Setahun Selepas Pencerobohan

^{Dikarang oleh Simon Flowers, Ketua Penganalisis dan Pengerusi di Wood Mackenzie.}

Perang Rusia telah memberi impak yang besar di luar Ukraine, terutamanya untuk pasaran tenaga global. Kenaikan harga dan gangguan rantaian bekalan telah menyebabkan krisis keterjangkauan bahan api di banyak negara dan memberi kesan kepada inflasi yang mengheret ekonomi global.

Setahun kemudian, berikut ialah pemikiran kami tentang cara perang telah mengubah pasaran tenaga:

1. Bekalan tenaga tidak lagi dipandang remeh. Tidak ada negara yang boleh membiarkan dirinya bergantung pada tenaga yang diimport daripada satu pembekal. Pada masa hadapan, keselamatan tenaga adalah mengenai kepelbagaian bahan api dan sumber, dan keutamaan sumber domestik. Kerana perang, semua pengimport tenaga telah mempercepatkan ke arah ini.

2. Eropah boleh hidup tanpa gas Rusia. Pasaran global telah menyesuaikan diri dengan sangat cepat. Harga yang tinggi melembapkan permintaan di Eropah dan Asia dan menarik bekalan yang tersedia ke pasaran Eropah – jumlah terhad bagi gas paip alternatif dan setiap kargo LNG fleksibel dari seluruh dunia. Terdapat keyakinan yang semakin meningkat bahawa Eropah boleh bercelaru dalam tempoh tiga tahun akan datang, walaupun dengan harga yang agak tinggi dan tidak menentu. Jumlah bekalan baharu, terutamanya LNG AS dan Qatar, tiba dari 2025, membantu harga kembali ke 'normal'. Jangka panjang, pertumbuhan LNG masih mengenai Asia. Perang itu, bagaimanapun, secara asasnya telah mengubah pasaran selama-lamanya – ia kini menjadi pasaran yang lebih global, fleksibel dan boleh diubah, tetapi berkemungkinan lebih tidak menentu apabila Eropah bersaing dengan Asia untuk kargo LNG yang sama. Bolehkah Eropah membeli gas Rusia sekali lagi pada masa hadapan? Mungkin, tetapi ia akan menjadi masa yang lama, memerlukan perubahan rejim dan, walaupun begitu, pada pandangan kami tidak lebih daripada 15% daripada keperluannya.

3. Ketahanan minyak dan arang batu. Walaupun sekatan yang sentiasa diperketatkan, kerajaan telah dipaksa untuk memastikan lampu dihidupkan dan ekonomi semakin pulih. Eksport Rusia bagi kedua-dua minyak dan arang batu terus mengalir hampir dengan jumlah sebelum perang. Selera untuk eksport minyak mentah dan produk minyaknya (walaupun daripada pembeli berbeza) telah membantu Rusia, yang menyampaikan 10% daripada bekalan minyak global, mengekalkan pengeluaran minyak domestiknya hampir kepada paras setahun yang lalu. Walau bagaimanapun, kami menjangkakan sekatan akan menjejaskan mereka dari semasa ke semasa. Harga minyak, selepas melonjak pada bulan-bulan awal selepas pencerobohan, telah jatuh semula ke bawah paras sebelum perang, menunjukkan pasaran global dibekalkan secukupnya pada masa ini. Penapisan global, sebaliknya, telah terganggu dengan ketara. Eksport minyak Rusia yang dikurangkan telah dipaksa keluar dari Eropah, terutamanya ke China dan India; dan produk kini melakukan rombakan semula yang sama tetapi ke pasaran yang berbeza. Geseran yang terhasil dalam perdagangan produk mentah dan ditapis, logistik perkapalan dan fleksibiliti penapisan dicerminkan dalam sejarah margin penapisan tinggi yang akan berkurangan akhir tahun ini apabila kapasiti baharu muncul dalam talian.

Baca wawasan penuh daripada Bunga Simon Wood Mackenzie.