Dana lindung nilai utama baru sahaja memberi amaran bahawa hiperinflasi boleh membawa kepada 'keruntuhan masyarakat global'—dan ia menyalahkan bank pusat

Krisis kewangan terburuk di dunia dalam beberapa dekad mungkin betul-betul di depan pintu kita.

Kenaikan inflasi dan kenaikan kadar faedah terbesar di seluruh dunia dalam dua dekad telah menetapkan peringkat untuk pergolakan ekonomi terbesar sejak Perang Dunia II, menurut Elliott Management, sebuah dana lindung nilai utama yang menguruskan hampir $ 56 bilion dalam aset.

Satu set keadaan ekonomi yang unik dan "luar biasa" sedang memacu dunia ke arah krisis yang lebih teruk daripada mana-mana kejatuhan pasaran saham atau kejutan tenaga selama 70 tahun yang lalu, Elliott memberi amaran dalam surat baru-baru ini kepada pelanggan, yang Financial Times dilaporkan Rabu.

Surat itu mengakui, bagaimanapun, bahawa keadaan yang teruk itu tidak dijamin. Tetapi beberapa tahap kemelesetan ekonomi mulai tahun depan kelihatan semakin berkemungkinan kerana bank pusat, termasuk Rizab Persekutuan AS, telah bertindak balas terhadap kenaikan inflasi dengan kenaikan kadar faedah yang agresif yang institusi antarabangsa termasuk Bank Dunia dan juga UN telah memberi amaran boleh mencetuskan kemelesetan global.

Tetapi hasilnya mungkin lebih buruk daripada itu, menurut Elliott, yang mendakwa bank pusat mencetuskan krisis inflasi apabila mereka melonggarkan dasar monetari pada hari-hari awal pandemik COVID-19.

Hasil daripada lingkaran ekonomi yang menjulang ini bahkan boleh membawa kepada "keruntuhan masyarakat global dan persengketaan sivil atau antarabangsa," menurut Elliott.

Elliott menolak rezeki'permintaan komen.

Bank pusat menjadi tumpuan

Dalam suratnya, Elliott menuduh penggubal dasar sebagai "tidak jujur" tentang punca sebenar di sebalik kenaikan inflasi, dan tidak mengambil tanggungjawab untuk bahagian yang dimainkan oleh bank pusat dalam mewujudkannya.

Pada tahun 2020, banyak bank pusat—termasuk Fed, UK Bank of England, Dan Bank Pusat Eropah—semuanya menurunkan kadar faedah mereka ke paras terendah hampir sifar dalam usaha untuk merangsang pertumbuhan, selepas kadar faedah telah menghabiskan satu dekad pada paras terendah sejarah berikutan krisis kewangan 2008.

Dasar monetari yang sangat longgar itu mengatasi hambatan ekonomi yang disebabkan oleh pesanan tinggal di rumah dan penutupan perniagaan. Tetapi kadar faedah yang kekal terlalu rendah terlalu lama boleh mewujudkan risiko ekonomi tambahan jika ia mencetuskan pertumbuhan yang berlebihan dan inflasi yang tidak terkawal.

Kisah berterusan

Akibat jangka panjang era kadar rendah boleh menetapkan dunia pada "laluan ke hiperinflasi," tulis Elliott, kadar inflasi yang cepat, mampan sendiri, dan sebahagian besarnya tidak terkawal, biasanya ditakrifkan sebagai kadar inflasi bulanan sebanyak sekurang-kurangnya 50%.

Hiperinflasi sangat jarang berlaku di seluruh dunia, kerana kadar inflasi bulanan 50% akan diterjemahkan kepada kadar tahunan 12,875%, jauh melebihi kadar inflasi tahunan AS semasa 8.2% .

Ahli ekonomi berprofil tinggi termasuk Mohamed El-Erian, presiden Queens' College, Cambridge, mengkritik Federal Reserve tahun lepas dalam Washington Post op-ed untuk mengekalkan kadar faedah pada hampir sifar terlalu lama.

Kadar faedah yang rendah "sekali diperlukan dan berkesan," tulis El-Erian, tetapi pada pertengahan 2021 mereka berisiko menjadi "semakin tidak produktif untuk ekonomi" dan boleh mencetuskan "ribut sempurna" inflasi yang tinggi, pertumbuhan perlahan dan ketidakstabilan kewangan .

Bekas Setiausaha Perbendaharaan Larry Summers juga telah mengkritik pendirian monetari Fed, memberi amaran tahun lalu bahawa bank pusat berisiko "rasa puas hati yang berbahaya” ke atas inflasi berikutan tempoh berlarutan kadar rekod rendah.

Kedua-dua El-Erian dan Summers memberi amaran bahawa jika kadar dikekalkan rendah untuk jangka masa yang cukup lama, inflasi yang berterusan boleh memaksa Fed ke dalam pendirian mengetatkan monetari secara tiba-tiba yang boleh menjejaskan ekonomi dengan teruk.

Kisah ini pada asalnya dipaparkan pada Fortune.com

Lagi daripada Fortune:

Kelas menengah Amerika berada di penghujung era

Elon Musk menghadapi perbicaraan sekali lagi berhubung gaji Tesla $56 bilion yang merupakan 'yang terbesar dalam sejarah manusia'

Pemenang jackpot Powerball bernilai $1.5 bilion mungkin akan mengambilnya secara tunai. Itu kesilapan besar, kata pakar

AS mungkin menuju ke arah 'tripledemic'—seorang doktor mengeluarkan amaran segera