling masing-masing mewujudkan cabaran bagi pelabur, pakar pasaran dan pakar strategi pelaburan berkata pada persidangan kekayaan Bukti Masa Depan.

Arah aliran tahap tinggi itu ialah inflasi, dasar kadar faedah Rizab Persekutuan, kekuatan dolar AS dan pencerobohan Rusia ke atas Ukraine, kata Barry Ritholtz, ketua pegawai pelaburan dan pengerusi Ritholtz Wealth Management yang berpangkalan di New York.

"Persekitaran makro pada masa ini tidak menentu," Anastasia Amoroso, pengarah urusan dan ketua strategi pelaburan di iCapital Network, berkata.

"Kami telah berada di sini selama sembilan bulan dan apa yang telah kami fikirkan sebenarnya" kecuali bahawa inflasi adalah berpanjangan daripada jangkaan, tambahnya.

Lagi daripada Investor Toolkit:
Bagaimana untuk layak mendapat lebih daripada $10,000 dalam insentif iklim persekutuan
Cadangan portfolio penasihat di tengah-tengah kebimbangan kemelesetan
Walaupun dua kali pemeriksaan pada bulan September, Pendapatan Keselamatan Tambahan jatuh pendek

Rizab Persekutuan telah meningkatkan kos pinjaman secara berterusan sejak Mac tahun ini untuk menjinakkan inflasi yang tinggi.

Pegawai di bank pusat AS telah mengemas kini jangkaan mereka tentang berapa cepat dan berapa banyak mereka akan menaikkan kadar faedah penanda aras — kadar dana Persekutuan — untuk mencapai matlamat mereka.

"Sasaran bergerak" itu merupakan cabaran terbesar tahun ini berbanding dengan turun naik harga dalam pasaran saham, kata Michael Arone, ketua strategi pelaburan untuk perniagaan SPDR AS di State Street Global Advisors.

Perang di Ukraine juga mempunyai kesan riak global terhadap harga tenaga, makanan dan komoditi lain.

Dan dolar AS adalah berdagang pada tahap yang paling kukuh dalam beberapa dekad berbanding mata wang seperti euro dan juga Paun British. Kekuatan itu boleh "berfungsi sebagai penghalang dalam banyak cara," kata Arone. Untuk satu, kira-kira 45% daripada hasil syarikat dalam Indeks S&P 500 dijana di luar AS, dan dolar yang kukuh boleh memberi kesan negatif kepada pendapatan tersebut, katanya. Barang yang diimport mungkin menjadi lebih murah, tetapi eksport AS menjadi lebih mahal untuk negara lain.

Sementara itu, Rizab Persekutuan cuba mencapai "pendaratan lembut," di mana kos pinjaman yang lebih tinggi memperlahankan ekonomi dan menjinakkan harga pengguna yang meningkat pantas, tetapi jangan mencetuskan kemelesetan atau pengangguran yang banyak.

Pegawai Fed telah berulang kali mengakui kesukaran tugas itu tetapi Amoroso percaya bank pusat sedang dalam proses untuk mencapainya.

"Kami mula memecahkan teka-teki inflasi," katanya.

Keluaran dalam negara kasar AS semakin perlahan tetapi "tidak jatuh dari jurang," jelasnya. Harga tenaga adalah menyederhana, yang sepatutnya menyusup dari semasa ke semasa menyederhanakan harga makanan, dia berkata. (Harga makanan sebahagiannya mencerminkan kos tenaga yang terlibat dalam pengangkutan.) Pengguna juga mula menolak syarikat untuk tambang penerbangan yang lebih tinggi, harga makanan dan kos lain, kata Amoroso.

"Saya fikir ia semakin sukar untuk syarikat mewajarkan kenaikan harga," tambahnya.

Sudah tentu, "ekonomi bukan pasaran, dan sebaliknya," kata Arone.

Selalunya, pasaran saham akan mula menetapkan harga dalam pemulihan ekonomi dengan baik sebelum data ekonomi mencecah paras terendah, kerana pelabur melihat kepada hari yang lebih baik di hadapan, kata Arone. Itu berlaku semasa wabak, sebagai contoh — pasaran saham mencecah paras terendah pada 23 Mac tetapi kemudian pulih dengan pantas walaupun dalam keadaan dilanda krisis kesihatan.

Pengajaran untuk pelabur yang bimbang tentang kemelesetan: Mendahului trend dengan membeli aset yang menunjukkan prestasi baik pada peringkat awal pemulihan ekonomi, kata Arone. Itu termasuk saham nilai, saham bermodal kecil dan sektor industri seperti tenaga, perindustrian dan kewangan, tambahnya.

Sebagai tema umum, Amoroso juga mengesyorkan membeli "apabila terasa teruk untuk berbuat demikian."

"Seteruk apa pun perkara yang dirasai dan mungkin masih berlaku, membeli barang semasa ia dijual sangat masuk akal," katanya.