Laporan Pekerjaan Lebih Baik Daripada Jangkaan Menyebabkan Pasaran Merudum: Inilah Sebabnya

Baris atas

Saham jatuh pada Jumaat apabila pelabur bertindak balas terhadap data yang mendedahkan pasaran buruh yang lebih kukuh daripada jangkaan, menunjukkan konsep ekonomi asas yang menggaru kepala tetapi ramai yang melihat pengangguran yang lebih rendah dan gaji yang lebih tinggi sebagai petanda buruk bagi pasaran.

Fakta Utama

Purata Perindustrian Dow Jones jatuh 630 mata, atau 2.1%, manakala S&P 500 dan Nasdaq yang berteknologi tinggi masing-masing jatuh 2.8% dan 3.8%.

Penurunan susulan pengeluaran laporan pekerjaan bulanan yang dinanti-nantikan oleh Jabatan Buruh, mendedahkan bahawa negara menambah 263,00 pekerjaan, lebih tinggi daripada anggaran ahli ekonomi, dan kadar pengangguran jatuh daripada 3.7% kepada 3.5%, lebih rendah daripada anggaran.

Jeffrey Roach, ketua ekonomi LPL Financial, berkata dalam satu kenyataan bahawa "penurunan kadar pengangguran berkemungkinan akan mengecewakan Fed kerana pasaran buruh yang ketat boleh meningkatkan gaji," merujuk kepada perjuangan berterusan Rizab Persekutuan untuk memerangi inflasi terburuk dalam empat dekad. dengan menaikkan lagi kadar faedah, pemacu utama di sebalik prestasi 2022 yang mengerikan saham.

Terdapat hubungan songsang bersejarah yang kukuh antara kadar pengangguran dan inflasi, ditunjukkan oleh keluk Phillips yang biasa kepada pelajar Economics 101, konsep yang dipengerusikan oleh Fed Jerome Powell berkata pada 2018 "terus bermakna untuk dasar monetari."

Powell kekal teguh dengan kepercayaannya bahawa pasaran buruh yang lebih lemah adalah perlu untuk menurunkan inflasi walaupun kritikan baru-baru ini konsep itu, dengan mengatakan pada bulan Ogos bahawa pasaran buruh "jelas tidak seimbang."

Saham biasanya jatuh di samping kenaikan kadar apabila pendapatan korporat terjejas kerana syarikat menjadi kurang bersedia untuk meminjam wang pada kadar faedah yang lebih tinggi.

Nombor besar

6%. Itu berapa tinggi pengangguran perlu untuk menjinakkan inflasi, Setiausaha Perbendaharaan era Clinton Larry Summers berkata Khamis, peningkatan lebih 70% daripada kadar semasa.

Latar Belakang Utama

Inflasi kini melebihi 8%, jauh melepasi sasaran 2% Fed, dan bank pusat telah menaikkan kadar dana persekutuan lima kali sejak Mac ke paras tertinggi sejak 2008. Pasaran telah merosot apabila kadar melonjak, dengan Dow turun 20 % tahun sehingga kini, pada kadar untuk tahun terburuk sejak Kemelesetan Besar. Banyak syarikat besar telah menjalankan pemberhentian dalam beberapa bulan kebelakangan ini, kebanyakannya memetik keadaan makroekonomi yang lemah, termasuk JPMorgan Chase, Goldman Sachs dan Snap.

Kontra

Andrew Challenger daripada firma perkhidmatan kerjaya Challenger, Grey & Christmas berkata Khamis bahawa pasaran buruh mula menunjukkan "beberapa keretakan," selepas firmanya melaporkan peningkatan besar dalam pemotongan pekerjaan dan niat pengambilan pekerja.

Tangen

Fed secara relatifnya tidak berkuasa dalam mempengaruhi pasaran buruh, sebaliknya bergantung pada kesan penurunan kadar kenaikan kadar yang membawa kepada kemerosotan keuntungan korporat disebabkan kos pinjaman yang lebih tinggi, yang turut melembapkan permintaan pengguna. Ada yang mengkritik harapan Fed untuk pengangguran yang lebih tinggi sebagai kejam dan sesat, termasuk Senator Elizabeth Warren (D-Mass.), yang menulis pada bulan Jun Wall Street Journal op-ed: “​​Jangan tersilap: Jika Fed memotong terlalu banyak atau terlalu mendadak, kemelesetan yang terhasil akan menyebabkan berjuta-juta orang—pekerja bergaji rendah dan pekerja kulit berwarna yang tidak seimbang—dengan gaji yang lebih kecil atau tiada gaji langsung.”

Bacaan Lanjut

Kadar Pengangguran Turun Kepada 3.5% Pada September Apabila Pasaran Buruh Menambah 263,000 Pekerjaan (Forbes)

Adakah Kadar Faedah Lebih Tinggi Mencederakan Pasaran Saham? Begini Cara Pelabur Strategik Melaraskan Apabila Kadar Naik (Forbes)

Peloton Turun, Sekali lagi—Inilah Pemberhentian Utama AS Tahun Ini (Forbes)