Alibaba Bersumpah untuk Kekal di Wall Street Selepas SEC Mengancam Penyahsenaraian

Pegangan Kumpulan Alibaba (BABA) dan HK:9988 berkata ia akan "berusaha" untuk mengekalkan penyenaraiannya di AS, selepas penyedia e-dagang itu ditambahkan pada senarai pantau AS yang boleh mengakibatkan ia diboot dari Bursa Saham New York.

Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS telah baru ditambah Alibaba ke senarai syarikatnya yang melanggar Akta Akauntabiliti Syarikat Asing Induk. Syarikat sedemikian, yang memfailkan akaun yang bahagian perakaunan SEC tidak dapat memeriksa, menghadapi penyahsenaraian jika mereka gagal memfailkan akaun yang mematuhi selama tiga tahun berturut-turut.

Akibatnya, saham BABA boleh dilucutkan daripada NYSE pada 2024. Alibaba kini sudah mempunyai penyenaraian kedua di Hong Kong, setakat 2019. Minggu lalu, ia berkata ia akan memohon untuk mempunyai penyenaraian utama di Bursa Saham Hong Kong, satu langkah yang mungkin berlaku sebelum akhir tahun, memberikannya penyenaraian status yang sama di New York dan Hong Kong.

Alibaba berharap penyenaraian utama di Hong Kong akan menghasilkan peningkatan dalam jumlah dagangan. Pada separuh pertama 2022, sebahagian besar dagangannya datang di Wall Street, dengan volum dagangan untuk BABA berpurata AS$3.2 bilion sehari, berbanding hanya AS$0.7 bilion untuk HK:9988 di Hong Kong.

Pelabur tanah besar akan mendapat akses baharu kepada saham Alibaba jika rancangan utama bersama diteruskan. Penyenaraian utama layak untuk program Hong Kong Stock Connect yang membenarkan pelabur tanah besar China melabur ke dalam syarikat tersenarai di Hong Kong. Penyenaraian sekunder tidak layak untuk pelan Stock Connect.

Selepas tindakan SEC, saham Alibaba mengakhiri hari itu turun 3.8% dalam dagangan Hong Kong pada hari Isnin, setelah jatuh 11.1% pada hari Jumaat di New York. Dagangan hari ini secara umumnya positif di Asia pada hari Isnin, dengan Topix naik 1.0% di Tokyo dan indeks CSI 300 syarikat China tanah besar naik 0.5%, walaupun indeks penanda aras Hong Kong Hang Seng hanya mendahului 0.1%.

Alibaba telah dimasukkan ke dalam senarai syarikat tidak patuh oleh SEC pada hari Jumaat, bersama tapak media sosial fesyen Mogu (MOGU), pembuat robot yang dicas Kecerdasan Buatan Cheetah Mobile (CMCM) dan kedai haiwan kesayangan dalam talian Boqi Holding (BQ).

Sebagai tindak balas, Alibaba berkata ia akan "terus memantau perkembangan pasaran, mematuhi undang-undang dan peraturan yang terpakai dan berusaha untuk mengekalkan status penyenaraiannya di NYSE dan Bursa Saham Hong Kong."

Kini terdapat 161 syarikat China dalam senarai SEC. Badan pemantau saham AS pada dasarnya menambah syarikat ke dalam senarai syarikat yang tidak mematuhi apabila mereka memfailkan laporan tahunan mereka. Alibaba menyiarkan laporan tahunannya pada Selasa lepas, dan dijangka mengadakan panggilan penganalisis untuk membincangkan keputusan Khamis ini.

Saham Boqi jatuh 9.3% di New York pada hari Jumaat, manakala saham sen Cheetah Mobile membetulkan kejatuhan kepada inci di hadapan 1.4% dan Mogu meningkat 3.5% untuk mengurangkan separuh penurunannya dalam tempoh lima hari lepas. Walau bagaimanapun, semua melihat kerugian sepanjang minggu lepas.

Pada asasnya, semua syarikat China yang disenaraikan di Amerika Syarikat akhirnya akan ditambah ke senarai SEC. Pihak berkuasa di China telah menghalang firma perakaunannya daripada berkongsi data audit di luar sempadan China kerana bimbang mereka mungkin menumpahkan “rahsia negara” secara tidak sengaja. Parti Komunis China menyimpan maklumat yang sangat ketat, malah penggunaan elektrik diklasifikasikan sebagai keistimewaan pada masa lalu kerana ia boleh menunjukkan kekuatan ekonomi. Memandangkan banyak syarikat China yang tersenarai sekurang-kurangnya sebahagiannya milik kerajaan, berkongsi butiran tentang cara mereka beroperasi menjadikan kulit gatal untuk pihak yang "pelik kawalan" berniat menapis kehidupan seharian.

Sehingga kiraan terakhir pada bulan Mac, terdapat 261 syarikat China yang disenaraikan di Amerika Syarikat, bernilai gabungan AS$1.3 trilion dalam nilai pasaran.

