Albemarle Merencanakan Caj Litium Sedekad Dengan Perlumbaan Permintaan Lepas Bekalan

Kembali pada bulan Februari, gergasi litium Albemarle (ALB) kelihatan seperti pemain paling cerdik dalam industri yang terkenal dengan konservatismenya — dipupuk oleh lebihan bekalan berkala dan kejatuhan harga. Walaupun harga litium melonjak dan ledakan EV menuntut pengembangan yang agresif, pendapatan suku keempat Albemarle menunjukkan keluaran merosot pada 2021, dengan peningkatan hasil yang sedikit disebabkan oleh kontrak yang sebahagian besarnya terikat dengan harga 2020.

X

Tetapi sejak saham Albemarle jatuh pada keputusan dan prospek Q4 2021, persepsi Wall Street telah terbalik. Kini jelas bahawa pengurusan Albemarle hanya menunjukkan kesabaran dan keyakinan yang diberikan oleh tangan yang menang.

Walaupun terdapat beberapa pasang surut yang besar, saham Albemarle telah meningkat lebih daripada 20% pada tahun 2022 yang sukar, berhampiran rekod tertinggi.

Kini, sebahagiannya terima kasih kepada Akta Pengurangan Inflasi, kad Albemarle semakin baik. Kemenangan berturut-turut nampaknya berkemungkinan bertahan sepanjang dekad.

Melambungkan Harga Litium

Walaupun nama undang-undang itu, berpuluh bilion dolar insentif kerajaan untuk membeli dan membina EV dan bateri di AS akan membantu mengekalkan harga litium yang tinggi.

"Kerajaan secara berkesan memberi subsidi bahan berkaitan bateri tertentu" seperti litium, penganalisis Cowen David Deckelbaum memberitahu IBD.

Subsidi tersebut, termasuk $7,500 untuk EV baharu dan kapasiti bateri $45 setiap kilowatt-jam, boleh menambah sehingga $12 bilion untuk General Motors (GM) sahaja menjelang 2025, penganalisis Wolfe Research Rod Lache menulis dalam nota 6 September.

Walaupun harga litium kekal tinggi, subsidi tersebut akan meningkatkan permintaan EV yang lebih tinggi di AS, yang telah ketinggalan di belakang China dan Eropah.

Undang-undang juga termasuk kredit cukai 10% untuk mengimbangi kos pengeluaran bahan bateri utama seperti litium.

Itu akan membantu Albemarle untuk "membina lebih banyak aset utama di Amerika Utara," kata Deckelbaum.

Pelan Litium AS Albemarle

Albemarle mempunyai satu-satunya lombong litium yang berfungsi di AS, operasi berskala agak sederhana yang menghasilkan litium daripada air garam di Silver Peak, Nevada. Pengembangan berbilang tahun sepatutnya menggandakan keluaran pada tahun-tahun akan datang.

Tetapi ia juga mempunyai aspirasi untuk membuka semula lombong litium Kings Mountain, NC. Albemarle menutupnya pada tahun 1980-an apabila operasi air garamnya dengan kos rendah meningkat di Chile.

Pada 4 Ogos, panggilan pendapatan suku kedua, Ketua Pegawai Eksekutif Jerry Masters memanggil Kings Mountain sebagai "sumber peringkat teratas." Beliau berkata Albemarle merancang untuk membina kemudahan pemprosesan litium utama di Tenggara lewat dekad ini. Itu akan mempunyai kapasiti untuk menukar 100,000 tan bijih litium setiap tahun dari Kings Mountain dan tempat lain kepada litium gred bateri.

Albemarle juga telah menonjolkan potensi untuk memproses litium dalam pembentukan Smackover di selatan Arkansas, di mana ia telah memproses bromin daripada air garam. Sokongan Akta Pengurangan Inflasi mungkin membantu memberi penerangan kepada projek itu, walaupun menghadapi cabaran teknikal dan kos, lewat dekad ini.

Pancutan Pertumbuhan Albemarle

Apabila rancangan pertumbuhan Albemarle untuk AS terbentuk, ia dengan pantas meningkatkan kapasiti pemprosesan litiumnya di luar AS

"Tahun ini, kami merancang untuk menyampaikan projek yang lebih daripada dua kali ganda kapasiti tahunan (penukaran litium) kami daripada 85,000 tan kepada 200,000 tan menjelang akhir tahun," kata Masters pada panggilan Q2. Itu boleh mencapai 500,000 tan menjelang akhir dekad, kata Albemarle.

Pada 2021, Albemarle mengumumkan perjanjian $200 juta untuk membeli kilang pemprosesan litium di China. Pada masa yang sama, ia mula meletakkan asas untuk membina dua kemudahan tambahan di China menjelang 2024.

Sebagai tambahan kepada operasi air garamnya di Chile, Albemarle ialah rakan usaha sama dalam lombong hardrock Greenbushes dan Wodgina di Australia.

