Saham dalam Alibaba (ticker: BABA) jatuh 3% pada hari Selasa selepas tergelincir sekitar 5% dalam sesi prapasaran. Ia berada di landasan untuk salah satu penurunan sehari yang paling ketara pada tahun ini, mengukur sehingga prestasi buruk pada 13 Jan apabila kebimbangan ekonomi China menjadi tumpuan utama dan saham jatuh 4.4%.
Gergasi teknologi China itu berprestasi rendah seperti rakan sebaya
JD.com
(JD) Selasa, yang turun 1.3%, serta sektor teknologi yang lebih luas. Yang berat teknologi
Nasdaq Composite
turun 1.1%.
Kemungkinan terdapat beberapa faktor di sebalik kemerosotan terbaru Alibaba.
Untuk satu, pelabur boleh menyalahkan kebimbangan biasa: inflasi yang tinggi, jangkaan kenaikan kadar faedah dan dasar monetari yang lebih ketat daripada Rizab Persekutuan, dan lonjakan ketara dalam hasil bon. Faktor-faktor ini semuanya menyumbang kepada penjualan saham teknologi pada hari Selasa.
Hasil bagi nota Perbendaharaan AS 10 tahun penanda aras berada pada paras tertinggi sejak Januari 2020, mencecah 1.84% pada hari Selasa. Penilaian banyak syarikat pertumbuhan tinggi dalam sektor teknologi bergantung pada prospek keuntungan bertahun-tahun akan datang, dan hasil bon yang lebih tinggi biasanya mendiskaun nilai semasa tunai masa depan.
Tetapi hasil bon telah meningkat sepanjang tahun: Hasil 10 tahun bermula 2022 pada 1.53%. Walaupun hasil yang meningkat seiring dengan penurunan dalam saham teknologi secara meluas—Nasdaq-100 turun hampir 6% setakat tahun ini—itu tidak semestinya benar untuk Alibaba. Saham naik lebih daripada 9% dalam tempoh yang sama.
Pembelian rendah telah menjadi faktor utama di sebalik lonjakan baru-baru ini, kerana pelabur memanfaatkan saham yang kelihatan agak murah selepas 12 bulan yang kejam. Alibaba kehilangan hampir 50% daripada nilai pasarannya pada 2021 di tengah-tengah pertumbuhan jualan yang perlahan, dan, yang lebih penting, kebimbangan kawal selia. Penganalisis baru-baru ini yakin bahawa yang terburuk telah berakhir dan gambaran kawal selia semakin jelas.
Faktor makro yang melanda teknologi secara meluas pada hari Selasa tidak syak lagi turut memainkan peranan dalam tindakan harga untuk Alibaba. Tetapi prestasi rendah saham menunjukkan mungkin terdapat lebih daripada itu. Laporan tentang pemeriksaan kawal selia yang baru dan tidak dijangka boleh dipersalahkan.
Menurut laporan daripada Reuters yang memetik tiga sumber tanpa nama, Rumah Putih sedang menyiasat perniagaan awan Alibaba sebagai potensi risiko kepada keselamatan negara AS. Siasatan itu memberi tumpuan kepada cara Alibaba menyimpan data pelanggan AS, dan sama ada kerajaan China boleh mengaksesnya, kata laporan itu.
Jika laporan itu benar, ia akan menjadi buruk kerana dua sebab berbeza.
Satu, ia akan memberi isyarat bahawa Alibaba terus menghadapi kebimbangan yang ketara daripada pengawal selia, dan bahawa kabus pemeriksaan tidak hilang secepat yang dijangkakan.
Kedua, ia akan mewakili ancaman sebenar kepada perniagaan awan Alibaba, yang telah menjadi sumber pertumbuhan baru-baru ini dan kawasan yang dikatakan oleh beberapa penganalisis secara material tidak dinilai rendah. Ia juga merupakan bahagian fokus khusus syarikat, terutamanya kerana perbelanjaan pengguna China—yang dikaitkan dengan perniagaan e-dagang teras—telah menjadi perlahan.
Tulis kepada Jack Denton di [e-mel dilindungi]