Stok Pertumbuhan Hidrogen Utama

Ringkasan

• LindenLINEN
  melabur lebih banyak dalam hidrogen hijau pada prospek keuntungan yang lebih kukuh.
• Hidrogen sebagai sumber tenaga masih mempunyai kelemahan utama, tetapi teknologi baharu boleh membetulkan beberapa isunya.

Linde PLC (LINEN, Kewangan), pengeluar gas perindustrian terbesar di dunia mengikut cap pasaran dan hasil, hampir atau berada di puncak kebanyakan pasaran tempat ia beroperasi. Menyediakan pelbagai jenis industri daripada penjagaan kesihatan kepada elektronik, perlombongan dan banyak lagi, gergasi gas industri itu menyediakan gas ketulenan tinggi dan khusus seperti oksigen serta penyelesaian pemprosesan gas terkini.

Pertumbuhan mantap syarikat sepanjang sejarahnya bukan sahaja disebabkan oleh permintaan yang semakin meningkat untuk produknya, tetapi juga oleh model perniagaan yang unggul. Untuk pelanggan yang besar, Linde akan membina loji gas di tapak, yang membolehkannya mengunci kontrak selama 10 hingga 20 tahun yang mempunyai peningkatan kadar terbina dalam, memastikan aliran hasil yang boleh diramal.

Pada masa kini, Linde mengambil sebahagian daripada keuntungan daripada perniagaannya yang kukuh dan meningkatkan pelaburan dalam sumber pertumbuhan baharu: hidrogen. Hidrogen telah lama dikenali sebagai sumber bahan api alternatif yang menjanjikan, tetapi walaupun bahan api hidrogen itu sendiri adalah pembakaran bersih, hampir kesemuanya dari segi sejarah telah dihasilkan oleh hidrokarbon ringan melalui pembaharuan wap. Itu akan berubah terima kasih kepada kemajuan teknologi utama, yang boleh menjadikan hidrogen bersih berdaya maju pada skala yang lebih besar dan, yang lebih penting untuk pelabur Linde, menghasilkan potensi pulangan dua angka.

Hidrogen bersih: terhad tetapi berdaya maju

Linde melabur dalam dua utama adalah untuk menghasilkan hidrogen bersih. Yang pertama adalah dengan menggunakan hidroelektrik boleh diperbaharui untuk menjana elektrolisis, manakala yang kedua adalah melalui reformasi autoterma dengan tangkapan karbon.

Pada 2025, syarikat itu merancang untuk membawa kilang pengeluaran hidrogen Niagra Falls dalam talian. Loji itu akan menggunakan hidroelektrik yang dijana oleh air terjun untuk menghasilkan hidrogen melalui elektrolisis. Kelemahan utama loji ini ialah ia akan menggunakan hidroelektrik yang boleh digunakan untuk kediaman atau tujuan lain, tetapi walaupun pertukaran akan terlalu curam untuk melaksanakan proses ini secara besar-besaran, ia masih berguna untuk menghasilkan hidrogen pelepasan sifar untuk pelanggan yang lebih kecil yang tidak dibina oleh Linde di tapak.

Linde juga telah menandatangani beberapa perjanjian jangka panjang untuk menghasilkan hidrogen untuk pelanggan besar melalui pembaharuan autoterma dengan penangkapan karbon. Sebelum ini, pesaing Air Liquide (XPAR:AI, Kewangan) adalah satu-satunya syarikat yang berjaya menggabungkan kedua-dua proses ini. Pembaharuan autoterma atau penangkapan karbon bukanlah perkembangan baharu, tetapi apabila berjaya digabungkan, ia menjadi salah satu cara termurah untuk menghasilkan hidrogen karbon rendah pada skala.

Menggunakan tenaga boleh diperbaharui untuk menghasilkan hidrogen secara keseluruhannya adalah penggunaan elektrik bersih yang tidak cekap dengan teknologi hari ini, jadi kecuali dalam kes di mana hidrogen diperlukan untuk proses perindustrian, biasanya lebih baik menggunakan tenaga bersih secara langsung dan menjimatkan langkah tambahan yang tidak perlu. Walau bagaimanapun, Linde mengkhusus dalam kes penggunaan terhad tersebut di mana hidrogen ialah kaedah penyahkarbonan pilihan, seperti penapisan, pembuatan keluli dan pengeluaran baja. Kira-kira 24% daripada pelepasan CO2 AS datang daripada proses perindustrian pada tahun 2020 menurut Agensi Perlindungan Alam Sekitar, jadi walaupun industri bukanlah pasaran terbesar untuk tenaga bersih, ia adalah jauh daripada boleh diabaikan.

