Aliran Tunai Advance Auto Parts Meningkatkan Keselamatan Hasil Dividennya

Rekap dari Pilihan Disember

Pada asas pulangan harga, Portfolio Model Hasil Dividen Paling Selamat (+10.1%) mengatasi prestasi S&P 500 (+3.0%) sebanyak 7.1% dari 21 Disember 2022 hingga 17 Januari 2023. Pada asas jumlah pulangan, Portfolio Model ( +10.3%) mengatasi prestasi S&P 500 (+3.0%) sebanyak 7.3% pada masa yang sama. Saham bermodal besar berprestasi terbaik naik 29%, dan saham bermodal kecil berprestasi terbaik naik 17%. Secara keseluruhan, 16 daripada 20 saham Hasil Dividen Paling Selamat mengatasi penanda aras masing-masing (S&P 500 dan Russell 2000) dari 21 Disember 2022 hingga 17 Januari 2023.

Portfolio Model ini hanya termasuk saham yang memperoleh penarafan Menarik atau Sangat Menarik, mempunyai aliran tunai percuma dan pendapatan ekonomi yang positif, dan menawarkan hasil dividen lebih daripada 3%. Syarikat yang mempunyai aliran tunai percuma (FCF) yang kukuh memberikan hasil dividen yang lebih berkualiti dan lebih selamat kerana FCF yang kukuh adalah bukti mereka mempunyai wang tunai untuk menyokong dividen. Saya rasa portfolio ini menyediakan kumpulan saham unik yang disaring dengan baik yang boleh membantu pelanggan mengatasi prestasi.

Stok Pilihan untuk Januari: Alat Ganti Auto Advance
AAP

Advance Auto Parts, Inc. (AAP) ialah saham yang ditampilkan dalam Portfolio Model Hasil Dividen Paling Selamat Januari.

Advance Auto Parts telah meningkatkan hasil sebanyak 3% dikompaun setiap tahun dan keuntungan operasi bersih selepas cukai (NOPAT) sebanyak 9% dikompaun setiap tahun sejak 2016. Margin NOPAT syarikat telah meningkat daripada 6% pada 2016 kepada 9% dalam tempoh dua belas bulan (TTM) , manakala pusingan modal yang dilaburkan bertambah baik daripada 1.3 kepada 1.4 pada masa yang sama. Margin NOPAT yang meningkat dan pusingan modal yang dilabur mendorong pulangan ke atas modal yang dilaburkan (ROIC) daripada 8% pada 2016 kepada 13% TTM.

Rajah 1: Pendapatan Alat Ganti Auto Advance & NOPAT Sejak 2016

Sumber: New Constructs, LLC dan pemfailan syarikat

Aliran Tunai Percuma Menyokong Pembayaran Dividen Biasa

Advance Auto Parts telah meningkatkan dividen tetapnya daripada $0.24/saham pada 2017 kepada $3.25/saham pada 2021. Dividen suku tahunan semasa memberikan hasil dividen tahunan sebanyak 4.0%.

Lebih penting lagi, aliran tunai percuma (FCF) Advance Auto Parts mudah melebihi pembayaran dividen biasa. Dari 2017 hingga 2021, Advance Auto Parts menjana $3.1 bilion (23% daripada semasa nilai perusahaan) dalam FCF sambil membayar dividen sebanyak $270 juta. Sepanjang TTM, Advance Auto Parts menjana $714 juta dalam FCF dan membayar dividen $336 juta. Lihat Rajah 2.

Rajah 2: Bahagian Auto Lanjutan' FCF lwn. Dividen Biasa Sejak 2017

Sumber: New Constructs, LLC dan pemfailan syarikat

Seperti yang ditunjukkan oleh Rajah 2, dividen Advance Auto Parts disokong oleh sejarah aliran tunai yang boleh dipercayai. Dividen daripada syarikat yang mempunyai FCF rendah atau negatif kurang boleh dipercayai kerana syarikat mungkin tidak dapat mengekalkan pembayaran dividen.

AAP Kurang Nilai

Pada harga semasa $147/saham, Advance Auto Parts mempunyai nisbah harga kepada nilai buku ekonomi (PEBV) sebanyak 0.8. Nisbah ini bermakna pasaran menjangkakan NOPAT Advance Auto Parts akan merosot secara kekal sebanyak 20%. Jangkaan ini nampaknya terlalu pesimis memandangkan Advance Auto Parts telah meningkatkan NOPAT sebanyak 9% dikompaun setiap tahun sejak 2016 dan 6% dikompaun setiap tahun sejak 2011.

Walaupun margin NOPAT Advance Auto Parts turun kepada 8% (di bawah margin TTM NOPAT sebanyak 9%) dan hasil berkembang hanya 2% dikompaun setiap tahun (di bawah CAGR hasil 6% sejak 2011) sepanjang dekad yang akan datang, stok akan bernilai $180+/saham hari ini – peningkatan sebanyak 22%. Lihat matematik di sebalik senario DCF terbalik ini. Dalam senario ini, NOPAT Advance Auto Parts akan berkembang 1% dikompaun setiap tahun hingga 2031. Sekiranya NOPAT syarikat berkembang sejajar dengan kadar pertumbuhan sejarah, saham itu mempunyai peningkatan yang lebih tinggi.

Butiran Kritikal Ditemui dalam Fail Kewangan oleh Robo-Analyst Technology Firma Saya

Di bawah ialah butiran mengenai pelarasan yang saya buat berdasarkan penemuan Robo-Analyst dalam 10-K dan 10-Qs Advance Auto Parts:

Penyata Pendapatan: Saya membuat pelarasan $421 juta dengan kesan bersih mengeluarkan $297 juta dalam perbelanjaan bukan operasi (3% daripada hasil).

Kunci Kira-kira: Saya membuat pelarasan sebanyak $444 juta untuk mengira modal yang dilaburkan dengan penurunan bersih sebanyak $40 juta. Pelarasan yang paling ketara ialah $125 juta (2% daripada aset bersih yang dilaporkan) dalam penurunan nilai aset.

Penilaian: Saya membuat pelarasan sebanyak $4.3 bilion, yang kesemuanya menurunkan nilai pemegang saham. Selain daripada jumlah hutang, salah satu pelarasan paling ketara kepada nilai pemegang saham ialah $434 juta dalam liabiliti cukai tertunda. Pelarasan ini mewakili 5% daripada nilai pasaran Alat Ganti Auto Advance.

Pendedahan: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler, dan Italo Mendonça tidak menerima pampasan untuk menulis tentang sebarang stok, gaya atau tema tertentu.