Hari-hari ini, ekonomi seolah-olah berada pada pin dan jarum.
Stok merudum, pelabur gelisah, dan suara-suara terus merungut itu kemelesetan hampir menghampiri kita.
Keadaan kelihatan buruk sekarang, tetapi seorang ahli ekonomi enggan terlibat dalam ketakutan senario terburuk—dan mengatakan bahawa dua faktor utama menunjukkan kemelesetan masih jauh dari pasti.
Dalam temuduga pada hari Rabu dengan Warta Harvard, Jason Furman, seorang profesor Harvard dan bekas penasihat ekonomi presiden di bawah Barack Obama, berkata ketidaktentuan pasaran semasa adalah fungsi yang tidak dapat dielakkan oleh dasar Rizab Persekutuan untuk menaikkan kadar faedah untuk memerangi inflasi AS.
Furman tidak terkejut bahawa pasaran saham berkelakuan sangat tidak menentu sekarang dan mencadangkan ia mungkin tidak dapat dielakkan.
"Satu perkara yang berjalan melalui keseluruhan ekonomi ialah kadar faedah," katanya. "Apabila kadar faedah meningkat, ia menjadi lebih menarik bagi pelabur untuk memindahkan wang mereka ke dalam bon dan keluar daripada stok, dan itu menyebabkan saham jatuh."
Presiden Biden telah jelaskan bahawa keutamaan domestik utama ialah menurunkan kadar inflasi negara, yang pada bacaan terkininya adalah pada 8.3% . Untuk berbuat demikian, Rizab Persekutuan telah menaikkan kadar faedah secara berperingkat sejak Mac, satu langkah yang pasti mempunyai beberapa kesan ke atas pasaran saham.
Furman berkata bahawa faktor lain, seperti Penutupan COVID di China menjejaskan pembuatan, telah menjejaskan teruk indeks saham, terutamanya yang berteknologi tinggi Nasdaq. Tetapi masih ada "satu cerita yang merangkumi segala-galanya—dan itu ialah kadar faedah."
Tetapi itu tidak bermakna bahawa kadar faedah yang lebih tinggi tidak membawa risiko sama sekali untuk ekonomi. Percubaan Fed untuk merekayasa jalan keluar daripada inflasi boleh berakhir satu daripada dua cara: pendaratan lembut untuk ekonomi—di mana inflasi berkurangan tanpa penurunan ketara dalam aktiviti ekonomi atau peningkatan besar dalam pengangguran—atau pendaratan keras, juga dikenali sebagai kejatuhan ekonomi.
Rahmat penjimatan ekonomi
Nasib baik untuk ekonomi, dua faktor nampaknya memihak kepada hasil pendaratan lembut, menurut Furman: aktiviti pengguna dan harga petrol.
Walaupun harga lebih tinggi di seluruh ekonomi, aktiviti pengguna kekal kukuh tahun ini, terutamanya disebabkan oleh sejumlah besar penjimatan pembeli AS terkumpul semasa pandemik. Sama ada pengguna AS dapat meneruskan pembelian melalui ribut inflasi akan menjadi faktor utama dalam kemelesetan berlaku atau tidak, menurut Furman.
“Saya agak tidak bimbang tentang kemelesetan pada tahun hadapan kerana perbelanjaan pengguna terus menjadi sangat kukuh, dan pengguna mempunyai kira-kira $2.3 trilion lebihan simpanan yang mereka kumpul semasa wabak yang masih boleh berbelanja dalam beberapa tahun akan datang, ” Kata Furman.
Idea bahawa kekuatan pengguna AS boleh menyelamatkan ekonomi daripada kemelesetan adalah berdasarkan kadar pengangguran yang rendah di negara itu dan penjimatan era pandemik yang besar, dan Furman tidak bersendirian dalam memegang pandangan ini.
Bank pelaburan Goldman Sachs telah mendapati lapisan perak yang serupa, baru-baru ini memberi jaminan kepada pelabur bahawa walaupun risiko kemelesetan semakin meningkat, "kesihatan kewangan sektor swasta akhirnya boleh menentukan sama ada pengetatan dasar akan menyebabkan ekonomi mengalami kemelesetan."
Tetapi walaupun perbelanjaan pengguna tidak kekal cukup tinggi untuk mengelakkan kemelesetan, Furman melihat faktor penyumbang utama kepada inflasi mula stabil: harga petrol.
"Jika anda ingin bertanya berapa banyak inflasi yang akan kita ada pada masa hadapan, anda mahu mengambil perkara yang tidak menentu seperti harga minyak dan harga petrol kerana ia telah melonjak sangat tinggi, dan ia mungkin akan turun," kata Furman.
Purata nasional hari Khamis untuk harga gas ialah $4.41, lebih satu dolar lebih tinggi daripada setahun yang lalu. Tetapi pengeluar dunia telah bekerja keras untuk mengepam lebih banyak bekalan untuk menyejukkan harga, termasuk rancangan Biden untuk mengeluarkan rekod 1 juta tong minyak sehari daripada rizab strategik negara.
"Berita baiknya ialah sebahagian daripada inflasi berkemungkinan mendatar atau turun," kata Furman, merujuk kepada kesan harga gas yang tinggi terhadap inflasi.
“Walaupun inflasi keseluruhan adalah tinggi, bahagian inflasi yang paling diperhatikan oleh orang ramai sepatutnya semakin baik. Terdapat sedikit sebab untuk mereka terus meningkat seperti yang mereka ada,” tambahnya.
Kisah ini pada asalnya dipaparkan pada Fortune.com
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/harvard-economist-says-economy-looks-161746387.html