Menggunakan kuasa hidrogen untuk perkara seperti pengangkutan adalah kurang cekap daripada mengecas kenderaan elektrik pada grid daripada hidroelektrik, angin atau suria, tetapi daya tarikannya ialah mudah alih luar grid perbandingannya dan kelimpahan semula jadi hidrogen, jadi diharapkan proses penukaran dapat dibuat lebih cekap pada masa hadapan.

Penembusan air laut

Selain daripada faktor-faktor yang dinyatakan di atas, satu lagi cabaran besar yang mengekalkan daya maju hidrogen terhad ialah hakikat ia perlu dihasilkan daripada air bersih. Terdapat kebimbangan bahawa bekalan air bersih dunia semakin berkurangan disebabkan oleh faktor-faktor seperti lebihan penduduk, kemajuan teknologi dan perubahan iklim, jadi cuba meningkatkan hidrogen pada skala air bersih benar-benar tidak dapat dilaksanakan.

Nasib baik, ini adalah satu halangan yang sedang dalam proses penyelesaian. Penyelidik di China telah membangunkan peranti yang boleh membelah air laut secara langsung untuk membuat bahan api hidrogen tanpa meningkatkan kos dengan ketara dan tanpa mengakibatkan peranti itu cepat terhakis oleh air laut. Proses terobosan itu diterbitkan dalam jurnal saintifik Nature pada 30 November 2022 oleh Heping Xie dan rakan sekerja. Dengan penghalusan lanjut, para penyelidik percaya peranti itu boleh digunakan untuk memulihkan bahan berguna lain seperti litium daripada air.

Walaupun tidak relevan secara langsung dengan Linde pada masa ini, penemuan ini menunjukkan masih terdapat banyak potensi untuk hidrogen sebagai sumber tenaga untuk berkembang dan berkembang.

Rancangan pertumbuhan Linde

Menurut penyelidikan Markets and Markets, pasaran penjanaan hidrogen dijangka berkembang pada kadar tahunan kompaun sebanyak 10.5% hingga 2027. Digabungkan dengan insentif daripada Akta Pengurangan Inflasi AS, yang mengurangkan separuh kos hidrogen hijau dan membawa kos hidrogen biru kepada pariti dengan hidrogen kelabu, Linde mempunyai harapan yang tinggi untuk pelaburannya dalam hidrogen.

Hidrogen pada masa ini membentuk kurang daripada 10% daripada hasil Linde, dan sementara syarikat itu tidak memberikan banyak panduan konkrit mengenai apa yang diharapkan daripada pertumbuhan pendapatan hidrogen, syarikat telah melaporkan ia memperuntukkan lebih daripada $33 bilion untuk pelaburan tenaga bersih, yang kebanyakannya berkaitan dengan hidrogen. Untuk memberikan skala tentang betapa besarnya pelaburan ini, hasil 12 bulan Linde yang ketinggalan ialah $33.7 bilion. Syarikat itu menegaskan ini bukan pelaburan spekulatif, dan ia hanya akan bergerak ke hadapan dengan mereka jika jangkaan pulangan adalah dalam dua digit.

Penilaian

Dengan nisbah harga-pendapatan daripada 42 dan dengan a Nilai GF penilaian wajar, saham itu nampaknya mempunyai penilaian antara adil dan premium pada masa ini.

Walau bagaimanapun, asasnya adalah kukuh, seperti yang ditunjukkan oleh a Skor GF daripada 91 daripada 100. Menurut kajian sejarah oleh GuruFocus, saham dengan Skor GF yang lebih tinggi cenderung untuk mengatasi prestasi saham dengan skor GF yang lebih rendah.

Sebelum ini, Morningstar (Morn, Kewangan) penganalisis telah menjangkakan syarikat akan mencapai a kadar pertumbuhan hasil tiga hingga lima tahun sebanyak 9.44%, jadi nampaknya sangat mungkin pelaburan dalam hidrogen dan tenaga bersih yang lain boleh mendorong kadar pertumbuhan hasil menjadi dua digit.

Pendedahan

Saya/kami tidak mempunyai jawatan dalam mana-mana saham yang dinyatakan, dan tidak bercadang untuk membeli mana-mana jawatan baharu dalam saham yang dinyatakan dalam tempoh 72 jam akan datang.