Nota Berstruktur Membayar 8%. Adakah Ini Tawaran Baik?

Di kasino Wall Street, anda akan pulang modal, ekor anda kalah.

“Saya baru bersara dan penasihat kewangan saya mengesyorkan agar saya melabur dalam pelaburan berstruktur yang membayar 8% tetapi berisiko. Saya juga dalam jawatankuasa pelaburan kuil saya dan tertanya-tanya sama ada ini boleh menjadi alternatif yang baik kepada dana bon yang kami ada dalam akaun endowmen kami. Apa pendapat kamu?"

Richard, New Jersey

Jawapan saya:

Saya melihat prospektus yang anda hantar bersama-sama untuk Sekuriti Boleh Panggil Auto-Panggil Pendapatan Kontinjen Morgan Stanley. Produk ini termasuk dalam kategori nota berstruktur, iaitu perkara yang kelihatan seperti bon tetapi mempunyai pertaruhan luar biasa yang terbina padanya. Yang ini adalah doozy.

Adakah anda tidak berpuas hati dengan kupon 2% yang anda perolehi daripada bon konvensional? Adakah itu sebabnya 8% yang disebut dalam tawaran ini menarik perhatian anda? Hati saya terharu kepada awak.

Nota berstruktur ini, yang matang dalam 18 bulan, adalah dua perkara. Ia adalah bon yang membayar kadar faedah tahunan tetap sebanyak 8% atau mungkin lebih sedikit (kupon tepat akan ditentukan pada penutupan 23 Feb.). Ia juga merupakan perjalanan ke kasino.

Jika keadaan berjalan lancar untuk anda di kasino, anda mendapat 8% atau apa sahaja kuponnya. Jika keadaan menjadi teruk, anda kehilangan kupon dan berkemungkinan sebahagian besar pengetua anda.

Saya tidak boleh melakukan keadilan terhadap formula yang menentukan keputusan anda, kerana ia melibatkan tiga indeks saham yang berbeza dan Morgan Stanley memerlukan 31 halaman untuk menerangkan nota itu. Tetapi analogi ini memberi anda idea yang cukup bagus:

Anda pergi ke meja blackjack dan dapatkan tiga tangan diuruskan kepada anda. Jika mana-mana satu daripada ini rosak, anda kalah. Perkara lain ialah, selepas pusingan pertama kad, peniaga boleh berhenti. Yang dia akan lakukan jika kad muka anda kelihatan bagus. Pada ketika itu anda mendapat kembali prinsipal anda tetapi terlepas peluang untuk mendapatkan pembayaran 8% setahun.

Patutkah wakaf masuk seperti ini? Itu benar-benar dua soalan, dan mereka boleh dijawab secara berasingan.

Soalan pertama: Sekiranya wakaf memiliki beberapa bon, walaupun hasil bon hari ini adalah sedikit? Saya akan berkata ya. Bon, terutamanya yang lebih pendek, memberikan kestabilan apabila pasaran saham mengalami kejatuhan. Tingkah laku saham pertumbuhan baru-baru ini adalah peringatan bahawa pasaran boleh jatuh.

Soalan kedua: Sekiranya rumah ibadat melawat meja blackjack? Saya akan membenarkan anda dan jawatankuasa pelaburan menjawabnya.

Sekarang ada kemungkinan bahawa anda, sebagai pesara yang melabur IRA, boleh mengendalikan risiko yang akan menakutkan jawatankuasa pelaburan yang dibebani dengan tugas fidusiari. Adakah nota berstruktur merupakan tawaran yang bagus untuk anda?

Saya tidak suka nota berstruktur. Saya suka saham dan bon lama biasa dan saya suka dana dagangan bursa yang memiliki saham dan bon lama biasa. Anda melihat harga yang disebut setiap hari. Anda membayar harga yang sama yang dibayar oleh bilionair. ETF adalah cair, bermakna mudah untuk dijual. Tidak demikian halnya dengan nota berstruktur.

Pada ketika ini, saya harus menegaskan bahawa Morgan Stanley tidak begitu serius dalam menjual produk pelaburan rumit yang tidak diperlukan oleh dunia. Semua broker besar melakukannya. Begitulah cara mereka membayar bil mereka.

Nota Morgan Stanley bermula dengan nilai, jika anda ingin mengambil kata-kata broker untuknya, sebanyak $955 setiap $1,000 yang dilaburkan. Jika anda ragu-ragu, buat penilaian anda sendiri. Untuk itu, anda perlu mengupah sebilangan besar ahli statistik dan pengaturcara komputer.

Katakan nilainya ialah $955. Kemudian anda dengan berkesan membayar yuran tahunan 3% untuk melabur wang. Itu kelihatan kaku pada saya.

Anda boleh membeli koleksi bon gred tinggi yang bagus daripada Vanguard melalui saham Jumlah Pasaran Bon ETF. Yuran tahunan: 0.035%. Jika anda boleh menangani risiko, letakkan hanya sebahagian daripada wang anda di sana dan selebihnya dalam Vanguard Growth ETF (yuran, 0.04%). Kos pelaburan anda di Vanguard akan 80 kali ganda lebih rendah daripada dengan nota itu.

Jika anda benar-benar suka berjudi, buang sedikit wang ke dalam salah satu ETF gila Cathie Wood yang tidak membeli apa-apa selain saham spekulatif (nama dana bermula dengan Ark). Dia mengenakan bayaran lebih banyak daripada Vanguard, tetapi tidak sampai 3%.

Dengan dana saham pertumbuhan daripada Vanguard atau Ark anda mengambil banyak risiko, tetapi sekurang-kurangnya anda mempunyai potensi untuk banyak ganjaran. Anda tidak mempunyai had 8% untuk pemulangan anda. Anda tidak mempunyai peniaga blackjack menyapu semua kad jika anda mendapat tangan yang baik.

Adakah anda mempunyai teka-teki kewangan peribadi yang mungkin patut dilihat? Ia boleh melibatkan, sebagai contoh, wang sekaligus pencen, perancangan harta pusaka, pilihan pekerja atau anuiti. Hantar penerangan kepada williambaldwinfinance—at—gmail—dot—com. Letakkan "Query" dalam medan subjek. Sertakan nama pertama dan negeri tempat tinggal. Sertakan perincian yang mencukupi untuk menjana analisis yang berguna.

Surat akan disunting untuk kejelasan dan ringkas; hanya beberapa yang akan dipilih; jawapan adalah bertujuan untuk mendidik dan bukan menggantikan nasihat profesional.

Lagi dalam siri Reader Asks:

Patutkah Saya Membayar Gadai Janji Saya?

Patutkah Saya Masukkan Semua Wang Bon Saya ke dalam TIPS?