(Bloomberg) — Saham Brazil telah mengatasi prestasi setara global tahun ini, dan pelabur berkata lebih banyak keuntungan berkemungkinan kerana kedua-dua calon yang bersaing untuk jawatan presiden dalam undian terakhir Ahad dijangka menjejaskan prospek fiskal negara dalam jangka pendek.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Walau bagaimanapun, di situlah konsensus mengenai prospek pasaran ekuiti terbesar di Amerika Latin cenderung berakhir. Itu kerana kedua-dua calon — bekas Presiden Luiz Inacio Lula da Silva dan penyandang Presiden Jair Bolsonaro — tidak bersetuju dalam isu utama, daripada penswastaan syarikat dikawal kerajaan kepada tumpuan kepada peralihan kepada sumber tenaga yang lebih mampan.
Walaupun Lula, dari Parti Pekerja, lebih lantang menggunakan firma kerajaan untuk membantu meningkatkan ekonomi, Bolsonaro berhasrat untuk terus meneruskan program penswastaan yang dimulakannya semasa penggal pertamanya, rancangan yang mungkin termasuk Petroleo Brasileiro SA , pengeluar minyak terbesar Amerika Latin.
Lula mendahului lebih kecil daripada jangkaan dalam pusingan pertama pengundian awal bulan ini, dan sejak itu telah menyaksikan Bolsonaro merapatkan jurang dalam tinjauan pendapat. Tetapi menjelang undian terakhir, momentum untuk Bolsonaro, bekas kapten tentera, nampaknya terbantut. Tinjauan PoderData yang dikeluarkan pada hari Rabu menunjukkan pendahulu berhaluan kiri dengan 53% undian sah, meningkat daripada 52% seminggu yang lalu, manakala Bolsonaro menyaksikan sokongannya menurun kepada 47% daripada 48%.
Seorang wakil untuk kempen Lula enggan mengulas. Seorang wakil untuk kempen Bolsonaro tidak menjawab permintaan bertulis untuk mendapatkan komen.
Maksud Larian Bolsonaro-Lula untuk Brazil: QuickTake
Indeks Ibovespa Brazil meningkat kira-kira 15% dari segi dolar tahun ini, berbanding dengan penurunan 19% dalam Indeks S&P 500 AS. Penilaian masih kelihatan menarik dari segi sejarah, dan beberapa pengurus wang menggembar-gemburkan saham negara Amerika Selatan sebagai pilihan pelaburan utama pada masa ramai rakan sebaya negara membangun sedang bergelut.
"Brazil kelihatan lebih baik daripada seluruh dunia secara relatif," kata Daniela Da Costa-Bulthuis, pengurus portfolio di pengurus aset Belanda Robeco, yang menyelia 200 bilion euro ($200 bilion) dan mempunyai berat badan berlebihan saham Brazil.
Inilah yang perlu diperhatikan sebelum pengundian:
Pembina rumah
Usaha untuk meningkatkan industri perumahan berpendapatan rendah Brazil "harus diteruskan tanpa mengira hasil politik," penganalisis Citigroup Inc. termasuk Andre Mazini menulis dalam nota bulan lepas. Ini bermakna pembina yang aktif dalam segmen itu, seperti MRV Engenharia e Participacoes SA dan Direcional Engenharia SA, boleh melihat minat pelabur yang diperbaharui. Jangkaan berakhirnya kitaran pengetatan dasar monetari Brazil boleh menawarkan satu lagi rangsangan. Bank pusat Brazil meninggalkan penanda aras kadar Selic tidak berubah pada mesyuarat September selepas beberapa siri kenaikan berjumlah 1,175 mata asas. Keputusan seterusnya dibuat lewat hari Rabu.
