Ketua pegawai pelaburan Morgan Stanley berkata inflasi hanya akan menurun dalam tempoh 12 bulan akan datang selepas memuncak pada paras tertinggi 9.1% pada bulan Jun. Tetapi saham, yang telah mengalami kejatuhan semasa kemelesetan semasa, terdedah kepada lebih banyak pergolakan.
"Inflasi telah memuncak," Mike Wilson memberitahu CNBC. “Kami cukup yakin ia akan turun dengan agak sukar tahun depan. Dan persoalan sebenar ialah apakah maksudnya tentang pertumbuhan?”
Wilson, yang baru-baru ini memperoleh Pelabur Institusi's ahli strategi saham teratas title, berkata bahawa pertumbuhan korporat adalah bahagian kedua cerita pasaran beruang.
"Kemelesetan pertumbuhan belum lagi dinilai," kata Wilson, yang juga ketua strategi ekuiti AS Morgan Stanley. “Dan itulah yang akan menentukan pemenang. Ia adalah permainan memilih saham, dan akan ada beberapa syarikat yang melaksanakannya. Tetapi tahap indeks, kami agak pesimis.”
Morgan Stanley meramalkan bahawa pendapatan syarikat S&P 500 pada 2023 akan menjadi 16% di bawah konsensus. Wilson, yang mempunyai reputasi sebagai seorang yang pesimis, awal bulan ini berkata S&P boleh menjunam kira-kira 25% di bawah paras semasa menjelang akhir Mac 2023.
"Kami tidak mencari kehilangan 5%, kami mencari 15% hingga 20% berpotensi—ia mungkin begitu ketara," katanya mengenai pendapatan. “Kebanyakan pelabur bersetuju. Ini bukan berita baru. Orang ramai menganggap pendapatan akan turun, tetapi ia adalah magnitud kemerosotan itu dan berapa cepat ia akan berlaku. Kami fikir di situlah kejutannya.”
Wilson berkata kejatuhan inflasi akan menjejaskan margin keuntungan korporat, dan itu akan berlaku tanpa mengira sama ada ekonomi memasuki kemelesetan—mengemilangkan komennya awal bulan ini.
“Inflasi adalah apa yang mendorong keuntungan lebih tinggi. Jadi apabila inflasi turun tahun depan…itu buruk untuk ekuiti,” Wilson sebelum ini memberitahu Bloomberg. “Ia akan menghancurkan margin…dan ini adalah sebahagian daripada cerita yang kami fikir kurang dihargai oleh ramai pelabur.”
Inflasi tahun ke tahun AS telah pun perlahan kepada 7.1% pada bulan November. Ia datang selepas Rizab Persekutuan menaikkan kadar faedah beberapa kali tahun ini, sebelum memperlahankan kadarnya minggu ini daripada rentetan kenaikan 75 mata asas kepada 50 mata asas.
Sesetengah syarikat sudah merasai keperitan ekonomi yang goyah dan tidak menentu. Amazon dan Meta induk Facebook kedua-duanya kurang memuaskan dalam pendapatan suku ketiga mereka, dengan Amazon kurang daripada anggaran keuntungan dan hasil Wall Street dan Meta melaporkan penurunan dalam hasil dan keuntungan.
"Sesetengah syarikat sudah mengalami kemelesetan," kata Wilson. “Kami tahu [bahawa] tahun ini, setiap suku tahun mengecewakan, tetapi kami masih belum mendapat panduan pada 2023 kerana syarikat tidak mempunyai sebab untuk bercakap tentang 2023 sehingga kami tiba di sana. Mereka terus menangguhkan itu, tetapi pada bulan Januari mereka perlu menanganinya.”
Apabila terpaksa berbuat demikian, mereka akan menurunkan ramalan kewangan mereka, katanya-yang boleh mewujudkan peluang kepada pelabur untuk membeli pada penurunan. Sama ada cara, dengan pendapatan yang lebih rendah pasaran pasti akan bertindak balas secara negatif.
"Pasaran beruang telah didorong oleh dasar Fed, kadar yang lebih tinggi, dan kebimbangan mengenai inflasi," kata Wilson. “Kami mendapat kelegaan mengenainya, dan itulah sebabnya kami berhimpun. Tetapi itu adalah satu perdagangan kerana akhirnya saham akan mengambil berat tentang penurunan pendapatan sama seperti mereka mengambil berat tentang Fed berhenti seketika atau malah berterusan untuk beberapa bulan lagi."
Kisah ini pada asalnya dipaparkan pada Fortune.com
Lagi daripada Fortune:
Bos dana lindung nilai lama Rishi Sunak membayar sendiri $1.9 juta sehari pada tahun ini
Temui guru berusia 29 tahun dengan empat ijazah yang ingin menyertai Perletakan Jawatan Besar
Berapa banyak wang yang anda perlukan untuk membeli rumah $400,000
Elon Musk 'mahu menumbuk' Kanye West selepas menganggap tweet swastika penyanyi rap itu sebagai 'hasutan untuk keganasan'
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-chief-investment-officer-193809445.html