AMD Menghancurkannya, Lisa Su Menghancurkannya: Inilah Caranya untuk Berdagang

Hancurkannya! Okay, mungkin saya agak berat sebelah. Mungkin saya sudah lama Advanced Micro Devices (AMD). Mungkin Lisa Su sudah menjadi CEO kegemaran saya sepanjang masa. Mungkin, mungkin sahaja, apabila Advanced Micro Devices mengeluarkan keputusan kewangan suku pertama firma pada malam Selasa, firma itu hanya merobek penutup bola itu. Mungkin.

Untuk tempoh tiga bulan yang berakhir pada 26 Mac 2022, Peranti Mikro Lanjutan menyiarkan EPS larasan sebanyak $1.13 (GAAP EPS: $0.56) pada hasil sebanyak $5.9B. Kedua-dua keputusan atas dan bawah ini dengan mudah mengalahkan Wall Street. Itulah pertumbuhan pendapatan sebanyak 117% pada pertumbuhan jualan sebanyak 71.2% bagi mereka yang mengekalkan skor.

Melihat kepada nombor dalam nombor… margin kasar yang diselaraskan bertambah baik (660 mata asas) daripada 46% setahun lalu kepada 53%. Pendapatan operasi larasan meningkat 141% walaupun pertumbuhan 62% dalam perbelanjaan operasi larasan. Ini menghasilkan margin operasi yang diselaraskan yang meningkat sembilan mata peratusan keseluruhan kepada 31%. Tidak termasuk Xilinx, hasil larasan meningkat 55%, margin kasar diselaraskan meningkat daripada 46% kepada 51%, manakala pendapatan operasi larasan meningkat 110% dan margin operasi diselaraskan meningkat kepada 30%. Pelaksanaan korporat sangat hebat. Nombornya menakjubkan.

Prestasi Segmen

Pengkomputeran dan Grafik

… termasuk pemproses dan set cip desktop dan komputer riba, GPU diskret dan bersepadu, pusat data serta GPU profesional dan perkhidmatan pembangunan

Hasil meningkat 33% y/y, dan 8% secara berurutan kepada $2.8B (rekod baharu) didorong oleh jualan pemproses Ryzen dan Radeon tahun demi tahun dan jualan pemproses Ryzen suku ke suku tahun.

– Catatkan pendapatan operasi sebanyak $723J meningkat daripada $485J untuk tempoh tahun lalu.

– Harga jualan purata meningkat y/y dan q/q didorong oleh gabungan jualan pemproses Ryzen yang lebih kaya.

Perusahaan, Terbenam dan Separa Tersuai

… termasuk pelayan dan pemproses terbenam, produk separa tersuai, System-on-Chip (SoC), perkhidmatan pembangunan dan teknologi untuk konsol permainan

Hasil meningkat 88% y/y dan 13% secara berurutan kepada $2.5B (rekod baharu) didorong oleh jualan pemproses EPYC serta jualan merentas kedua-dua ruang produk separa tersuai dan terbenam.

– Catatkan pendapatan operasi sebanyak $881J meningkat daripada $277J untuk tempoh tahun lalu.

– Pendapatan operasi bertambah baik disebabkan hasil yang lebih tinggi dan keuntungan pelesenan $83J.

Xilinx

… termasuk Tatasusunan Gerbang boleh atur cara Medan (FPGA), adaptif System-on-Chips (SoC), dan produk Adaptive Computer Acceleration Platform (ACAP)…..

Hasil separa suku ialah $559J dengan pendapatan operasi $233J. Pada asas pro-forma untuk suku penuh, Xilinx menjana lebih $1B hasil (+22%) didorong oleh pertumbuhan merentas semua kategori pasaran akhir utama. (Perjanjian ini ditutup pada pertengahan Februari.)

Pada Nota Itu…

Mengenai panggilan malam tadi, Ketua Pegawai Eksekutif Lisa Su berkata bahawa perjanjian Xilinx serta pemerolehan Pensando yang dirancang telah membawa AMD ke "titik perubahan yang ketara" dalam transformasi firma itu. Su menambah, “Kepentingan strategik pengambilalihan Xilinx kepada matlamat jangka panjang kami tidak boleh dilebih-lebihkan. Sebagai penyedia FPGA dan penyelesaian pengkomputeran adaptif nombor satu industri. Xilinx mengembangkan teknologi dan portfolio produk kami dengan ketara.”