Syarikat-syarikat yang dikendalikan oleh kerajaan
Lula telah memberi isyarat bahawa Petrobras boleh memulakan kitaran baharu pelaburan dalam aset pulangan rendah seperti kilang penapisan. Sementara itu, Bolsonaro berkata pada Ogos bahawa pasukan ekonominya mendapat lampu hijau untuk mencadangkan dan merancang penjualan yang berpotensi. Kerajaan mengawal Petrobras, dengan 50% kepentingan dalam saham biasa syarikat $87 bilion itu. Bagi pelabur, ketakutan adalah kembali kepada dasar di bawah Dilma Rousseff, yang menggantikan Lula sebagai presiden pada 2011. Kerajaannya memaksa Petrobras menjual bahan api dengan kerugian, mencetuskan kerugian dalam saham.
“Saya tidak fikir Petrobras bernilai sifar di bawah kerajaan Lula, dan pelabur sedar kemunculannya semula tidak mungkin mewakili pulangan untuk tahun-tahun Dilma tersebut,” kata Leonardo Rufino, pengurus portfolio di Mantaro Capital di Rio de Janeiro. "Tetapi tahap campur tangan politik yang lebih tinggi dijangka."
Budi bicara pengguna
Pelabur pasaran baru muncul veteran Mark Mobius berkata bulan lepas bahawa perbelanjaan pengguna mungkin akan meningkat di bawah Lula. Bekas presiden itu memberi isyarat bahawa selain mengekalkan program membayar 600 reais ($113) dalam bentuk pemberian tunai kepada keluarga berpendapatan rendah, dia akan meningkatkan jumlah itu sebanyak 150 reais bagi setiap kanak-kanak di bawah umur enam tahun. Bolsonaro menyatakan bahawa dia berhasrat untuk meningkatkan perbelanjaan yang dibuat melalui program Auxilio Brasil utamanya sebanyak 200 reais kepada 800 reais sebulan kepada mereka yang mendapat pekerjaan semasa menerima pemberian.
Pengendali pusat beli-belah seperti BR Malls Participacoes SA patut ditonton. Peruncit diskaun dan beberapa syarikat yang memenuhi keperluan pengguna berpendapatan rendah, termasuk Magazine Luiza SA, MercadoLibre Inc. dan Lojas Renner SA, boleh mendapat manfaat daripada permintaan yang lebih tinggi hasil daripada program rangsangan, menurut ahli strategi ekuiti JPMorgan Chase & Co. Emy Shayo.
Pendidikan
Saham syarikat pendidikan untung seperti Anima Holding SA dan Cogna Educacao turut menjadi perhatian, kerana Lula berkata beliau akan meningkatkan program pendidikan kerajaan, dikenali sebagai Fies, dengan memberikan pinjaman baharu kepada pelajar.
Pengeksport komoditi
Jika peniaga merasakan dasar makro yang lebih campur tangan di bawah Lula yang menekan real Brazil, mereka mungkin akan mengumpul ke dalam pengeluar bijih besi kedua terbesar di dunia, Vale SA, dan pembuat pulpa Suzano SA, yang memperoleh lebih 80% daripada hasil mereka daripada pasaran luar pesisir .
ESG
Lula telah memberi isyarat bahawa peralihan kepada tenaga hijau akan menjadi tonggak program ekonominya, pendekatan yang mungkin memikat pelabur yang ketakutan dengan retorik berapi-api Bolsonaro mengenai topik mulai dari hutan hujan Amazon hingga wabak itu. Jadi dalam kemenangan Lula, syarikat yang bekerja dalam bidang seperti pemulihan sisa industri, seperti firma pengurusan sisa Ambipar Participacoes e Empreendimentos SA, boleh mendapat manfaat, dan secara lebih luas, saham bermodal besar mungkin menyaksikan peningkatan aliran masuk.
"Pentadbiran Lula dilihat secara perbandingan lebih komited kepada agenda ESG, yang akhirnya boleh membayar dividen dasar luar," ahli ekonomi Goldman Sachs Group Inc. Alberto Ramos menulis dalam nota.
–Dengan bantuan daripada Felipe Marques, Barbara Nascimento, Simone Iglesias, Mariana Durao dan Ricardo Strutovici Wolfrid.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/stock-investor-guide-brazil-presidential-130041613.html