(Bloomberg) — Selama hampir sedekad, Alibaba Group Holding Ltd. dan Tencent Holdings Ltd. menjelmakan keajaiban ekonomi China, mengekalkan rentak pertumbuhan yang memeningkan dan menghampiri penilaian trilion dolar dengan penerokaan yang hebat ke setiap sudut internet.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Larian hebat itu secara rasmi boleh berakhir Khamis, apabila kuasa e-dagang yang diasaskan Jack Ma dijangka mencatatkan penurunan pertama dalam pendapatan suku tahunan - salah satu daripada beberapa syarikat internet China yang melakukannya, pernah. Rakan jutawan Pony Ma's Tencent, kuasa media sosial, boleh mengikutinya beberapa hari kemudian.
Pencapaian itu adalah peringatan untuk pelabur bahawa, selepas tindakan keras kerajaan yang menghapuskan lebih daripada $1 trilion daripada nilai pasaran gabungan mereka pada 2021, Alibaba dan saingan lamanya adalah bayangan diri mereka dahulu. Seperti negara lain, mereka bukan sahaja bergelut dengan rejim yang tidak menentu tetapi juga Covid Zero dan krisis pengguna yang menguji kestabilan ekonomi No. 2 dunia.
"Tidak hairanlah bahawa suku kedua 2022 akan menjadi salah satu suku terburuk sejak wabak pendapatan China memandangkan sekatan, dan teknologi tidak terkecuali," kata penganalisis Bloomberg Intelligence Marvin Chen. "Teknologi juga telah menghadapi halangan pengawalseliaan tambahan mengenai prospek pertumbuhan, yang merupakan trend yang lebih berstruktur dan jangka panjang."
Kepantasan dan keganasan yang dilakukan Beijing dalam perdagangan dalam talian, perkongsian kereta, penghantaran makanan dan permainan secara tidak boleh ditarik balik menetapkan semula jangkaan pertumbuhan untuk industri tahun lepas. Tetapi Alibaba telah menerima pukulan yang lebih teruk daripada kebanyakan rakan sebayanya.
Terdapat siasatan pengelakan cukai terhadap penyiar langsung selebriti Viya, yang pernah secara bersendirian memindahkan $1.2 bilion barangan semasa bonanza dalam talian Alibaba pada 11 November. Kemudian, badan pemerhati teknologi negara menggantung hubungan dengan perniagaan awannya kerana lewat mendedahkan kelemahan perisian utama, yang menakutkan bakal pelanggan.
Pada bulan Jun, “Raja Gincu” Li Jiaqi menjadi personaliti utama kedua yang hilang daripada Taobao Alibaba selepas nampaknya menyinggung penapis. Dan hanya bulan lepas, pakar keselamatan siber mengaitkan Alicloud dengan pelanggaran keselamatan siber terbesar di China — satu kebocoran rekod mengenai satu bilion penduduk daripada pangkalan data polis Shanghai.
Semua yang berlaku apabila China hampir terlepas daripada penguncupan ekonomi pada suku kedua, apabila perintah berkurung Covid menekan perbelanjaan untuk segala-galanya daripada kandungan dalam talian kepada pakaian dan elektronik.
Sebaik sahaja calon untuk menyertai syarikat seperti Apple Inc. dan Amazon.com Inc. dalam kelab terpilih syarikat dengan penilaian trilion dolar, syarikat internet terbesar China kini bergelut untuk bersaing dengan utiliti yang paling stabil. Penganalisis dari Susquehanna ke Deutsche Bank telah berebut untuk mengurangkan sasaran mereka apabila Alibaba yang berpangkalan di Hangzhou terus menjunam paras terendah baharu.
“Ia pernah menjadi kes di mana pelabur membeli saham Alibaba dan Tencent dengan harapan kedudukan dominan mereka dalam e-dagang, sosial dan permainan akan mewujudkan sinergi dengan perniagaan baharu mereka dan sebahagian besar firma portfolio,” kata Ke Yan, seorang penganalisis yang berpangkalan di Singapura dengan DZT Research. “Tetapi itu adalah punca yang sudah lama hilang sejak kerajaan mengetatkan.”