Tetapi pihak berkuasa China tahu bahawa pasaran modal di Amerika Syarikat jauh lebih dalam daripada di China, dengan dagangan lebih konsisten dan kurang didorong oleh kehendak pelabur runcit yang mengejar momentum. Amat sukar bagi pelabur antarabangsa untuk membeli saham di bursa saham di Shanghai, Shenzhen dan Beijing, di mana terdapat kuota ketat untuk penyertaan bank asing, mata wang dikawal dengan teliti, dan penghantaran pulang keuntungan adalah sukar.

As Saya menerangkan minggu lepas, pengawal selia China dianggap sedang mengusahakan pengkategorian tiga peringkat syarikat untuk membolehkan pematuhan peraturan SEC: syarikat dengan data tidak sensitif; syarikat yang mempunyai data sensitif; dan syarikat yang mempunyai data rahsia.

Pemegang data tidak sensitif seharusnya tidak menghadapi masalah untuk mengekalkan penyenaraian AS. Mereka yang mempunyai data rahsia pastinya akan terpaksa menyahsenarai. Walau bagaimanapun, jalan tengah yang menyusahkan syarikat dengan data separa sensitif boleh meliputi sebahagian besar syarikat teknologi China, yang secara amnya menarik minat pelabur AS. SEC berkata cabang perakaunannya mesti mempunyai akses lengkap kepada audit, tanpa "tiada kelemahan atau pengecualian."

Barisan dalam senarai ketidakpatuhan SEC sudah termasuk skor perusahaan terkemuka China, termasuk pengendali penyemak imbas Baidu (BIDU) dan HK:9888, tapak perkongsian video Bilibili (BILI) dan HK:9626, pengendali kasino Macau Melco Resorts & Entertainment (MLCO), tapak belian kumpulan Pinduoduo (PDD), tapak penstriman muzik Tencent Music Entertainment Group (TME), dan platform seperti Twitter Weibo (WB) dan HK:9898. Ketiga-tiga pembuat kereta elektrik China disenaraikan di Wall Street – Li Auto (LI) dan HK:2015, Nio (NIO) dan Xpeng (XPEV) dan HK:9868 – turut disasarkan.

Ironinya, tiada satu pun syarikat tersebut mempunyai tahap pemilikan negara yang menonjol. Tetapi layanan keras terhadap tapak panggilan telefon DiDi Global (DIY) oleh pihak berkuasa ruang siber China menunjukkan kebimbangan mereka yang semakin meningkat terhadap Data Besar Big Tech. DiDi memilih untuk menyahsenarai di Amerika Syarikat selepas dihalang daripada menandatangani pelanggan baharu dan aplikasinya dilucutkan daripada kedai aplikasi di China.

DiDi dihukum dengan denda AS$1.2 bilion bulan lepas, satu tindakan yang saya nyatakan bermakna penderitaannya hampir berakhir. Ia berhasrat untuk disenaraikan semula di Hong Kong, walaupun ia telah menunggu hukumannya diumumkan dan untuk menyambung semula keupayaannya untuk menandatangani perniagaan baharu. Sahamnya jatuh 82.4% dalam masa mereka sebagai DIDIY di NYSE.

Akta Akauntabiliti Syarikat Asing Induk berkuat kuasa pada Disember 2020. Ia terpakai kepada semua syarikat tersenarai AS yang berpangkalan di luar Amerika Syarikat, dan dari segi data perakaunan hanya memerlukan mereka mematuhi tahap pendedahan data yang sama yang mesti dilakukan oleh syarikat AS. berjumpa. Selain memfailkan data kewangan yang mematuhi, mereka juga mesti menunjukkan sama ada ia dimiliki atau dikawal oleh kerajaan asing.

Terdapat beberapa ketetapan yang ditujukan khusus kepada syarikat China. Syarikat-syarikat tersebut perlu menunjukkan ahli lembaga mereka yang mana merupakan ahli Parti Komunis China. Mereka juga mesti mendedahkan kandungan apa-apa maklumat dalam piagam mereka yang merujuk kepada PKC.

PKC semakin mengambil untuk menambah bahasa ke dalam piagam syarikat yang menunjukkan bahawa Parti Komunis adalah pihak berkuasa muktamad ke atas syarikat itu, dapat mengatasi keputusan yang dibuat oleh pemegang saham atau lembaga pengarah. Banyak syarikat mempunyai sel Parti Komunis China yang beroperasi di dalam syarikat itu, sebuah pejabat yang sebelum ini tidak mempunyai tujuan tetapi telah mengambil kepentingan yang lebih besar di bawah bentuk Komunisme Maois yang lebih berotot yang didorong oleh Presiden China Xi Jinping.

Tawaran awam permulaan Alibaba di New York pada September 2014 adalah yang terbesar dalam sejarah pada masa itu, bernilai AS$25 bilion. Syarikat itu April lalu menerima rekod denda AS$2.8 bilion di China, penalti korporat terbesar yang pernah diperkenalkan oleh Beijing, kerana terlibat dalam tingkah laku monopoli. Tetapi saham itu melantun selepas pengumuman denda itu, dengan pelabur mempertaruhkan tindakan keras terhadap syarikat itu, yang juga menyaksikan rancangan Oktober 2020nya ditiadakan untuk mengapungkan saham dalam fintech spinoff Ant Group, telah berakhir.