4 perkara yang perlu diperhatikan apabila Fed menyampaikan keputusan kenaikan kadarnya

Saham
DJIA,
-1.01%

SPX,
-1.13%
turun mendadak pada hari Selasa menjelang keputusan Fed dan hasil pada nota Perbendaharaan 10 tahun
TMUBMUSD10Y,
3.561%
melonjak kepada 3.57%.

Baca: Bolehkah Fed menjinakkan inflasi tanpa terus menghancurkan pasaran saham?

Keputusan Fed akan datang pada 2 petang Timur pada hari Rabu.

Bagaimana hawkish boleh Fed? Berikut adalah beberapa papan tanda yang diperhatikan oleh pemerhati Fed.

Berapa besar kenaikan kadar pada hari Rabu?

Michael Gregory, timbalan ketua ekonomi di BMO Capital Markets, berpendapat Fed akan menaikkan kadar dana persekutuan sebanyak 75 mata asas kepada julat 3% hingga 3.25%. Keuntungan luar biasa dalam inflasi harga pengguna teras pada Ogos menutup perjanjian untuk pergerakan 75bp dan meningkatkan kemungkinan pergerakan 100bp, katanya.

Pasaran hadapan dana Fed dan beberapa penganalisis telah meramalkan kemungkinan kenaikan 100 mata asas, tetapi Gregory berhujah menentangnya.

“Isu dengan langkah 100bp yang tidak pernah berlaku sebelum ini ialah ia boleh menyampaikan rasa panik dasar. Pergerakan 75bp yang sama tidak pernah berlaku sebelum ini tiga gambut menyampaikan rasa yang lebih baik tentang 'kami mendapat ini,'” tulis Gregory, dalam nota kepada pelanggan.

Tetapi sesetengah ahli ekonomi, seperti bank pelaburan Jepun Nomura, kekal dengan ramalan pergerakan 100 mata asas .

Lihat: Apa yang ditakuti pelabur pasaran saham daripada kenaikan mata peratusan penuh kadar Fed

Apa yang dikatakan Powell tentang November

Sebelum kenaikan yang mengejutkan dalam inflasi pengguna teras pada bulan Ogos, ahli ekonomi berpendapat Fed akan menurunkan anjakan pada bulan November kepada kenaikan kadar yang lebih kecil pada suku peratusan mata.

Sekarang Powell mungkin membuka pintu untuk pergerakan 75bp keempat pada 1-2 November.

“Powell sekali lagi akan bersikap hawkish pada sidang media; sebarang tanggapan dovish berkemungkinan disebabkan oleh salah komunikasi,” kata Roberto Perli, ketua dasar global di Piper Sandler.

Gabenor Fed, Michelle Bowman berkata bulan lepas bahawa "peningkatan bersaiz yang sama" sepatutnya berada di atas meja sehingga Fed melihat inflasi menurun dengan cara yang konsisten, bermakna dan berkekalan.

"Jika peserta FOMC secara umum berpegang pada pandangan ini, dan Powell secara khusus memegang pandangan ini, dan mereka menyamakan 'bersaiz serupa' dengan kenaikan kadar 75bp, maka ini tidak sepatutnya menjadi kenaikan kadar 75bp terakhir," kata Tim Duy, ketua ekonomi AS di Penasihat Makro SGH.

Carta 'dot-plot' untuk kadar penanda aras Fed

Pakar ekonomi berpendapat Fed akan menggunakan plot titik untuk menandakan laluan "lebih tinggi untuk lebih lama" untuk kadar faedah.

Krishna Guha, naib pengerusi Evercore ISI, berpendapat Fed akan menaikkan sasaran median untuk kadar penanda aras kepada julat 4% - 4.25% menjelang akhir tahun. Itu meningkat daripada julat 3.25%-3.5% dalam ramalan sebelumnya pada bulan Jun.

Guha berpendapat kadar "terminal" - atau titik tinggi untuk kenaikan kadar kitaran ini - akan disemak sehingga julat 4.25%-4.5% daripada anggaran sebelumnya 3.75%-4%.

Pada masa yang sama, plot titik juga akan menunjukkan bahawa Fed tidak berhasrat untuk mengurangkan kadar pada tahun depan.

"Apa yang Fed cuba lakukan ialah merasakan cara mereka ke mana mereka boleh mengawal ekonomi tanpa benar-benar menyebabkan kemelesetan secara langsung," kata Seth Carpenter, ketua ekonomi global di Morgan Stanley.

Sebaik sahaja mereka sampai ke tahap yang mereka fikir mula melembapkan permintaan, tetapi tidak begitu banyak perkara yang merudum, pegawai Fed berhasrat "untuk melepak di sana apabila ekonomi semakin perlahan," tambahnya, dalam temu bual di Bloomberg Radio.

Berapa banyak 'kesakitan' yang akan diketengahkan oleh unjuran ekonomi baharu?

Priya Misra, ketua strategi kadar global di TD Securities, menjangkakan Fed akan menggunakan pandangan kurang optimistik untuk keadaan output dan pasaran buruh untuk memberikan "bukti" bahawa Fed bersedia menerima sedikit kesakitan dalam keadaan ekonomi untuk menurunkan inflasi setinggi langit.

Dalam ramalan terakhir mereka, Fed mengunjurkan bahawa kadar pengangguran akan meningkat hanya kepada 4.1% menjelang 2024. Ekonomi akan terus berkembang pada hanya di bawah kadar tahunan 2% sepanjang ramalan tiga tahun.

Juga telah membaca: Fed bersedia untuk memberitahu kita betapa 'kesakitan' ekonomi akan dideritai

The Fed juga akan meningkatkan jangkaan mereka terhadap inflasi.

"Kami tidak menjangkakan penggubal dasar akan kembali kepada inflasi teras PCE kepada matlamat 2% dalam ufuk ramalan," walaupun ramalan Fed akan merangkumi 2025, kata Misra.

Daftar keluar: Pasaran saham telah meningkat pada hari setiap keputusan kenaikan kadar Fed pada 2022. Bolehkah ia berlaku lagi pada hari Rabu?