Alibaba melaporkan pendapatan Khamis. Perolehannya diunjurkan turun 1.2% kepada 203.4 bilion yuan ($30.1 bilion) untuk tiga bulan berakhir Jun.
Prospek di Tencent tidak jauh lebih baik. Walaupun pengawal selia menyambung semula meluluskan permainan baharu pada April selepas berehat selama berbulan-bulan yang bertujuan untuk mengekang ketagihan, pemaju utama negara itu masih belum memenangi satu pun gelaran tahun ini. Itulah salah satu sebab penganalisis meramalkan pendapatan Tencent akan jatuh 1.7% dalam tempoh April hingga Jun.
Baca lebih lanjut: Tencent, Alibaba Kelihatan Seperti Utiliti Selepas $1 Trilion Drubbing
Sentimen pasaran terhadap saham teknologi China berayun hebat dalam beberapa minggu kebelakangan ini, mencerminkan perjuangan berterusan untuk mengimbangi arus isyarat negatif dengan jangkaan bahawa Beijing akhirnya meredakan tindakan kerasnya.
Alibaba meningkat sebanyak 6.5% pada 26 Julai selepas mengumumkan keputusannya untuk memohon penyenaraian utama di Hong Kong yang membuka jalan kepada berjuta-juta pelabur tanah besar untuk membeli saham tersebut secara langsung. Ia menyerahkan keuntungan tersebut dalam beberapa hari kerana pelabur menilai implikasi pengasas bersama Ma yang mengawal Ant. Menambah masalah, Alibaba menjadi yang terbaru menyertai senarai firma China yang semakin meningkat yang menghadapi penyingkiran daripada bursa AS kerana keengganan Beijing untuk membenarkan pegawai Amerika menyemak kerja juruaudit mereka.
Selebihnya alam semesta teknologi China juga tidak begitu baik. Peneraju carian Baidu Inc. juga diunjurkan melaporkan penurunan hasil sebanyak 5.6% pada suku Jun. JD.com Inc., gergasi penghantaran makanan Meituan dan perkhidmatan penstriman Kuaishou Technology diramalkan berkembang pada kadar paling perlahan dalam beberapa tahun.
Eksekutif teknologi China telah memberi amaran berulang kali kepada pelabur untuk bersedia menghadapi realiti baharu pertumbuhan tenang, tetapi unjuran yang suram itu menggambarkan gambaran yang lebih suram daripada yang dikhuatiri ramai. Ketika penutupan Covid melumpuhkan aktiviti perniagaan di bandar-bandar dari Shanghai ke Shenyang, enjin ekonomi China yang dahulunya boleh dipercayai telah hilang tenaga.
Jualan runcit meningkat 3.1% pada bulan Jun, berbanding 12% setahun sebelumnya. Bagi Alibaba, itu diterjemahkan kepada jangkaan bahawa hasil daripada bahagian Perdagangan China roti dan menteganya akan berkembang hampir 1% — suku terburuk dalam rekod.
Malah bahagian awan Alibaba sedang membenderakan. Hasilnya diunjurkan berkembang 14.3% dalam tempoh April hingga Jun, tetapi itu adalah angka kedua terendah dalam kira-kira enam tahun.
"Yang terburuk sepatutnya berada di belakang kita kerana ekonomi semakin pantas dan penutupan semakin mudah, tetapi ia mungkin pemulihan yang teruk bergantung pada situasi Covid," kata Chen. "Untuk teknologi, pertumbuhan jualan barisan teratas mungkin meningkat dari sini, tetapi pendapatan mungkin lebih tidak menentu bergantung pada langkah pengurangan kos dan pelaburan yang dibuat sepanjang tahun lalu."
Mengapa Penyenaraian Utama di Hong Kong Penting untuk Alibaba, BiliBili
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/alibaba-tencent-face-end-era-210000012.html