Outlook

Untuk suku semasa, AMD menjangkakan untuk melihat hasil kira-kira $6.5B, yang akan menjadi baik untuk pertumbuhan tahun ke tahun sebanyak 69% dan pertumbuhan berurutan sebanyak 10%. Ini juga melebihi konsensus Wall Street kira-kira $6.4B. Firma itu juga menjangkakan margin kasar pelarasan Q2 untuk mencetak hampir 54%, yang jauh melebihi 51% atau lebih yang dicari oleh Wall Street.

Untuk tahun penuh 2022, AMD menjangkakan hasil akan mendarat di kawasan $26.3B. Jika disedari, itu akan menjadi baik untuk pertumbuhan tahun ke tahun sebanyak 60%, dan menghancurkan panduan sebelumnya untuk pertumbuhan sebanyak 31%. Ini juga mengatasi pandangan konsensus untuk $25.2B. Di sini juga, firma itu kini menjangkakan margin kasar berakhir sekitar 54%, meningkat daripada panduan sebelumnya sebanyak 51%.

Di samping itu… AMD membeli semula $1.9B dalam saham biasa pada suku pertama, meninggalkan $8.3B dalam kebenaran semasa (dan baru-baru ini dipertingkatkan).

Wall Street

Saya boleh menemui sembilan penganalisis bahagian jualan yang kedua-duanya dinilai pada lima bintang oleh TipRanks dan telah memberi pendapat tentang Peranti Mikro Lanjutan sejak pendapatan ini dikeluarkan malam tadi. Terdapat tujuh penilaian "beli" atau beli yang setara dan dua penilaian yang setara "tahan" atau tahan. Begitulah keadaan sembilan orang ini ke malam Selasa. Terdapat beberapa pergerakan pada harga sasaran dalam kedua-dua arah.

Harga sasaran purata untuk sembilan penganalisis ini ialah $141.67 dengan harga tertinggi $200 (Hans Mosesmann dari Rosenblatt) dan terendah $98 (Harsh Kumar dari Piper Sandler). Purata tujuh "pembelian" ialah $152.43, manakala dua "pegang" purata $104.

Fikiran saya

AMD menghancurkannya. sekali lagi. Lisa Su menghancurkannya lagi. Persekitaran untuk saham cip tidak dinafikan sukar. Saya sangat percaya dengan keadaan permintaan yang hampir kekal untuk semua yang dilakukan oleh industri ini. Itu tidak akan hilang dengan cepat. Memandangkan bekalan mengejar permintaan dan ketika ekonomi global bergelut, saya fikir harga untuk semua jenis kerepek boleh disyaki bergerak ke hadapan. Apabila inflasi menjadi perlahan (jika ia perlahan), cip dan teknologi secara amnya tidak akan dikecualikan.

Yang berkata, AMD, bersama-sama dengan Nvidia (NVDA) adalah krim terbaik dalam mencipta teknologi canggih merentasi begitu banyak industri yang sedang berkembang. NVDA masih berdagang pada 35 kali pendapatan yang berpandangan ke hadapan, AMD pada 22 kali lebih munasabah. Ya, saya pada mulanya menambah dan kemudian mengurangkan pendedahan kepada AMD semasa turun. Itu adalah pengurusan risiko. Saya masih percaya, dan AMD memperoleh pendapatan ini sebagai kedudukan panjang ketiga terbesar pada buku saya.

Pembaca dapat melihat bahawa beberapa hari kebelakangan ini telah bersikap baik kepada AMD selepas segi tiga menurun merentang sepanjang Januari hingga awal April melepaskan sedikit tekanan ke atas saham. Kekuatan Relatif, Pengayun Stokastik Penuh dan MACD harian semuanya kelihatan lebih baik daripada yang mereka lakukan pada akhir April.

Pada masa ini, saya melihat SMA 50 hari saham ($105) sebagai pangsi. Ini akan membolehkan, jika diambil untuk harga sasaran $126 secara konservatif… Saya dapat melihat $132. Tambah? Antara $90 dan $85. Panik? Mungkin tidak. Rendah baru 2022 akan memaksa pengurangan pendedahan.

(AMD dan NVDA adalah pegangan dalam Aksi Makluman kelab ahli PLUS. Ingin dimaklumkan sebelum AAP membeli atau menjual saham ini? Ketahui lebih lanjut sekarang.)