Albemarle membeli 60% pegangan dalam lombong Wodgina dengan harga $1.3 bilion pada 2019, kemudian dengan segera mengeluarkan keluaran. Tetapi perjanjian itu kini nampaknya membuahkan hasil. Pengeluaran litium dimulakan semula awal tahun ini dan akan terus meningkat sehingga 80 kiloton setahun menjelang 2026, menurut analisis bekalan baharu daripada penganalisis Deutsche Bank Corinne Blanchard.

Roket Bimbingan Albemarle

Albemarle agak perlahan berbanding saingan sepertinya Sociedad Química y Minera de Chile (Sqm) dan Hidup (LTHM) untuk mendapat manfaat daripada lonjakan harga litium yang bermula tahun lepas. Tetapi memandangkan harga litium terus melonjak awal tahun ini, rundingan semula kontrak menimbulkan kejatuhan. Panduan terkini Albemarle pada bulan Ogos mempunyai EPS setahun penuh dalam julat $19.25-$22.25 berbanding panduan Februari sebanyak $5.65-$6.65. Pada titik tengah, pendapatan Albemarle akan melonjak 414% pada 2022 berbanding tahun lepas.

Pada masa lalu, pembuat kereta bergantung pada pengeluar bateri untuk mendapatkan bekalan. Tetapi kebimbangan mengenai kekurangan bekalan litium kini mempunyai pembuat kereta "melibatkan diri secara langsung dengan syarikat perlombongan, " kata penganalisis Loop Capital Christopher Kapsch. Pada Julai, Livet mengumumkan perjanjian jangka panjang "di mana GM secara berkesan membayar tahun lebih awal untuk bekalan masa depan," katanya.

Mengenai panggilan Q2, Eric Norris, presiden operasi litium di Albemarle, berkata syarikat itu terbuka untuk mengadakan perkongsian serupa. Tetapi dia menambah, “Kami tidak berada dalam kedudukan di mana kami perlu mengumpul modal. Ia hanya akan menjadi sesuatu yang kami lakukan sebagai sebahagian daripada perjanjian yang lebih luas untuk memajukan agenda strategik kami dan membantu pelanggan kami dalam pasaran.”

Defisit Litium

Walaupun perlumbaan untuk meningkatkan pengeluaran untuk memenuhi permintaan, industri litium mungkin tidak dapat dipadankan. Selepas menaikkan anggaran permintaan secara sederhana dan mengurangkan jangkaan bekalan, Blanchard Deutsche Bank meramalkan defisit bekalan yang semakin meluas. Dia melihat defisit pasaran kekal dalam julat 5%-10% untuk beberapa tahun, kemudian meningkat kepada 34% menjelang akhir dekad.

"Kami melihat lebih banyak pelaburan (dalam perlombongan litium), tetapi anda tidak akan melihat hasil pelaburan itu selama 5-10 tahun," katanya.

Tinjauan baharu Blanchard menyaksikan harga litium kekal hampir kepada paras semasa, meningkatkan tinjauan pendapatan operasi litiumnya untuk Albemarle sebanyak 13% pada tahun 2023.

Malah kemudahan membina untuk memproses pekat yang diekstrak daripada air garam semulajadi dan dipam ke dalam kolam penyejatan boleh mengambil masa beberapa tahun. Selepas itu, ia mengambil masa enam bulan lagi untuk pembuat bateri EV untuk menandatangani kualiti litium. Itu diikuti dengan dua tahun untuk meningkatkan kapasiti.

Teknologi baharu untuk mengetuk sumber litium tidak mungkin memberikan penyelesaian jangka pendek untuk kekurangan litium, kata penganalisis.

Pengekstrakan litium langsung melangkau peringkat penyejatan air garam. Tetapi setiap projek sedemikian memerlukan "penyelesaian yang sangat disesuaikan," berbanding penyelesaian yang terbukti dan boleh diulang, kata Kapsch. "Ia secara berkesan projek sains," dengan risiko yang lebih tinggi, garis masa yang lebih panjang dan kos yang berpotensi lebih tinggi.

Stok ALB

Saham Albemarle meningkat 1.5% kepada 280.94 pada hari Khamis, melantun daripada purata pergerakan 50 hari yang meningkat. Saham semakin kukuh selepas berundur daripada rekod 308.24 pada 14 September. garis kekuatan relatif, yang menjejaki prestasi saham berbanding indeks S&P 500, kekal pada paras tertinggi.

Saham SQM dan Livet juga telah ditarik balik secara sederhana dari tahap sepanjang masa. Penganalisis Wall Street meramalkan pertumbuhan pendapatan SQM dan Livet akan mengatasi kadar terik Albemarle tahun ini.

AWAK JUGA MUNGKIN MENYUKAI:

Laporan Pekerjaan Lemah Jumaat Mungkin Perlahan Fed, Menaikkan S&P 500

Inilah 5 Stok Terbaik Untuk Beli dan Tonton Sekarang

Sertailah IBD Langsung Dan Belajar Teknik Membaca dan Berniaga Carta Teratas Dari Para Profesional

Nio Dilancarkan Di Eropah Ketika Pembuat EV China Menghadapi VW, Tesla

Pasaran Berbalik Apabila Laporan Pekerjaan Menjelma; Musk Membuat Tuntutan Baharu Twitter