Cerita Jualan Pendek Adani Bukan Masalah Untuk Pasaran Saham India

Adani Group, sebuah syarikat induk India yang banyak melabur dalam pasaran tenaga di tanah air, adalah sasaran terkini pasaran baru muncul penjual pendek. Masalahnya, bagaimanapun, bukanlah masalah India. Pelabur tidak harus menganggap ini versi India lalai hartanah "Evergrande". di China.

Dalam BlackRockBLK
iShares MSCI India (INDAINDA
) dana dagangan bursa, syarikat Adani, iaitu Adani Total Gas (1.1%), Adani Enterprises (1.08%), Adani Transmission (0.77%), Adani Green Energy (0.65%), Adani Ports (0.43%) dan Adani Power ( 0.26%), kesemuanya membentuk kurang daripada 4% daripada dana. Ia bukan pegangan teratas dalam Dana Pendapatan Wisdom Tree India (EPI). EPI dan INDA telah banyak bergerak secara berkunci sepanjang 12 bulan yang lalu. Adani Enterprises, sebagai contoh, adalah kereta api yang melarikan diri. Ia meningkat 79% berbanding tahun lepas manakala kedua-dua ETF India turun sebanyak 8.8%. Sepanjang dua tahun yang lalu, Adani Enterprises adalah seperti bitcoin India, meningkat 470.9% — yang sebenarnya, jauh lebih baik daripada bitcoin (-32.4% dalam tempoh dua tahun).

Saham Evergrande China ialah dihentikan daripada dagangan Mac lalu. Saham China memang jatuh pada berita itu, tetapi dasar Zero Covid mempunyai banyak kaitan dengan pasaran sadsack itu daripada Evergrande. MSCI China dan Indeks CSI-300, yang mengukur saham tersenarai Shanghai dan Shenzhen, telah meningkat sejak Oktober.

Pada ketika ini, semua orang tahu apa yang dimaksudkan dengan kekecohan Adani.

Kenaikan meteorit Adani sejak beberapa tahun lalu merupakan bendera merah bagi sesetengah pihak. Iaitu, Hindenburg Research, sebuah firma penyelidikan pelaburan kecil di New York City. Mereka memberitahu pelanggan untuk membuang stok syarikat pada hari Isnin, mengatakan Adani menjalankan "penipu korporat". Laporan mereka diterbitkan pada Jan 24.

Dalam laporan panjang mereka (lengkap dengan 68 nota kaki), penganalisis Hindenburg berkata demikian Jutawan tersenarai Forbes Gautam Adani, pengasas dan Pengerusi Kumpulan Adani, telah mengumpul nilai bersih kira-kira $120 bilion, menambah lebih $100 bilion dalam tempoh tiga tahun lalu "sebahagian besarnya melalui kenaikan harga saham dalam tujuh syarikat tersenarai kumpulan itu."

"Walaupun anda mengabaikan penemuan penyiasatan kami dan mengambil kira kewangan Kumpulan Adani pada nilai muka, tujuh syarikat tersenarai utamanya mempunyai penurunan sebanyak 85% semata-mata berdasarkan penilaian yang tinggi," tulis penulis laporan.

Pada hari Ahad, Adani membalas dengan jawapan yang lebih panjang lagi kepada laporan Hindenburg — memanggil mereka "Madoffs of Manhattan" dan bahawa laporan itu "tidak lain hanyalah pembohongan."

ia 413 halaman jika anda seorang pembaca laju dan mempunyai rehat makan tengah hari tiga martini.

Adani: Terlalu Besar untuk Gagal?

Hindenburg ada betulnya. Apabila bercakap tentang penilaian, hartanah Adani adalah di luar rantaian.

Kita semua tahu bahawa tenaga hijau sangat popular, tetapi adakah Tenaga Hijau Adani benar-benar bernilai 353 kali mengekori pendapatan 12 bulan? Saham jatuh 20% di India pada hari Isnin.

Tetapi, memiliki hubungan Adani di Delhi, dan hakikat bahawa ia adalah pemain dalam pasaran tenaga dan kuasa yang sangat penting, syarikat ini mungkin "terlalu unik untuk gagal," kata Shumita Deveshwar, ketua ekonomi India untuk TS Lombard di Delhi .

Adani dijangka mengalami pembetulan besar, tetapi pasaran ekuiti India, yang telah mendapat manfaat daripada penutupan Zero Covid China kerana pelabur hanya memasukkan wang ke dalam ekonomi yang akan berfungsi setiap hari berbanding dengan masalah pandemik China yang berterusan, tidak akan ranap kerana ini.

"Pemerhatian pelabur terhadap saham India pasti akan meningkat, tetapi berdasarkan metrik tadbir urus korporat, India berada pada kedudukan yang lebih baik daripada kebanyakan pasaran baru muncul," kata Deveshwar. An Kad skor tadbir urus korporat India dibangunkan bersama Perbadanan Kewangan Antarabangsa dan Bursa Saham Bombay mendapati bahawa piawaian syarikat India yang lebih besar telah bertambah baik. Adani bukan perkara biasa.

Di hadapan yang terlalu besar untuk gagal, Adani mendapat sokongan daripada kerajaan Narendra Modi. Modi kekal sangat popular di India.

Kedudukan populariti Modi adalah antara yang tertinggi di dunia untuk pemimpin politik, dan semangat nasionalis Hindu memuncak — kereta muzik yang Adani telah melonjak, menurut pandangan Hindenburg.

Masalah Adani bukanlah masalah India, walaupun India mungkin mengambilnya di dagu dalam jangka pendek. Bagi Deveshwar, "pasaran akan stabil dalam beberapa bulan akan datang."