Saham AMC Melambung kerana Risiko Pendengaran Melambatkan Penukaran APE

(Bloomberg) — Saham biasa AMC Entertainment Holdings Inc. melonjak 23% selepas mahkamah Delaware berkata ia akan mengadakan pendengaran injunksi awal pada 27 April, menandakan penukaran yang sangat dijangka antara saham dan unit pilihan mungkin mengambil masa lebih lama daripada yang dijangkakan.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Pengendali teater filem itu telah mendesak untuk merombak struktur sahamnya yang akan menukar saham pilihan — ticker APE — kepada saham biasa AMC bulan ini. Walau bagaimanapun, perbicaraan April dianggap sebagai halangan oleh peniaga arbitraj risiko yang ingin memanfaatkan penyebaran kerana ia mewujudkan ketidakpastian sekitar masa pertukaran satu dengan satu.

Pelabur AMC dijadualkan untuk mengundi pada rentetan cadangan pada 14 Mac yang akan meluluskan penukaran bersama-sama dengan pemisahan saham terbalik 10 berbanding 1 dan keupayaan untuk menjual lebih banyak saham. Perbezaan lebih sebulan antara undian dan pendengaran mendorong jurang antara kedua-dua aset itu melebar kepada $5.56 pada penutupan Isnin, yang terbesar sejak awal Disember.

Saham biasa melonjak kepada $7.61 manakala saham APE susut kepada $2.05.

Baca: Perdagangan Arbitraj 'Home Run' AMC Merundum Dengan Undian di Ketik

Risiko yang mengelilingi tarikh penukaran yang ditangguhkan akan memaksa penimbang tara untuk menahan pertaruhan mereka terhadap saham biasa lebih lama, memakan potensi keuntungan, selepas kos kepada saham AMC yang pendek melonjak dalam beberapa minggu kebelakangan ini.

"Perbicaraan injunksi awal pada 27 April memanjangkan masa pelabur perlu memegang APE/AMC pendek yang panjang sekurang-kurangnya sebulan setengah, memandangkan kos pinjaman yang sangat tinggi, ini merupakan hasil yang menyakitkan bagi penimbang tara," kata Cabot Henderson, yang memberi tumpuan kepada arbitraj penggabungan dan situasi khas di JonesTrading.

Kisah berterusan

Ketika peniaga mengedarkan tarikh pendengaran dan saham biasa melonjak, peniaga runcit pergi ke forum popular untuk membincangkan langkah itu. AMC dengan cepat menjadi salah satu ticker yang paling banyak disebut di WallStreetBets Reddit dan merupakan simbol arah aliran teratas di Stocktwits bilik sembang.

Ketika perbualan meningkat, pelabur amatur nampaknya mengambil kesempatan daripada keuntungan dengan membuang saham, dengan AMC antara 10 aset yang paling banyak dijual di platform Fidelity.

–Dengan bantuan daripada Matt Turner.

(Mengemas kini harga, menambah perenggan pada peniaga runcit)

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP